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撰寫     浩然

編輯     朱伶

大盤回顧

今日兩市三大指數低开高走，滬指一度收復2800點，尾盤全线收漲。截至收盤，上證指數收2789.49點，上漲3.23%；深證成指收8460.38點，上漲6.22%；創業板指收1667.45點，上漲6.71%。北證50全天震蕩走高，收漲9.50%。今日兩市成交額報收9363億，較上個交易日增量509億，其中上證爲4412億，深證爲4851億。今日北向資金淨流入126.05億，其中滬股淨流入60.13億，深股淨流入65.92億。

盤面分析

盤面上，今日維生素、含GDR、鈷金屬、減肥藥和猴痘概念等概念板塊領漲。礦物制品、醫藥、多元金融、化纖和航空等行業板塊領漲。下跌方面，水產品、物業管理概念、ST板塊、新型城鎮和租購同權等概念板塊領跌。綜合類、公共交通、石油和煤炭等行業板塊下跌。智能醫療、免疫治療、代糖概念、雞肉和NMN概念等概念板塊和醫療保健、造紙、工業機械、食品飲料和通用機械等行業板塊表現活躍。

消息面上 1.中央匯金公司：將持續加大增持ETF規模和力度。證監會表示，堅定支持中央匯金公司持續加大增持規模和力度，將爲其入市操作創造更加便利的條件和更加暢通的渠道。同時，證監會將繼續協調引導公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險機構、年金基金等各類機構投資者更大力度入市，鼓勵和支持上市公司加大回購增持力度。

2.證監會上市司召开推動上市公司提升投資價值專題座談會。會議圍繞加強以投資者爲本的上市公司文化、着力提升上市公司投資價值、大力推動公司高質量發展的主題，聽取上市公司有關情況及意見建議。

3.2024年化債工作仍會持續，嚴控債務新增的政策方向未轉變，城投債供應不足應是今年新常態。債市“資產荒”愈演愈烈的背景下，各方機構對於城投債追逐更加猛烈。江蘇、山東與四川等 14 個省份2024年1月認購倍數均創2023年以來新高。

4.從國家隊的行爲效果來看，匯金歷次增持時點多數位於市場階段性底部附近，是震蕩環境下的穩定器。回望過去幾輪增持，“國家隊”能發揮市場“穩定器”作用，權重與金融板塊受到提振。本輪增持同樣發生於市場估值較低的節點，在當前市場環境下有重要的信號作用，有望帶動市場信心修復和增量資金入場。

5.商務部：將支持培育城市進一步加強體制機制改革創新，擴大高水平开放，推動高質量發展，更好發揮示範引領作用；同時，還將繼續完善以步行街爲引領、智慧商圈爲支撐、便民生活圈爲基礎的城市商業體系，深入實施縣域商業三年行動，加快補齊農村流通基礎設施和服務短板，持續釋放城鄉消費潛力。

後市展望

昨日中證500、中證1000的ETF和創業板的權重板塊开始有巨量买盤，今天早上中央匯金發聲加大增持規模和力度，給極端悲觀的投資者提供了心理安慰，市場信心明顯回升。節前維穩的預期正在慢慢被市場接受，上證50已站上底部支撐，滬深300，中證500有待突破壓力，如果國家隊可以持續增持，投資者對於市場崩潰的觀點將會慢慢消散，2700-2800的估值將會被確認爲性價比不錯的买點。

近期A股市場出現超預期下跌，在宏觀基本面沒有太大改變的背景下，微觀流動性的衝擊是核心原因，底部信號體系指引大盤股或進入底部企穩狀態，後續隨着制度的改善和政策的強攻有望迎來修復。策略上，超跌反彈首選估值低，成長穩定的方向，在經歷了近一個月充分調整之後性價比凸顯，春節前後市場風格或偏向中小成長；另一方面，央國企等權重股仍是全年類通縮環境下重要的配置方向，高股息有確定性的優勢。

當前市場性價比 （以萬得全A指數爲參考）： 1、市盈率：15.05；十年對比分位點：13.28%；

數值所屬區間：機會區間。

2、市淨率：1.33；十年對比分位點：0.2%；

數值所屬區間：機會區間。

3、風險溢價當前值：4.24；十年對比分位點：97.46%；

數值所屬區間：機會區間。

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