第一章 行業概況
1.1 定義
IT (Information Technology) 服務行業是一個廣泛的術語，涵蓋了所有提供技術支持和服務的公司。這些服務包括系統集成，雲計算服務，軟件和硬件支持，網絡服務，咨詢服務，以及一系列其他類型的技術服務。此外，IT服務行業也可能包括提供特定業務解決方案，如企業資源規劃（ERP）和客戶關系管理（CRM）系統的供應商。這個行業的主要目標是幫助其他企業和組織通過技術提高效率，降低成本，實現战略目標。
IT服務作爲IT產業的關鍵構成，可以借鑑汽車市場的分類方式，分爲前市場和後市場。前市場的服務主要包括項目策劃、商業咨詢、系統設計、軟件开發、硬件採購及系統集成等，它們主要涉及到IT項目的起始階段，包括需求分析、解決方案設計和實施等環節。而後市場服務則主要關注運營維護，同時也涵蓋了備件供應和IT資產管理等方面，以保障IT系統的正常運行和維持其長期價值。
圖 IT服務市場劃分
資料來源：資產信息網 千際投行 艾瑞咨詢研究院
1.2 發展歷程
IT服務的歷史發展可以追溯到計算機科技的初期，並且隨着科技進步的每一步，它的形式和範圍都在不斷地變化和發展：
計算機初期（1950年代 - 1960年代）：在這個階段，IT服務的主要聚焦點是硬件的維護和修理。計算機技術主要被應用於科研和軍事領域，商業應用並不廣泛。在這個時期，計算機的維護和操作需要專門的技術人員，他們被視爲早期的IT服務提供者。
系統集成階段（1970年代 - 1980年代）：伴隨着個人計算機和企業級計算機系統的誕生，IT服務开始擴展到軟件开發和維護，以及系統集成。在這個階段，IT服務提供者开始提供軟件开發和維護服務，同時也开始幫助企業實現信息系統的集成。
互聯網時代（1990年代 - 2000年代）：隨着互聯網的普及，IT服務开始涵蓋網絡技術，電子商務解決方案，以及網頁設計等領域。IT服務提供者开始提供網站構建，網絡安全，以及在线營銷等服務。
雲計算和大數據時代（2010年代 - 至今）：在這個階段，IT服務進一步拓展到雲計算，大數據分析，以及人工智能等領域。IT服務提供者开始提供雲服務，數據分析服務，以及AI解決方案等。此外，隨着企業數字化轉型的推進，IT服務提供者也开始提供關於數字化轉型的咨詢和實施服務。
千際投行認爲，隨着技術的持續進步，IT服務的範圍和形式仍在不斷地演變和發展。
1.3 行業現狀
全球範圍內的IT服務行業在2023年展示出了更爲成熟和復雜的面貌：
雲計算的廣泛應用：雲計算已成爲IT服務行業的核心驅動力，公有雲、私有雲以及混合雲的解決方案得到了廣泛的採用。更多的企業倚重雲服務以擴展其基礎設施、獲得可靈活調整的計算能力，以及降低硬件和維護成本。
數字化轉型：許多行業正經歷必要的數字化轉型過程，這不僅涵蓋業務流程的數字化，還包括組織結構和業務模式的調整。在此過程中，IT服務企業擔任重要角色，提供從咨詢、實施到運維的全方位服務。
網絡安全：隨着網絡攻擊和數據泄露事件不斷頻發，IT安全服務受到了企業的極大關注。防火牆、入侵檢測系統、身份認證、數據加密等安全技術的應用以及針對企業的安全咨詢和風險評估都成爲關鍵服務內容。
人工智能和機器學習：這兩個領域的技術正在被廣泛應用於IT服務中，包括自動化的服務管理、預測性的系統維護以及通過算法優化業務流程等。人工智能和機器學習的應用使IT服務能更精准地滿足企業需求，提供更高質量的服務。
移動辦公的發展：隨着移動互聯網和遠程辦公技術的發展，企業對於移動辦公的需求日益增長。這包括虛擬私有網絡、遠程桌面服務、協同辦公軟件等工具的提供和管理。
