四維智聯上市，能成四維圖新的“救命稻草”嗎？

作者 | 劉欽文

編輯丨高遠山

來源 | 野馬財經

讓滴滴出錢又出人，花了6.7億的四維智聯是何方神聖？

近日，四維圖新(002405.SZ)公告，擬出資人民幣1億元對南京四維智聯科技有限公司(下稱“四維智聯”)進行增資，同時滴滴智慧交通以其持有的睿聯星晨(北京)科技有限公司的100%股權作價4.5億元及現金2.2億元增資四維智聯。

四維智聯爲一家智能座艙領域服務商，合作夥伴包括寶馬、奔馳、蔚來、大衆等汽車品牌。據“第一財經”報道，四維智聯未來有獨立上市計劃，但仍要視資本市場情況來定。

四維智聯自2018年正式獨立後至今僅6年，一邊是收獲了滴滴、騰訊、蔚來的知名機構的支持，另一邊，被百度以侵權爲由，發起了9000萬元訴訟。四維智聯遊走於各大資本之間，還有和四維圖新的關聯交易問題待解，IPO之路能否順利推進？

滴滴出錢又出人，

成第二大股東

汽車正在變得越來越智能化，輔助駕駛、語音對話、個性化服務等層出不窮。

四維智聯便集中於這方面，主要提供智能座艙軟件、智能座艙硬件終端產品、生態運營服務及方案、新能源出行服務。例如在車主計劃出行時，基於用戶分析，在周末爲用戶推薦一個合適的周未遊玩計劃（如：喫、喝、玩一條龍服務），用戶可直接掃碼下單，然後出發。

圖源：四維智聯官網

又或者幫助車廠建立車主社區，建立與用戶的直接聯系和黏性關系，提供定制化運營，提高收益轉化；四維智聯還可以爲新能源用戶提供充電智能搜索推薦、實時在线電量監控、預約充電及一站式支付等平台化智能充電服務。

這樣的四維智聯受到了滴滴的青睞。公告顯示，四維智聯擬新增注冊資本2744.7萬元，其中，滴滴以其持有的睿聯星晨（北京）科技有限公司的100%股權作價4.5億元，及現金2.2億元增資。

滴滴雙手奉上的睿聯星晨爲滴滴旗下智能座艙相關資產。企查查顯示，睿聯星晨成立於2024年3月，屬於科技推廣和應用服務業，由滴滴智慧交通科技有限公司100%持股，擁有113條專利信息，78項發明公布、24項實用新型、11項外觀設計。多爲智能座艙相關，如音頻控制系統、車載相機控制方法等。

不僅將相關資產剝離，滴滴還送了不少相關人才。據“第一財經”報道，原滴滴智慧交通板塊300人團隊加入四維智聯，主要負責智能座艙等技術研發。

對此，四維圖新董事兼總經理程鵬在業績說明會上回應稱，除了四維圖新上市公司對四維智聯的資金注入以外，滴滴也注入了汽車智能化資產、團隊以及現金。

滴滴回應稱，“四維智聯是滴滴重要的生態合作夥伴，滴滴曾在2018年投資四維智聯。本次滴滴智慧交通攜手四維圖新與四維智聯進行更深入合作，將圍繞智慧交通領域，加大對智能化出行場景的探索。”

增資後，滴滴智慧交通將持有四維智聯16.46%股份，成爲第二大股東。而四維圖新作爲第一大股東向四維智聯增資1億元，佔股從超30.29%稀釋爲27.01%。

圖源：四維智聯公告

滴滴不僅出錢又出人，還給了四維智聯相當的自由度。據“財經網科技”報道，四維圖新、滴滴智慧交通不會就本次增資，額外向南京智聯提名或委派董事，南京智聯董事會人數及董事構成與本次增資前一致。

獲騰訊、蔚來投資，

與百度存9000萬訴訟

讓網約車行業老大哥滴滴愿意出錢又出人，是四維智聯背後的智能座艙市場規模，正在迅速增長。

據中商產業研究院發布的《2024-2028年全球智能座艙行業市場調研及發展趨勢預測報告》顯示，2023年中國乘用車智能座艙市場規模3154億元。隨着智能駕駛技術的不斷成熟和消費者對智能化需求的提升，全球智能座艙市場將持續保持增長態勢。中商產業研究院分析師預測，2024年中國乘用車智能座艙市場規模將達4017億元。

四維智聯也因此不僅吸引了網約車行業老大哥滴滴，還吸引了許多知名資本。企查查顯示，四維智聯至今已融資9輪，投資方包括IDG資本、蔚來資本、愛馳汽車、騰訊投資等，累計融資金額超過20億元。

圖源：企查查

不過，車載相關服務的數據安全和合規問題也一直是IPO審核的重點之一。2020年9月，由中央網信辦、工信部、公安部、市場監管總局組成的App專項治理工作組發布通告，對81款存在個人信息收集使用問題的App進行了集中曝光。

其中包括四維智聯運營的圖吧導航（3D地圖）。通告顯示，圖吧導航在“意見反饋”業務功能中，強制要求用戶打开可收集個人信息的相機權限，不給就拒絕提供該業務功能。未逐一列出嵌入的愛心推等第三方SDK收集使用個人信息的目的、類型。

值得注意的是，“圖吧導航”還遭到了百度的起訴。2020年11月，百度以侵犯著作權及不正當競爭爲由，將北京四維智聯科技有限公司、北京四維圖新科技股份有限公司訴至法院，訴稱四維圖新旗下的“圖吧”“圖吧導航”未經百度公司許可，使用其享有著作權的地圖作品。

