天天房產9月20日訊，「財報回頭看」——國內裝飾板材行業龍頭兔寶寶。上半年，兔寶寶營收規模創下同期歷史新高，然而盈利能力斷然走降，力推的定制業務及品牌使用費均出現下滑。

最新，據德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司（兔寶寶，002043.SZ）分別公告，宣布計劃通過整體吸收合並方式合並其全資子公司德升木業。合並完成後，德升木業的全部資產、負債、業務、人員及相關資質等將由兔寶寶承繼。

（圖源：兔寶寶公告）

淨利率達40.41%

公告披露，被合並方德升木業未經審計財務數據顯示，截至2024年6月30日，公司總資產1.07億元，淨資產1.05億元；上半年營收632.13萬元，淨利潤255.47萬元，淨利率達40.41%。

（圖源：兔寶寶公告）

公告中，兔寶寶表示，此舉旨在整合業務資源，降低管理成本，提高運營效率，不會對公司財務狀況產生不利影響。本次吸收合並不構成關聯交易，也不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組情形。根據《公司章程》規定，本次吸收合並需提交公司股東大會審議。

兔寶寶上半年增收不增利

此次並表德升木業，對2024年中期業績增收不增利的兔寶寶來說無疑是一筆優質資產。

8月27日，兔寶寶2024年發布的半年度報告顯示，今年上半年，兔寶寶營業收入39.08億元，同比增長19.77%；毛利潤6.83億元，毛利率17.47%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.44億元，同比下降15.43%；基本每股收益0.3元。公司擬每10股派發現金紅利2.8元（含稅）。

（圖源：兔寶寶公告）

毛利率下滑2.88個百分點

值得注意的是，報告期內，兔寶寶的營業成本爲32.25億元，同比提升24.11%，超過當期的營收增速4.34個百分點。主要的盈利能力指標毛利率萎縮至17.47%，較上年同期下滑2.88個百分點。

（圖源：兔寶寶公告）

裝飾材料業務同比增長近三成、定制家居收入同比下滑超一成

另，上半年，兔寶寶39.08億元營收中，裝飾材料業務實現收入32.82億元，同比增加29.01%，佔總營收比83.98%；定制家居業務實現收入5.94億元，同比下滑11.41%；其他收入3195.59萬元，同比下滑34.12%，佔總營收比0.82%。

品牌使用費下滑超一成

分產品看，裝飾材料收入30.62億元，同比增加33.4%，佔總營收比78.37%；櫃類收入4.18億元，同比下滑16.18%，佔總營收比10.68%；地板收入1.63億元，同比增加2.16%，佔總營收比4.18%；木門收入1047.73萬元，同比增加32.69%，佔總營收比0.27%；品牌使用費收入2.22億元，同比下滑12.14%，佔總營收比5.68%；其他收入3195.59萬元，同比下滑34.12%，佔總營收比0.82%。

（圖源：兔寶寶公告）

上半年現金及現金等價物淨下滑222.1%

值得注意的是，2024年1-6月，該公司現金及現金等價物淨增加額爲-5.77億元同比下滑222.06%，其中，經營活動產生的現金流量淨額爲2.78億元，同比下降44.16%；投資性現金流-1.96億元，同比下降430.91%；籌資活動產生的現金流量淨額爲-6.63億元，同比下降669.01%。

（圖源：兔寶寶公告）

截至報告期末，兔寶寶裝飾材料門店共4322家，其中鄉鎮店1168家，易裝定制門店914家；另，公司定制家居專賣店共800家，其中家居綜合店340家（其中含全屋定制252家），全屋定制248家，地板店143家，木門店69家。

公开資料顯示，德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司成立於2001年，位於浙江省德清縣洛舍鎮工業區，是一家以從事裝飾材料和定制家居爲主的企業。企業注冊資本8.32億人民幣，法人代表爲丁鴻敏。

值得注意的是，對上半年業績，半年報中，兔寶寶管理層歸結於上半年國內家裝需求不足及市場競爭加劇。

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