中國的IT服務行業呈現出健康的發展態勢。在宏觀層面，受益於企業數字化轉型的深度推進以及中國產業互聯網的蓬勃發展，中國IT服務市場規模持續擴大。從微觀角度看，IT服務行業的主要服務類型主要聚焦在前端开發，以及後端的運維和集成。展望未來，伴隨着IT服務市場規模的進一步擴大，前市場和後市場的發展潛力將進一步得到釋放，爲整個IT服務行業帶來更廣闊的發展空間。
圖：2014-2023年中國IT服務市場規模及預測
資料來源：資產信息網 千際投行 艾瑞咨詢
受益於行業數字化轉型和產業互聯網的發展，以運維和开發爲主的IT服務將持續推動IT服務市場增長，艾瑞咨詢預計，中國IT服務市場將保持13%左右的增速增長，預計到2023年市場規模達1.2萬億元。在未來，IT服務行業預計將繼續發展和創新，引領全球科技和商業的前進。
第二章 產業鏈、商業模式及政策監管
2.1 產業鏈
IT服務上遊產業爲前期的IT咨詢與培訓；中遊產業是中期的定制开發、系統集成、部署實施；下遊產業爲後期的IT運維升級、IT運營管理，以及IT安全保障等。
圖 IT服務產業鏈
資料來源：資產信息網 千際投行
上遊
IT咨詢也可稱爲信息化咨詢，它是對企業進行一次全方位的系統改造，主要涉及企業管理模式設計、業務流程重組、信息化解決方案設計與管理軟件系統的實施應用。
與傳統的咨詢業不同的是，IT咨詢業將管理思想、全新的商業模式與現代IT技術手段相結合，爲企業提供互聯網服務領域的咨詢與服務。網絡社會化觸發了IT咨詢產業的發展。
在中國，“信息化帶動工業化”成爲基本國策，作爲全球化的重要對策以及刺激內需拉動經濟的重要手段，未來5—10年將形成中國信息化的高潮。IT咨詢的需求已經明顯啓動，但大多數需求還是處於模糊的萌芽狀態，市場也是十分分散，包括系統集成公司、技術公司、傳統咨詢公司甚至一些網站都在從事一定的咨詢業務，分割一定的市場。
近幾年，伴隨着中國IT產業的飛速發展，企業對IT人才的需求持續升溫。根據權威機構測算，中國IT人才年缺口100萬。另一方面，我國高校每年培養了大量的計算機專業人才，但能夠適應IT企業需要的人才，尤其是掌握最新計算機應用技術，具備大量項目經驗的IT人才卻少之又少。
面對大量有志於IT行業的中高級學歷人才，IT職業培訓機構就承擔起了連接學歷教育與企業實際需要的橋梁功能。相對於漫長的學歷教育，IT職業培訓以其靈活高效、目標明確等特點而深受現代人的青睞。
圖 IT培訓行業發展階段
資料來源：資產信息網 千際投行 國聯證券
中遊
IT服務中遊爲中期的定制开發、系統集成以及部署交付。中期主要可從四個場景對接下遊後市場：在增長場景中线上商機拓展和全流程交易管理；在交付場景中進行服務交付管理與項目管理；在供應場景中進行服務資源採購與供應鏈管理；在運營場景中專業面向服務業務的運營體系。
圖 IT服務產業鏈
資料來源：資產信息網 千際投行 艾瑞咨詢
下遊
IT服務下遊主要爲運維升級、運營管理和IT安全保障。IT運維服務可分爲IT基礎設施運維服務、IT應用系統運維服務、安全管理服務、網絡接入服務、內容信息服務和綜合管理服務等。
IT基礎設施運維服務：對IT基礎設施進行監視、日常維護和維修保障。服務涉及的基礎設施包括網絡系統、主機系統、存儲/備份系統、終端系統、安全系統、機房動力及環境等。
IT應用系統運維服務：對應用系統進行設計、集成、維護及改進。應用系統運維服務涉及的應用系統包括OA及內部辦公系統、政府網站、面向企業和組織的應用系統、面向公衆的應用系統以及城市管理類應用系統等。
安全管理服務：對IT環境涉及的網絡、應用系統、終端、內容信息的安全進行管理，包括安全評估、安全保護、安全監控、安全響應及安全預警等服務。
網絡接入服務：提供網絡規劃和接入，包括互聯網接入服務、專網接入服務等。
內容信息服務：對內容信息進行採集、發布、巡檢、統計、編輯、信息挖掘以及匯報，爲內容信息的獲取和進一步處理提供支持。
