上周，IMCI有色金屬期貨指數區間上行明顯，周內上漲5.03%，而權益市場出現震蕩調整，滬深300下跌2.58%，中證500下跌1.81%，上證50下跌2.31%。（數據來源：wind，時間區間：20240408-20240412）

宏觀面上，海外方面，美國3月CPI數據好於預期，顯示當前仍有一定的通脹壓力，降息預期持續推後，美元指數反彈，宏觀面樂觀情緒有所降溫，但投資者仍然錨定今年降息的大方向不變；此外，需關注英美及LME對俄金屬實施新制裁在價格上的影響。國內方面，社融及出口數據不及預期，或源於去年高基數效應，但也反映了我國當前經濟增長重心仍有待進一步穩固。

供需面上，銅礦TC環比繼續回落，但幅度大幅放緩，或系原料端矛盾階段性緩和；銅價大漲令消費端訂單受到影響，致使再次出現累庫。鋁，供應端，雲南復產穩步推進，但仍需關注降水情況；需求端，鋁錠去庫略低於預期，部分建材、光伏型材、鑄造合金節後开工率降低。

技術面上，上期所有色商品期貨指數IMCI日线級別中所有品種——包括上一周相對偏空的鋅、鎳、錫——均偏多。周线級別中，各個品種也均同樣維持前期看多的觀點；其中，自22年年初开始金價持續上漲，銅金比快速下降，這使得在IMCI中佔有較大權重的銅當前有較強的補漲動力，綜合來看上期所有色商品期貨指數IMCI周线級別觀點繼續維持看多。

整體看，宏觀上國內外經濟數據顯示宏觀面樂觀情緒或有所降溫，同時需關注英美及LME對俄金屬實施新制裁在價格上的影響；供需上，改善與去庫基本都符合預期；技術面上，有色商品期貨指數IMCI周线級別繼續維持看多信號。按照歷史過往表現，號稱“宏觀之王”的有色金屬銅一旦價格啓動，往往會有時間跨度較長的價格表現，投資者可關注後續指數的走勢。

相關基金：$大成有色金屬期貨ETF聯接A(OTCFUND|007910)$$大成有色金屬期貨ETF聯接C(OTCFUND|007911)$

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人提醒投資者基金投資的“买者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應，根據自身風險承受能力購买基金。

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