步入技術型牛市!恆科指反彈已超35%,後市將如何演繹?

2024-05-17 19:00:32    編輯: 財華社
導讀 今年以來,港股市場仿佛經歷了一場鳳凰涅槃般的蛻變,從年初的低谷中逐漸走出,實現了一次華麗的逆襲。 截至5月16日收盤,港股恆生指數收復19300點,距離1月22日底部反彈已超29%;相比之下,港股恆...

今年以來,港股市場仿佛經歷了一場鳳凰涅槃般的蛻變,從年初的低谷中逐漸走出,實現了一次華麗的逆襲。

截至5月16日收盤,港股恆生指數收復19300點,距離1月22日底部反彈已超29%;相比之下,港股恆生科技指數反彈更爲明顯,1月31日以來累漲已超35%,步入技術型牛市。

成分股中,年初至今,攜程集團-S(09961.HK)、美團-W(03690.HK)均已漲超5成;同程旅行、海爾智家漲超4成;騰訊控股、嗶哩嗶哩、小米集團、阿裏巴巴等科網股亦有輪番表現。

究其根源,港股此番上漲受多方面利好因素影響。

從政策端看,去年以來,我國樓市就不斷松綁。近日,杭州打響了地產“收儲”模式第一槍,在去庫存或消化存量房產方面,“國家隊”已正式宣告下場。

4月下旬,中國證監會公布5項與香港資本市場合作的措施,涉及放寬“滬深港通”下股票ETF合資格產品範圍、將房地產投資信托基金納入“滬深港通”、支持人民幣股票交易櫃枱納入“港股通”、優化基金互認安排,以及支持符合條件的內地行業龍頭企業到香港上市融資。這些措施的施行,強烈釋放了“挺港”信號,爲港股提供增量資金,助力改善中長期流動性。

不僅如此,近期一則關於“內地個人投資者投資港股需繳納的股息紅利稅或被考慮減免”消息不斷發酵,爲股市大漲再添一把火。

資金面端,多機構分析稱,近期外資在亞太地區的投資重點或從日本轉向港股,顯著提升了港股的流動性。而中國香港目前又處於估值的歷史低位上,上市公司加大回購分紅力度進一步提高內資對港股的配置價值。

中信建投證券表示,近期港股強勢上漲的核心原因在於資金面的改善。本輪上漲中,南向資金起先導作用,自2月起持續流入,由紅利板塊逐漸向其他板塊擴散。4月11日後外資大幅流入港股,與內資共振推動本輪港股強勢上漲。

基本面上,近期“股王”騰訊控股 (00700.HK)、阿裏巴巴(09988.HK)、騰訊音樂(01698.HK)等科技巨頭相繼披露了一季度業績。其中,得益於廣告業務強勁和遊戲蓄力回暖,績後騰訊控股一度站上400港元關口。

5月16日盤後,百度宣布一季度業績:營收同比增長1%至人民幣315.13億元,經調整歸母淨利潤同比大增22%至人民幣70.11億元。京東亦於5月16日公布一季度業績;嗶哩嗶哩(09626.HK)則將於5月23日公布一季報。

然而,歷經持續的反彈之後,市場人士對港股後市表現存在一定分歧。

思睿集團首席經濟學家洪灝表示,恆生指數突破19000點領漲全球市場,本輪反彈規模之大,速度之快,大幅超出市場預期並引發廣泛關注。港股這一輪的上漲,本身是自己的基本面發生了一些變化,然後吸引了資金進來。基本面在修復,所以這一波行情應該是沒有走完的。

蘇寧金融研究院院長助理薛洪言認爲,當前美股、日股估值均來到歷史高點,性價比下降;疊加美聯儲即將开啓降息周期,中國經濟觸底反轉跡象愈發明顯,人民幣資產重新進入上行周期,全球資金進入新一輪調倉窗口,將驅動港股迎來新一輪牛市行情。

國元國際亦指出,由於港股目前估值在全球大類資產中處於相對低位,而不及預期的就業數據增加了市場對於年內美聯儲降息的預期,就此而言港股在中期內具備估值修復的動能,這一動能在市場外部環境發生顯著改變前都會存在。基於對市場環境的判斷,我們認爲當前港股的投資基調應以尋找結構性機會爲主。

興證全球則表示,展望後市,從前港股估值水位會由於大量的增量資金而明顯擡升。然而,基於現在的國際政治局勢,短期內,不確定性依然存在,可能不容易預期到外國的長期資金會很明顯地流入港股,回到過去特別高的位置。因此,我們也會持續以積極但不失審慎的態度做投資管理。

文:虹小豆

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