天下武功，唯快不破！做生意亦如此，特別是超市類經營。

“快”是玩超市的靈魂所在。

如果你是一家超市店的老板，如何用最少的錢做生意呢？So easy！

第一，縮短——應收账款周轉天數

第二，拉長——應付账款天數

快收慢付，應收账款快快收回，應付账款慢慢支付。

歸根結底，做超市生意的完整周期就是“存貨周轉天數+應收账款周轉天數”。

美股+A股：超市類公司生意周期對比“存貨天數+應收天數”

一、存貨周轉天數

2022年年報披露，开市客存貨周轉天數29天，沃爾瑪是43天。

A股超市類企業，三江購物、步步高、永輝超市位居前列。

從這10家公司存貨周轉天數的數據來看，行業中位數水平是50天。我們發現：美國的开市客遙遙領先，這是真的遙遙領先！

遙遙領先！我們看下股價（年K线圖）。

二、應收账款周轉天數

2022年，人人樂、永輝超市、紅旗連鎖應收账款天數相比其他公司較低。

三、生意周期：存貨周轉天數+應收账款周轉天數

從一個完整的生意周期來看：

美國的开市客2018-2022年，生意周轉天數分別是34、34、33、31、32，一如既往的穩定！沃爾瑪與A股的三江購物基本維持在同等水平。

總結：

1、篩選超市類上市公司的投資價值：可用生意周期，即存貨周轉天數+應收账款周轉天數，進行初步判斷。剔除掉低於行業中位值的公司。做超市，快收慢付才是王道。如果不符合此標准，基本可以判定是價值毀滅者，只對大股東有利，中小股東只能喝西北風，可能錢還沒了。

2、投資，沒有萬能公式。今天聊的僅僅是篩選判斷超市投資價值的兩個指標，不可管中窺豹！否則，得不償失。

3、做生意，賺真錢，真賺錢，才能回本股東，否則就是耍流氓。大家可以結合淨資產收益率ROE、公司自由現金流等再作進一步判斷。

$永輝超市(SH601933)$

$三江購物(SH601116)$

$茂業商業(SH600828)$

大師說：查理.芒格

主持人：开市客讓我迷惑的一點是，他們似乎每年只能增長10%。盡管他們沒有資本限制。

查理·芒格：我來告訴你是什么原因。一年很難开太多店。新店、新經理、新事物、新環境等都是很難的事情。另外，還有很多東西需要學習、教導並落實到位。因此，他們不想做超出他們能力範圍的事情。

免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文章是基於本公司分析師認爲可靠且已公开的信息，本公司力求但不保證這些信息的准確性和完整性，也不保證文中觀點或陳述不會發生任何變更，在不同時期，本公司可發出與本文章所載資料、意見及推測不一致的文章。

本文章的版權歸本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用、刊發、轉載，需徵得北京盛運德誠投資管理有限公司同意，並注明出處爲北京盛運德誠投資管理有限公司，且不得對本文章進行有悖原意的引用、刪節和修改。

本文作者可以追加內容哦 !