時隔八年，險資再次舉牌A股上市銀行。

1月11日晚間，無錫銀行發布公告稱，2023年12月29日至2024年1月9日期間，長城人壽在二級市場以集中競價交易方式增持該行股份999.99萬股，佔該行總股本0.46%。

截至公告披露日，長城人壽持有無錫銀行股份1.08億股，佔該行總股本比例達到5.00%。

根據無錫銀行過往公告，長城人壽首次現身該行前十大股東行列，是在2022年12月20日。當時，長城人壽持股2817.02萬股，持股比例爲1.51%，成爲無錫銀行第七大股東。

此後，長城人壽持續加倉無錫銀行，持股比例逐漸上升。截至2023年三季度末，持股數量達到9764.63萬股，持股比例4.54%，距5%的舉牌线僅一步之遙。

2023年12月29日，無錫銀行公告表示，國家金監總局無錫監管分局核准長城人壽的股東資格。

獲得核准後，長城人壽當即繼續加碼無錫銀行，僅7個交易日就達到舉牌线。初步測算，期間長城人壽耗資約爲4.99億元，資金來源均爲其自有資金。

根據長城人壽官網介紹，該公司是經原中國保監會批准成立的全國性人壽保險公司，於2005年9月20日正式成立，公司總部設於北京，注冊資本金62.19億元，總資產規模超1000億元。

此次舉牌無錫銀行，也讓長城人壽成爲繼2015年底中國人民財產保險舉牌華夏銀行之後，第二家舉牌A股上市銀行的保險資金。

時隔八年，險資爲何“花落”無錫銀行？江蘇金融觀察認爲，長城人壽的考量主要基於三個方面因素：

一是無錫銀行基本面較爲堅實。

從業績水平來看，無錫銀行過去兩年保持穩定增速。2021-2022年，該行歸母淨利潤增速均超過20%；2023年前三季度，歸母淨利潤同比增長16.14%，繼續保持上市農商行前三水准。

從資產質量來看，無錫銀行也有較大優勢。截至去年三季度末，該行不良貸款率只有0.78%，關注類貸款佔比僅有0.43%，撥備覆蓋率則高達552.74%，三項指標均處於上市銀行頭部水平。極低的不良生成下信用成本維持低位，有助保障業績快速釋放。

二是無錫銀行分紅水平穩定。

自2016年上市以來，無錫銀行歷年現金分紅比例均超過20%，個別年份甚至超過30%。

無獨有偶，去年6月，長城人壽同時舉牌的另外兩家上市公司——中原高速和浙江交科兩家上市公司，過去兩年的現金分紅比例也均超過20%。

三是無錫銀行當前估值極低。

在A股經歷持續回調後，當前銀行股的估值水平普遍處於歷史低位。以無錫銀行爲例，2023年年底，其市淨率（PB）還不到0.6倍，處於上市以來最低水平。

極低的估值，意味着股價下行空間有限，安全邊際充分。

整體而言，銀行板塊當前的估值水平、波動率與分紅水平十分契合險資長期資金的要求，險企有望通過增持銀行股票獲得相對穩定的投資回報。

無錫銀行作爲上市農商行中較有代表性的品種，此次獲得長城人壽的青睞，當在情理之中。

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