9月19日，市場全天震蕩反彈，深成指領漲。截至收盤，滬指漲0.69%，深成指漲1.19%，創業板指漲0.85%。

板塊方面，白酒、食品加工、有色金屬、國產軟件等板塊漲幅居前，中船系、保險等少數板塊下跌。

總體上個股漲多跌少，全市場近4800只個股上漲。滬深兩市今日成交額6270億元，較上個交易日放量1477億元。

雖然收盤時皆大歡喜，但今天早盤前1個小時的行情，還是很考驗心態的。

我們來仔細復盤一下，當時發生了什么——

9:30~9:53，在隔夜美聯儲降息落地、美股劇烈震蕩的背景下，A股三大指數高开但低走，大市值權重股紛紛飄綠；好在個股一直漲多跌少。

想必這時候，不少人以爲今天上演的是“利好落地”“不及預期”之類的戲碼。

9:53~10:30，市場突然異動拉升，指數、個股全线飄紅。上漲個股最多時超5000家，爲7月31日以來，時隔50天後首次出現。

Wind數據顯示，截至收盤4799家的上漲家數，也是僅次於7月31日的亮眼數據。

這一時段，市場最顯著的變化是“放量”。

以滬指爲例，這37分鐘的累計成交額爲732.28億元，接近昨日同一時段（401.7億元）的2倍。

截至收盤，全A今日成交額也比昨天放量近1500億元。

而撬動這千億級增量資金的，主要還是護盤資金，也稱“國家隊”。上午收盤時，多只寬基ETF的半日成交額就已超過昨天全天，其中大部分來自上述拉升時段。

結合盤中成交額的預測值曲线也可以看出，增量資金在這一時段入場痕跡明顯。

後續交易時段，寬基ETF不再爆量，但指數未見明顯回落，足以反映日內情緒逆轉。

截至收盤，寬基ETF整體較昨日放量約60億元。

除了資金面，盤中還有兩個指標，也提示市場早間在短暫回落後漸漸走強。

一是，約9:45开始持續走強的人民幣匯率；

二是，從9:48开始突然反轉走強的A50期指。

這裏有何邏輯呢？

一方面，有機構認爲，目前我國主要指數均處於歷史估值低位，隨着美聯儲進入降息周期，資本有望流向中國市場。這會增加中國股市的流動性，從而提升市場估值水平。

另一方面，據券商中國，在美聯儲降息之後，明天（9月20日），9月LPR報價即將出爐，當前市場的預期是有可能下降20bp左右；另外，存量房貸利率下調的預期也在不斷強化。還有一些關於經濟刺激和消費刺激傳聞傳出。

即，市場繼續圍繞“潛在利好”展开炒作（雖然目前無官方證實）。

甚至有券商分析師認爲，若9月國內降息25bp，預計A股將迎來至少1個月反彈“安全期”；若9月國內降息50bp，預計A股將迎來至少1個季度反彈“安全期”，全面切換至“進攻”；若9月不降息或低於25bp，則採取防御策略。

但對股民而言，當下最“實在”的觀測指標，或許還是成交額。只要增量資金能穩定流入幾天，市場並不缺乏向上的衝勁。

海通國際認爲，回顧歷史，美聯儲降息落地後，我國央行往往跟隨降息。而這次我國央行先於美聯儲开啓降息。從流動性看，美聯儲降息或在中短期改善A股宏微觀流動性，助力A股上行。從基本面看，降息對於A股基本面的提振仍需觀察。

下面來看看板塊，主要有三大方向表現突出。

（1）房地產

受隔夜美國降息影響，國內降息預期再起，房地產等對利率較爲敏感的板塊表現活躍。

今日港股、A股地產板塊雙雙大漲。與房地產緊密相關的家居用品、租購同權、綠色建築、物業管理等板塊也紛紛走強。

消息面上，早間香港金融管理局也宣布，將基准利率下調50個基點至5.25%，即時生效。這進一步利好香港樓市和房地產上市企業，由於融資成本降低，有助於提高購房者的購买力，將進一步增加對房產的需求。

華福證券此前研報指出，海外降息預期較強，後續可能打开國內利率下行空間，進一步帶來住房需求釋放。在全球流動性改善、地產政策持續寬松的背景下，建議關注龍頭房地產开發商。

（2）白酒等大消費板塊

連續調整後，今天白酒板塊終於迎來大反彈，皇台酒業、酒鬼酒、巖石股份、水井坊等個股漲幅居前。

這也帶動消費股集體走強，乳業、啤酒、社區團購等多個分支漲幅居前。

消費股與美聯儲降息，並沒有和地產股一樣直接的邏輯。一定要說的話：本次降息有望开啓全球寬松周期，食品飲料作爲北向資金重倉板塊，有望吸引資金回流。

但增量資金入場的效果肉眼可見。截至收盤，白酒板塊成交額達到了昨日的2倍。

華創證券指出，中秋後至國慶前或有小幅回補。本次中秋旺季反饋相對平淡，這種情況在中秋後至國慶前或有一定改善可能。關鍵在於本次中秋國慶兩個旺季間隔兩周相對較長，爲返鄉和宴席場景頻次增加提供一定窗口期，終端有望在國慶前有一定補貨，渠道臨近財年底或追加部分回款以保障全年利潤，庫存或有一定消化。

（3）國企改革

板塊內最“耀眼”的個股，莫過於連續兩天“地天板”、12天錄得8個漲停的保變電氣，今天漲停板封得很堅決。

（注：雖然分時圖上不明顯，但兩天盤中確實都曾觸及跌停價）

消息面上，9月18日，國務院常務會議研究促進創業投資發展的有關舉措，支持符合條件的科技型企業境內外上市，大力發展股權轉讓、並購市場，推廣實物分配股票試點，鼓勵社會資本設立市場化並購母基金或創業投資二級市場基金，促進創投行業良性循環。

有觀點稱，目前該概念仍屬延續性最佳方向，後續仍有望以疊加性題材的模式在短线炒作中持續活躍。

每日經濟新聞

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標題：剛剛，A股罕見放量反彈！除了美聯儲降息，還有這些原因

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