一、市場回顧（2024.1.8—2024.1.12）

A股醫藥行情：本周報統計期間，申萬醫藥生物板塊指數下跌2.7%，跑輸滬深300指1.35%，醫藥板塊在申萬行業分類中排名第24；2024年初至今申萬醫藥生物板塊指數下跌5.75%，跑輸滬深300指數1.47%，在申萬行業分類中排名第26位。本周報統計期間，中證醫藥50指數下跌1.94%，今年以來下跌5.73%。

港股醫藥行情：本周報統計期間，恆生醫療保健指數下跌0.82%，跑贏恆生指數0.94%；2024年初至今恆生醫療保健指數下跌7.72%，較恆生指數跑輸3.01%。

二、行業投資策略

1、行業動態

（1）JPM美國全球醫藥大會成功舉辦

 JPM美國全球醫藥大會是大型醫藥公司以及中小型生物技術公司展望未來、發布最新研發布局和策略的重大會議，被譽爲全球醫藥投資領域的行業風向標。全球衆多創新藥相關企業參會。

會議上對生物制藥和生命科學行業進行了討論，包括對多家生物制藥公司的業績、產品管道、市場表現和前景，並對具體公司的情況在會議上進行了詳細的討論，包含他們的業務策略和未來發展方向。在這些討論中，涉及到腫瘤治療、肥胖症、糖尿病等領域的產品推廣、市場准入和發展前景。部分公司對阿爾茨海默症的機會和發展前景的也進行了深入的討論。

接下來ASCO GI 2024將於美國當地時間2024年1月20日至22日舉行，復宏漢霖將攜 2款創新產品最新研究成果首發亮相，加科思將口頭報告KRAS G12C抑制劑格來雷塞在胰腺癌和其他實體瘤患者中的初步有效性和安全性結果。建議關注創新藥最新數據讀出及BD積極進展的創新藥企。

（2）全國醫療保障工作會議在北京召开

1月9日，全國醫療保障工作會議在北京召开。會議以習近平新時代中國特色社會主義思想爲指導，深入學習貫徹黨的二十大和二十屆二中全會精神，全面落實中央經濟工作會議部署，總結2023年醫保工作，分析醫保工作形勢，研究部署2024年工作。局黨組成員、副局長施子海作工作報告，局黨組成員、副局長李滔主持會議，局黨組成員、副局長顏清輝、黃華波出席會議。

1月9日-1月10日，全國藥品監督管理工作會議在北京召开。會議以習近平新時代中國特色社會主義思想爲指導，全面貫徹落實黨的二十大和二十屆二中全會精神，認真落實中央經濟工作會議和二十屆中央紀委三次全會決策部署，總結2023年工作，分析當前形勢，部署 2024年藥品監管工作重點任務。市場監管總局黨組書記、局長羅文出席會議並講話。市場監管總局黨組成員，國家藥監局黨組書記、局長李利作工作報告。國家藥監局黨組成員、副局長徐景和、趙軍寧、黃果、雷平，國家藥監局藥品安全總監，中央紀委國家監委駐市場監管總局紀檢監察組負責同志出席會議。

1月11日-1月12日，全國衛生健康工作會議在北京召开。會議堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想爲指導，全面貫徹黨的二十大和二十屆二中全會精神，深入學習貫徹習近平總書記關於衛生健康工作重要論述精神，認真落實黨中央、國務院決策部署，總結2023年工作情況，安排部署2024年重點工作。國家衛生健康委黨組書記、主任馬曉偉出席會議並講話。

2、行業投資策略

多家醫藥上市企業披露2023年業績預告，整體表現積極。產品創新、市場拓展與品牌影響力增強助力部分醫藥企業2023年業績提升。2023年12月28日至2024年1月13日期間，醫藥上市企業共有12家披露了2023年年度業績預告，其中9家企業歸母淨利潤同比預期增長，3家企業同比預期下滑。業績增長主要得益於新藥獲批上市、現有藥品市場擴展以及品牌效應協同等因素，產品創新不僅增強了公司的市場競爭力，也爲業績長期增長提供了動力。同時，部分企業受益於國產替代以及納入醫保對銷售放量的正面影響，大幅提升了產品的市佔率與銷售額。

預計醫藥板塊23Q4 業績延續 Q3 趨勢，總體實現穩定較快增長。在當前的投資環境中，醫藥板塊增長的穩定性和確定性有望促使醫藥板塊成爲2024年的重點布局方向。總體來看醫藥行業未來有望保持穩定增長，具備較強確定性。但細分來看，新技術、新需求不斷湧現，造就較多具備彈性空間的細分領域，帶來結構性的投資機會。展望 2024 年，我們認爲醫藥板塊攻守兼備，靜待花开。

 風險提示：投資有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。【基金管理人/基金銷售機構】提醒您基金投資的“买者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。

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