綜合管理服務：包括咨詢與培訓服務、技術支持服務、綜合系統服務等。
資料來源：資產信息網 千際投行 觀研天下
2.2 商業模式
IT服務企業通過爲企業客戶或者個人用戶提供包含IT咨詢、軟件开發、系統集成、IT教育與培訓、IT系統外包、業務流程外包、軟件與硬件維護與支持等服務，滿足客戶對於IT服務產品或者服務流程的全方面需求，並在此過程中獲得相應收益。
圖 2011-2020年 IT服務企業財務狀況
資料來源：資產信息網 千際投行 中銀證券
根據客戶的不同需求，爲客戶提供以下三種IT外包服務：
IT資源整體外包：爲客戶提供全套的IT系統規劃、採購、實施、運維、咨詢、培訓的整體服務，適用於不想成立IT部門或僱用IT工程師，並迫切希望降低運營成本的公司；
單項IT技術外包服務：也許您的公司有少量的計算機人員，難以應付日常的各種繁雜事務，可以把您覺得棘手的事情交給我們，如網絡建設，硬件設備維護，單項軟件开發，我們可以按項目，時間，設備量等各種方式計費，提供服務；
維護外包：當系統已經建設好，維護人員日常工作不多，有了問題時又忙不過來，我們可以提供隨機的維護外包服務，作爲我們的客戶，您在遇到問題時可以享受到團隊技術力量的服務，保障已建系統的正常運行。
2.3 技術發展
對國內IT服務產業的各個專利申請人的專利數量進行統計，排名前十的公司依次爲：航天信息、東軟集團、網宿科技、捷順科技、寶信軟件、浪潮軟件、諾力股份、思創醫惠、佳都科技、達實智能等。
圖 國內IT服務上市企業專利數量
資料來源：資產信息網 千際投行 iFinD
（1）網絡安全網格是一個靈活的組裝式架構，可整合各種廣泛分布的安全服務。網絡安全網格可以將獨立的一流安全解決方案結合在一起，在提高整體安全性的同時，使控制點更接近它們要保護的資產。此外，它還可以在雲和非雲環境中快速且可靠地驗證身份、背景和合規性。
（2）數據編織是一種跨平台的數據整合方式，它不僅可以集合所有業務用戶的信息，還具有靈活且彈性的特點，使得人們可以隨時隨地使用任何數據。數據編織的真正價值在於它能夠通過內置的分析技術進行學習，並主動提出有關數據應該在何處使用和進行更改的建議，從而使數據管理工作量減少70%。
（3）AI工程化通過自動更新數據、模型和應用程序來簡化人工智能交付流程，旨在優化生產性人工智能解決方案的價值。與強大的人工智能治理相結合，它還將實現人工智能的交付操作化，以確保持續一致的商業價值。
2.4 政策監管
根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引（2012年修訂）》規定，IT服務行業屬於“I信息傳輸、軟件和信息技術服務業”中的“I65軟件和信息技術服務業”；根據國家統計局發布的《國民經濟行業分類與代碼（GB/T4754-2017）》，IT服務行業屬於“I信息傳輸、軟件和信息技術服務業”中的“I65軟件和信息技術服務業”。
IT服務行業主要受到工信部以及各地的信息產業廳（局）的指導和監管，其主要職責爲：研究制定產業發展战略、方針政策，指導行業技術創新和技術進步，推進產業結構战略性調整和優化升級，推進信息化和工業化融合，推動軟件業、信息服務業和新興產業發展。
對IT服務行業進行引導和協調的行業組織是各地的信息服務業行業協會，其主要職責爲：开展軟件和信息服務領域內的協調服務、技術交流、專業研究、專業培訓、咨詢服務、承辦委托、信息交流、編輯專業刊物。
法律法規從產權保護、招投標、高新技術認定等多方面對IT服務行業進行規範主要如下：
資料來源：資產信息網 千際投行 觀研天下
