自2月5日以來，A股市場行情回暖，各類股票指數开啓持續上漲模式，比如滬深300指數上漲19%，創業板指數更是大漲30%（數據來源Wind，截至5月31日）。不過近期市場再次迎來調整，板塊也加速輪動，那么當前A股調整到什么程度了？後市又有哪些機會值得關注呢？
A股歷次底部上漲後的回調復盤
復盤A股市場2005年以來四次觸底後的第一波上漲行情，期間平均漲幅超36%，而此次已與歷史上漲行情較爲接近。另外，這四次行情在第一波上漲後均出現了震蕩休整，平均調整天數爲50天，回調幅度在10%左右。而後續市場有2次上漲、1次震蕩、1次震蕩上漲，其中上漲行情主要得益於基本面的提振，可見此次市場後續表現需重點關注基本面的情況。（數據來源：Wind）
當前A股調整到哪兒了？
興業證券指出，本輪調整並非由基本面、政策面等因素主導，而更多是情緒與風險偏好。從擁擠度來看，近期震蕩調整後，市場交易擁擠壓力已顯著消化；從輪動強度來看，當前這一指標已來到較高位置，且上行的斜率已明顯放緩，此後隨着輪動收斂、新的主线形成，市場也將逐步迎來修復；另外從成交額來看，近期A股成交額快速回落，當前已接近年初以來低位，行情在調整中逐步積蓄動能。
從機構觀點來看，隨着交易擁擠壓力緩解、加速輪動行情收斂，A股進一步調整的空間或有限。
後市投資方向在哪？
對於後市的主线，興業證券更看好核心資產，認爲當前已經看到一些積極信號，指向市場各類資金开始聚焦龍頭白馬，統一战线正在逐步建立。
而海通證券認爲，隨着市場逐漸進入基本面驗證期，有業績支撐的中國優勢制造有望成爲中長期主线。
總之，雖然近期A股有所波動，但當前市場交易擁擠度已大幅緩解、輪動強度也趨緩，待基本面拐點確認後，市場有望走出休整階段，投資者不必過於擔憂。
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標題：鵬華基本面投教系列｜當前A股調整到哪兒了？後市主线何在？
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