圖源：罐頭圖庫

百度認爲，該行爲不但構成著作權侵權，還嚴重破壞了市場競爭環境，已經構成不正當競爭。索賠9000萬元。目前，該案還沒有結果。

此外，2023年1月，北京市通信管理局开展APP隱私合規和網絡數據安全專項整治，通報28款存在侵害用戶權益和安全隱患等問題的APP。

其中，由四維智聯運營的趣駕WeLink-Jetta版APP，因存在未明示收集使用個人信息的目的、方式和範圍；未經用戶同意收集使用個人信息；違規向他人提供個人信息；應用數據任意備份風險；zip文件解壓目錄遍歷漏洞的問題被通報。

到2023年4月，趣駕WeLink-Jetta版APP因不整改或整改不到位，被北京市通信管理局予以下架處置。

與四維智聯爲同行的博泰車聯網，於2024年6月28日向港交所遞交《招股書》，用戶信息合規性便遭到問詢。

中國證監會國際司對博泰車聯網出具補充材料要求，要求博泰車聯網說明業務經營是否涉及收集和使用個人信息的情形，如有，請說明收集及儲存的用戶信息規模、數據收集使用情況；業務經營是否符合《數據安全法》《個人信息保護法》《汽車雷達無线電管理暫行規定》等規定，並說明上市前後履行數據安全保護責任和義務的安排或措施等。

“擬IPO企業如果涉及數據的跨境傳輸，需要遵守我國數據傳輸的法律要求，同時也需要遵守有關國家和地區對於數據跨境要求，目前國內按照網信部門要求，原則上允許數據因業務需要在經安全評估後可以出境。擬IPO企業除需要制定完備的個人信息保護制度，作爲內控制度的重要內容之一外，還需要確保制度有效執行並且做好個人信息安全事件的應對。”重慶達能律師事務所律師劉彤表示。

一年2.5億關聯交易，

四維智聯能否獨立上市？

既受到滴滴青睞，又讓百度“忌憚”起訴，四維智聯到底有何“魅力”？

四維智聯最初屬於四維圖新，後者成立於2002年，最早從地圖起家，前身爲國家測繪局成立的中國四維測繪技術總公司下屬公司。成立之初，公司就獲得了甲級測繪資質，也是國內首家獲得導航電子地圖制作資質的企業。

圖源：罐頭圖庫

2004年，在美留學6年後的景慕寒回國創辦了圖爲先，並推出地圖導航APP圖吧。2015年，圖吧被四維圖新以2.96億元的價格並購。同時，四維圖新部分相關部門也並入圖吧，負責車聯網業務。2018年4月，四維智聯正式從四維圖新的原智能網聯業務分拆成立。

四維圖新曾表示，兩家公司主要以客戶來劃分業務。面向自主品牌的基本上由四維智聯來負責，面向合資品牌的是由上市公司來負責。所有跟車聯網業務相關的，包括地圖數據、車聯網平台、路況數據、導航、系統解決方案，只要是自主品牌的車廠就是由四維智聯完全負責，上市公司主要側重在地圖的生產，高精度地圖、智能駕駛、智能芯片等。

分拆了四維智聯的四維圖新近些年日子也並不好過。2020年，四維圖新出現了自2010年上市以來的首次虧損，營收下降-7.02%，爲21.48億元，淨利潤爲-3.57億元。2022年、2023年，虧損進一步擴大，分別爲-5.11億元、-13.85億元。

圖源：wind

8月27日，四維圖新發布半年報，2024上半年，四維圖新實現營收16.67億元，同比增長11.08%，淨利潤-3.57億元，同比擴大11.93%。

四維圖新發布半年報同日，四維圖新放出對四維智聯的增資計劃，增資後，四維智聯傳出獨立上市計劃。據“第一財經”報道，“四維智聯未來有獨立上市計劃，但仍要視資本市場情況來定。四維智聯的新訂單業務表現還不錯。”一位內部知情人士對記者表示。

“對於母公司而言，分拆子公司在市場上獨立融資可以降低其經營風險、增強核心競爭力，但也存在潛在的風險和挑战。在考慮分拆子上市時需要充分評估市場環境、自身實力和風險承受能力等因素，並制定出合適的战略和計劃。”天使投資人郭濤表示。

財務方面，2023年，南京四維智聯的營收爲4.7億元，淨利潤爲-3.27億元，2024年1-6月，四維智聯實現營收2.22億元，淨利潤爲-0.38億元。資產總額6.81億元，負債總額則高達16.31億元。

圖源：公告

四維智聯不僅仍在虧損，還有關聯交易問題待解。四維圖新年報顯示，2023年四維圖新向北京四維智聯科技有限公司、南京四維智聯科技有限公司採購商品，發生的金額爲1.77億元，相當於南京四維智聯2023年營收的37.66%。

此外，還有接受南京、北京四維智聯勞務、銷售商品、以及提供勞務，關聯交易金額分別爲4470.16萬元、2090.4萬元、428.66萬元。

四維智聯在北京、南京兩處的辦公場所也是向四維圖新租賃，租金2023年合計493.75萬元。以上各項關聯交易金額相加，約爲2.52億元。

“上市公司分拆子公司上市時需要注意解決好與母公司的關聯交易、資產與業務獨立、市場過度集中與依賴母公司、同業競爭等問題與風險事項。投資者在選擇分拆上市的公司時需要關注的重點應該集中於被分拆企業發展與運營的獨立性，以及企業前景等關鍵點。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示。

一方面，四維智聯贏得了滴滴、騰訊和蔚來的支持；但另一方面，它也遭遇了百度提起的涉及9000萬元的侵權訴訟。你對四維智聯的故事有何了解？歡迎下方留言討論。

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