我國IT服務行業雖然起步較晚，但發展迅速。2016年7月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發布的《國家信息化發展战略綱要》提出“適應和引領經濟發展新常態，增強發展新動力，需要將信息化貫穿我國現代化進程始終，加快釋放信息化發展的巨大潛能。”隨着國家產業政策的引導、信息化建設的快速推進、信息化和工業化深度融合的不斷推進，我國IT服務行業迎來了良好的發展契機。主要如下：
資料來源：資產信息網 千際投行 觀研天下
第三章 財務、風險及競爭分析
3.1 財務分析和估值方法
對IT服務行業進行財務分析涉及評估一系列關鍵財務指標，包括但不限於營業收入，淨利潤，運營現金流，資產回報率，以及利潤率。以下是進行財務分析的幾個步驟：
收入分析：研究公司的收入增長趨勢。這包括查看總收入，以及分割收入來源，例如，硬件銷售，軟件銷售，服務提供，或許可費等。
利潤率分析：查看公司的毛利率，運營利潤率，和淨利潤率。這些指標可以提供關於公司如何管理其成本和運營效率的信息。
現金流量分析：現金流量表反映了公司的現金在一定時間內如何流動。這可以幫助分析者理解公司的流動性和償債能力。
資產回報率：這是衡量公司如何有效利用其資產生成利潤的指標。
財務健康：分析者還應該查看公司的負債表以了解其長期財務健康狀況，包括其負債和權益的結構。
市場比較：最後，與行業中的其他公司進行比較可以提供一種衡量公司表現的方法。例如，比較營業收入增長率，淨利潤率，以及資產回報率等。
在進行這種分析時，非常重要的一點是要理解這些指標背後的故事。例如，營業收入可能會增長，但如果公司的成本也在增長，那么利潤可能並未增加。或者，公司可能有高的資產回報率，但如果其負債過多，可能會存在財務風險。因此，進行財務分析時需要全面考慮各種因素。
圖 IT 服務指數 884274.TI 財務數據
資料來源：資產信息網 千際投行 iFinD
圖 IT 服務指數 884274.TI 市場表現
資料來源：資產信息網 千際投行 iFinD
圖 IT 服務指數 884274.TI 市盈率
資料來源：資產信息網 千際投行 iFinD
圖 IT 服務指數 884274.TI 市淨率
資料來源：資產信息網 千際投行 iFinD
圖 指數成股 TOP10 價值分析比較
資料來源：資產信息網 千際投行 iFinD
圖 指數成分股同花順 ESG TOP10
資料來源：資產信息網 千際投行 iFinD
IT服務行業估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市淨率估值法、市現率、P/S市銷率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估淨資產估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法、NAV淨資產價值估值法等。
3.2 驅動因子
中國IT服務行業正展現出前所未有的增長勢頭，這一切都歸功於幾個關鍵的驅動因素，它們相互作用，推動行業邁向新的高度。首先，國家政策的大力支持無疑是推動行業發展的重要力量。近年來，中國政府發布了《新型數據中心發展三年行動計劃（2021-2023年）》和《“十四五”數字經濟發展規劃》，這些政策旨在促進數據中心的優化升級和數字經濟的全面擴展，從而確保IT服務行業的快速增長和技術革新。
與此同時，中國經濟的快速增長也爲IT服務行業提供了廣闊的市場空間。隨着企業規模的擴大和全球地位的確立，對高質量IT基礎設施的需求日益增長。政府在技術系統和IT服務方面的投資，尤其是在基礎設施建設方面的大量支出，進一步推動了行業的發展。
此外，爲了解決市場過於分散和服務質量參差不齊的問題，中國積極推動IT服務行業的標准化進程。通過建立和推廣行業標准，旨在提升服務提供商的技術和服務水平，促進行業的健康有序發展。這一措施不僅有利於提高行業整體的技術水平，還有助於規範市場競爭環境，確保服務質量。
