近日，康希諾生物發布了2023年年度業績快報。繼上年虧損9個億之後，去年全年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤爲虧損14.47億元。從表面上看，康希諾生物“賺也新冠，虧也新冠”。但實際上，新冠疫苗帶來的壓力已進入尾聲，康希諾生物這個“價值窪地”即將回歸正軌，迎來重要的蛻變節點。

走出出海加速度 康希諾生物海外合作成果不斷“刷屏”

首先，生物醫藥企業波動大，財報表現偶爾不盡如人意，這是正常現象。

因爲，疫苗市場本身是一條超長周期賽道，行業的核心因素還是技術、管线、產品、商業化能力，這一點國內外都有過足夠多的案例可以佐證。所以，康希諾生物短期的漲虧並不能掩蓋生物醫藥的永續價值。

拋开收入不談，2023年康希諾生物技術、管线、產品、商業化能力都在快速成長，上行的趨勢明朗。例如，康希諾海外動作不斷加快，市場長期優勢逐步顯露。

去年，海外合作成果不斷“刷屏”就是一個例子。基於發展中國家廣闊的市場空間，康希諾生物精准定位，深度布局，與印尼聯合推進創新疫苗合作，並在馬來西亞入股SGB集團綁定合作。要知道，SGB集團在馬來西亞可是唯三擁有經營疫苗資質的公司，並且馬來西亞還是PIC/S的成員國，可爲康希諾生物其他產品未來進入國際市場提供便捷通道。

此外，康希諾生物還與沙特阿拉伯藥品制造公司SPIMACO籤署疫苗合作框架協議，重點推進四價流腦結合疫苗進入沙特阿拉伯，以及其他中東和北非地區市場，不斷深化其王牌產品在發展中國家和地區的战略布局。

除了發展中國家，康希諾生物還加強與發達國家機構的合作，借鑑各方優勢交流新技術，提升自身國際價值。比如，康希諾生物與阿斯利康籤署合作協議，爲阿斯利康提供mRNA疫苗的CDMO服務。隨後，康希諾生物與梅琳達·蓋茨基金會建立战略合作關系，共同研發重組嵴灰疫苗“VLP-Polio”。而目前，蓋茨基金會資助合作的項目大多是世界最領先的領域，這對康希諾生物產品走向全球、提升利潤，無疑具有積極推動作用。

這些在商業化層面的種種國際動作說明，康希諾生物早已對自身出海路线做出前瞻，加強與發達國家機構的技術交流與合作，着重布局新興市場和發展中國家，覆蓋中東、東南亞、南美等地區，從而贏得更多的國際合作契機。

出海，康希諾生物現階段的突圍之舉

爲何選擇开拓海外市場？事實上，我國大型疫苗品種已趨於飽和，市場競爭日益激烈，這無疑對生物醫藥企業構成持續的挑战。因此，康希諾生物提前布局，尋求海外市場的拓展，成爲其战略規劃的重要一環。

以四價流腦結合疫苗爲例。康希諾生物研發生產的曼海欣，系亞洲首款、我國首個腦膜炎球菌四價結合疫苗產品。自2021年底上市以來，曼海欣憑借獨特市場定位，銷售額逐年攀升，累積已破百萬。據媒體報道，該疫苗已在全國除西藏、港澳台之外的省份獲得准入，成爲衆多家長的優先選擇。

創新技術始終是康希諾生物的底色，這一核心優勢已在國內市場得到了充分體現。如今，康希諾生物瞄准了國際市場，將這一優勢在全球範圍復制並擴大。譬如，加強海外市場的流腦布局，借助新冠疫苗的雁陣效應，助力流腦產品在國際市場上攻城略地，提升該產品在全球範圍內的可及性，並重點覆蓋需求量更高的馬來西亞等發展中國家和地區，進一步產生更多市場銷量轉化，亦使其創新疫苗技術優勢在海外市場上得到進一步延伸。

目前，康希諾生物已經建立了一套完整的疫苗研發和生產體系。這套體系不僅符合國際標准，而且在疫苗安全性、有效性和質量方面都具有顯著優勢，康希諾生物愿意與各國優質合作夥伴聯合开展研究和生產，推進合作地區的疫苗技術進步，以此尋求更大合作機遇，獲得更廣泛的市場認可。

事實上，康希諾生物早在2019年便开始布局海外市場，與意大利VaxYnethic就疫苗臨牀开發、供應籤署战略合作協議。自2021年起，公司依托新冠疫苗研發和生產優勢，擴充商業化團隊，提升產能，並與墨西哥、巴基斯坦、馬來西亞等多個發展中國家和地區合作建立灌裝生產线，成功开闢海外市場，積累了豐富的出海經驗。

可以預見的是，康希諾生物強有力的創新疫苗技術優勢，將給其自身的全球商業化與合作开拓之路帶來利好。這也符合企業立足中國、服務全球的商業化定位，更爲其後續多款疫苗產品走向國際市場奠定堅實基礎。

多產品管线在海外有新進展 康希諾生物後勁十足

從創立之初，康希諾生物就定位爲根植於中國的全球疫苗供應者，致力於爲全球提供創新、優質、可及的疫苗，這是公司的初心，也是康希諾生物成爲全球疫苗企業的成長密碼。十五年來，康希諾生物依托全球領先的五大技術平台，建立起了覆蓋十余種傳染病的數十種創新疫苗產品管线，爲公司構建符合國際標准的產業體系打下堅實基礎。

這些產品管线中，多項在海外取得了突破性進展。臨牀試驗方面，採取肌肉注射及吸入給藥方式的重組帶狀皰疹疫苗於加拿大啓動I期臨牀試驗，並完成首例受試者入組。今年1月，重組嵴髓灰質炎疫苗於澳大利亞啓動I期臨牀試驗。

產品管线走出去，技術也要走出去。本地化技術合作方面，康希諾生物穩扎穩打，逐步深化國際合作。在中國－印度尼西亞工商論壇上，康希諾生物與印尼生物制藥公司Etana籤署战略合作協議，雙方將就吸入用結核病疫苗的技術研發展开深度合作，並繼續推進四價流腦結合疫苗等產品合作，進一步鞏固了康希諾生物在創新疫苗領域的國際地位。

這些新進展，都立足於康希諾生物多年研發形成的平台和技術優勢上，而康希諾生物也一直在遵循自己的研發進程，跨過疫情的波動節點，加快出海步伐，爲下一階段的增長蓄力。

其實回看這一年，就像前文所說，康希諾生物有管线，有重磅產品，有技術，放量節奏快、發展勢頭迅猛，在生物醫藥市場上，技術驅動型的企業往往後勁更足、價值更高。相信給予足夠的時間蛻變，這樣的行業龍頭企業必將迎來更廣闊的前景。

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