The Winter is coming!#又跳水！A股何時觸底？#

2012年-2023年，12年的歲月，我們都經歷了什么？

A股滬深兩市上市數量從2012年1月的2352家，增長到2023年11月的5092家，增長率116%，年復合增速達到了6.65%。

A股滬深兩市總市值從2012年1月的220919億增長到2023年11月的786734億，增長率256%，年復合增速達到了11.16%。

我國GDP從2012年的538579億增長到2023年12月的127萬億（5%增速的預估值），增長率135%，年復合增速7.42%.

2012年-2023年，滬深300全收益指數（包含分紅）漲幅只有可伶的88.20%，年化收益率5.59%。

如果算滬深300指數收益率（不包含分紅），漲幅僅僅44.57%，年化回報率只有可伶兮兮的3.22%。

從最近12年的這些數據中，我們可略窺一二：

1、上市公司總市值增長的年化11.16%遠遠高於GDP的增速7.42%

2、滬深300全指數收益率的年回報率5.59%遠遠低於GDP7.42%的年化增速。

問一個問題：

是豬肉注水了還是豬肉被偷喫了？

言歸正傳，今天給出一張圖，大家看圖說話！A股總市值、流通市值佔GDP比例的圖（2012年至2023年12月）

歷史上，最瘋狂的2007年牛市，A股總市值佔GDP比例達到了驚人的120%。

最悲慘的2008年，A股總市值佔GDP比例35%；

2010-2013年，該比例長期維持在40%左右。

2014-2023年，該比例均值 基本在60%左右。

從國際上看，60%是一個相對合理的估值水平。日本股市泡沫之前，也長期維持在60%左右，美國也不例外。

推測：

第一種情況：樂觀

假如股市啓動牛市（泡沫），保守達到總市值佔GDP比例在100%-120%區間

2023年11月，A股總市值78萬億，GDP預測2023年127萬億，股市需要漲至127萬億-152萬億.

wind全A指數漲幅至7377-8829區間，當前wind全A指數爲4531點。對應漲幅62.8%-94.8%。

第二種情況：悲觀

假如股市均值回歸後繼續下跌至40%比例處

對應wind全A指數爲3499點，當前爲4531點，對應還有22%左右下跌空間。

總結：

A股當期處於估值合理階段，可上可下，就看你喫這雞肋是幹嚼還是滷一下子了？幹嚼會硌牙，可能還要命。滷一下，好歹有點辣椒、香料喫！

提示：

預測從來都不會讓你變得富有，因爲那是算命先生。

大師說：查理.芒格

在一個民主社會裏，可以輪流掌舵。但如果你想要許多智慧，最好的辦法是把決定權和處理權交到一個人手裏。新加坡發展的如此之好，甚至比美國還要好，不是偶然的，在那裏，權利被集中於一個名叫李光耀的人手裏，他非常有天分，是新加坡的沃倫.巴菲特。

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