同時，下遊行業的需求也在不斷激發IT服務市場的活力。金融、電信和政府等領域對IT系統的安全性、穩定性和更新速度提出了更高的要求，推動了第三方IT基礎設施服務市場的擴大。隨着越來越多的企業認識到外包IT運維服務的價值，市場對第三方服務商的需求呈現出持續增長的趨勢。
技術創新，尤其是雲計算的迅速發展，爲行業帶來了新的機遇。雲計算的廣泛應用不僅推動了金融、電信、制造業等領域的數字化轉型，也爲IT服務提供商开闢了新的市場。本土企業與國際巨頭的合作進一步促進了中國雲計算市場的發展，加速了行業的技術革新和服務升級。
我們認爲，國家政策的支持、經濟增長的推動、行業標准化的進程、下遊行業的需求以及技術創新共同構成了中國IT服務行業發展的強大動力。在這些因素的共同作用下，中國IT服務行業預計將繼續保持強勁的增長勢頭，爲中國乃至全球的數字化轉型貢獻重要力量。
3.3 風險分析
中國IT服務行業，在迅速發展的同時，也面臨着多方面的風險。市場競爭的日益激烈、產品和技術开發的不確定性以及人力資源的挑战，都是當前行業不得不面對的重要問題。
表 常見行業風險因子
資料來源：資產信息網 千際投行
市場競爭激烈是IT服務行業的一大風險。隨着金融科技等領域的快速發展，技術如大數據、人工智能和雲計算不斷進步並廣泛應用於各個行業。這推動了金融機構等對技術升級和產品架構的高需求，造成了市場參與者衆多且市場格局分散的局面。面對這種競爭，企業必須持續加大研發投入，確保關鍵技術的行業領先和產品的核心競爭力，同時通過深化合作生態圈，拓展業務範圍和覆蓋區域，來應對市場競爭帶來的挑战。
另一方面，產品和技術的不及預期也是行業面臨的風險之一。在轉型升級的關鍵時期，對客戶業務需求的准確理解和市場趨勢的及時洞察至關重要。任何對客戶需求理解不深入或技術適應性差的情況，都可能導致產品設計不符合市場需求。因此，業內公司需要不斷關注行業動態，加強技術研發和市場需求的對接，以降低技術研發風險。
人力資源風險同樣是行業不可忽視的問題。IT服務行業的發展高度依賴於核心技術人員和關鍵管理人員，人才競爭的加劇使得人力成本上升，關鍵人才的流失可能會對企業的業務發展造成影響。因此，企業需要通過提供有競爭力的薪酬福利、建立公平的晉升機制和創造良好的企業文化，吸引和保留人才。同時，通過股權激勵等方式穩定核心團隊，是應對人力資源風險的有效手段。
綜上，中國IT服務行業的發展雖然前景廣闊，但也需要面對和克服市場競爭、技術發展和人力資源等方面的挑战。通過不斷的技術創新、市場適應性提升和人才战略優化，中國IT服務行業有望穩健發展，應對未來的風險挑战。
3.4 競爭分析
在SWOT框架下對中國IT服務行業進行分析，我們可以全面了解該行業的當前狀況和未來發展趨勢。通過評估其優勢、劣勢、機遇和威脅，可以爲行業內的企業和投資者提供深入的洞察。
資料來源：資產信息網 千際投行 華經情報網
優勢方面，中國IT服務行業受益於國家政策的大力支持和市場紅利，這促進了技術發展和人才集聚。國家政策的傾斜和市場潛力的釋放爲行業提供了快速發展的良好條件，使得中國IT服務企業能夠在較短時間內實現技術進步和規模擴張。
然而，行業也面臨着一些明顯的劣勢。首先是高級技術人才的相對缺乏，這在很大程度上限制了服務質量的提升和市場需求的滿足。此外，整體用戶市場對IT基礎設施第三方服務的認知度不高，這影響了第三方服務市場的拓展。同時，行業的自主創新能力不足，使得許多企業難以提供復雜IT系統的專業服務和定制化解決方案。
機遇方面，數字化轉型的浪潮爲IT服務行業帶來了巨大的發展空間。國家對數字經濟的大力推進和數字化轉型在各行各業的深入應用，爲IT服務提供了廣闊的市場。率先實現數字化轉型的企業將獲得更強的市場競爭力和更高的效率，這也推動了對IT服務需求的增長。
威脅主要來自於人才短缺。隨着行業的快速發展，對高端技術人才的需求大幅增加，而現有的教育和培訓體系未能及時滿足這一需求，導致人才短缺成爲制約行業發展的一個關鍵因素。
綜上所述，中國IT服務行業在享受政策紅利和市場機遇的同時，也需要面對人才短缺和自主創新能力不足的挑战。行業內企業應加強自主創新，提高服務質量和技術水平，同時，國家和社會各界也應加大對IT人才培養的投入，以解決人才短缺問題，共同推動中國IT服務行業的健康發展。
3.5 重要參與企業
中國主要企業有寶信軟件【600845.SH】、紫光股份【000938.SZ】、中國軟件【600536.SH】、中科創達【300496.SZ】、朗新科技【300682.SZ】、航天信息【600271.SH】、軟通動力【301236.SZ】、東華軟件【002065.SZ】、國網信通【600131.SZ】、神州數碼【000034.SZ】等。
資料來源：資產信息網 千際投行
（1）寶信軟件：系中國寶武實際控制、寶鋼股份控股的上市軟件企業，總部位於上海自由貿易試驗區。歷經40余年發展，寶信軟件在推動信息化與工業化深度融合、支撐中國制造企業發展方式轉變、提升城市智能化水平等方面做出了突出的貢獻，成爲中國領先的工業軟件行業應用解決方案和服務提供商。公司產品與服務業績遍及鋼鐵、交通、醫藥、有色、化工、裝備制造、金融等多個行業。
（2）紫光股份：紫光股份有限公司結合全球信息產業的發展趨勢及自身優勢業務的特點，將公司战略聚焦於IT服務領域，致力於打造一條完整而強大的“雲—網”產業鏈，向雲計算、移動互聯網和大數據處理等信息技術的行業應用領域全面深入，並成爲集現代信息系統研發、建設、運營、維護於一體的全產業鏈服務提供商。
（3）中國軟件（600536）：是中國電子信息產業集團有限公司（CEC）控股的大型高科技上市企業，是CEC網絡安全與信息化板塊的核心企業，承擔着“軟件行業國家隊”的責任和使命。中國軟件的歷史可以追溯到1980年，是國內軟件行業的先行者之一。
第四章 未來展望
展望未來，中國IT服務行業的發展前景廣闊，將在數字化轉型的大潮中扮演越來越重要的角色。隨着國家政策的持續推動和數字經濟的快速發展，IT服務行業預計將迎來新一輪的增長期。
首先，數字化轉型的需求將日益增強。伴隨着“十四五”規劃和數字中國建設的深入實施，越來越多的傳統行業將尋求數字化升級，以提高自身的競爭力和效率。這將爲IT服務行業帶來大量的市場機遇，尤其是在雲計算、大數據、人工智能等前沿技術服務領域。
其次，隨着技術的進步和創新能力的提升，中國IT服務企業將在國際市場上扮演更加積極的角色。本土企業將通過技術創新和服務模式的優化，提升自身的國際競爭力，不僅滿足國內市場的需求，也能更好地拓展海外市場。
此外，人才將成爲推動行業發展的關鍵因素。政府和企業需要共同努力，加大對IT人才的培養和吸引，尤其是在高端技術人才和復合型人才的培養上下功夫，爲行業的持續健康發展提供人力資源支持。
然而，面對激烈的國際競爭和技術快速迭代的挑战，中國IT服務行業還需要不斷加強自主創新能力，提高服務的質量和效率，同時，加強行業標准和法規的建設，保障行業健康有序發展。
千際投行認爲，中國IT服務行業的未來發展充滿機遇與挑战。通過不斷的技術創新、優化服務模式、加強人才培養和國際合作，中國IT服務行業有望實現跨越式發展，爲中國乃至全球的數字化轉型貢獻力量。
作者：千際投行
封面：AI 生成
原文標題 : 2024年中國 IT 服務行業研究報告
標題：2024年中國 IT 服務行業研究報告
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