百度減持所持攜程超一半股份,李彥宏不看好攜程未來?

2023-07-23 19:00:21    編輯: 大望財訊
導讀 距離上次百度計劃減持攜程1個多月,做了8年董事的李彥宏也辭任了。 7月20日晚間,攜程集團發布公告稱,百度的董事長兼首席執行官李彥宏已辭任公司董事職務,立即生效。 公告指出,在李彥宏辭任後,本公司董...

距離上次百度計劃減持攜程1個多月,做了8年董事的李彥宏也辭任了。


7月20日晚間,攜程集團發布公告稱,百度的董事長兼首席執行官李彥宏已辭任公司董事職務,立即生效。


公告指出,在李彥宏辭任後,本公司董事由8名董事組成,包括四4名獨立董事,余下8名董事將繼續爲董事會提供服務。


李彥宏2015年10月起任攜程集團董事,至今已近8年時間。目前,百度仍爲攜程集團第一大股東,持股比例爲10.7%,梁建章持股爲4.4%。


值得一提的是,就在上個月,根據美國SEC6月13日披露的文件,百度集團擬通過旗下全資子公司百度控股有限公司減持4745300股攜程股份,套現約1.7億港元。


這是百度時隔近4年後再次減持攜程股份。2019年9月,百度當時折價出售了部分所持攜程股票,套現了8.7億美元。


據當時媒體報道,彭博情報分析師在一份研究報告中寫道:“百度可能會利用這筆現金來滿足其運營需求,因爲其短期銷售受到了宏觀經濟和競爭壓力的影響。”


據CTR統計,2019Q1中國廣告市場下滑11.2%,其中互聯網廣告市場下滑5.6%,2019年上半年,中國廣告市場整體下滑8.8%。百度主要營收來自於廣告,廣告行業不景氣,另外行業競爭加劇,百度盈利壓力凸顯。


在電商分析師李成東看來,百度正在退出非核心業務,攜程在百度整體战略的重要性下降。所以,李彥宏的退出是正常現象。


李成東認爲,百度未來的重點可能會轉向人工智能這個方向,因此,傳統的旅遊廣告業務將不再是百度的重點。


“其實騰訊也在不斷地減持。當然,這其中包含政策的一部分的影響。百度退出攜程的股份,我認爲更多的還是战略性的價值和影響力下降。”


攜程走出“至暗時刻”?


作爲一家龍頭OTA企業,攜程成立於1999年,2003年底在美國納斯達克上市,2021年4月在港交所二次上市。


攜程官網顯示,自2000年以來,攜程完成多項重大並購。尤其在2015年與百度達成股權置換交易後,攜程加速全球化布局,如入股印度在线旅遊公司MakeMyTrip、收購英國旅行搜索平台Skyscanner等。


或許在百度看來,此時恰屬於一個“好時機”。


由於旅遊業整體低迷,在2020和2021年,攜程也深陷虧損的“泥沼”。


根據財報,2022年攜程營業收入200.55億元,同比增長0.13%;歸母淨利潤14.03億元,終於扭虧爲盈——而在2021年,攜程歸母淨利潤虧損5.5億元,2020年則更是虧損了32.47億元。


2020年,攜程淨收入及歸母淨利潤出現“雙下滑”,不僅歸母淨利潤爲-32.47億元,淨收入較上年近乎“腰斬”,僅爲183.16億元。這也是其自上市以來淨收入首次下滑的財年。


隨着2023年,在线旅遊市場迎來強勢復蘇,攜程業績也終於有了喜色:2023年第一季度歸母淨利潤爲34億元,而2022年同期還是淨虧損10億元。


股價方面來看,截至7月21日收盤,攜程美股價報36.71美元,總市值約237億美元。雖比2017年7月股價最高60美元時跌去近一半,但相比2020年5月20美元左右的股價低點還是回升不少。


不過攜程仍在面臨着來自多方面的挑战。


比如包括馬天宇、韓雪等名人在內的多個消費者指出攜程存在大數據殺熟、捆綁銷售的問題。甚至由演員鄧超說出的“攜程在手,說走就走”廣告語,一度被韓雪修改成了“攜程在手,看清楚再走”的段子。


後來梁建章在接受《商業周刊/中文版》專訪時也承認這是“攜程的錯誤”,訂票搭售引起的風波問題,這說明以用戶爲中心的准則過去出現了偏差。


攜程“殺熟”爭議由來已久。


“提前3個月購票比現在購票貴了將近2000元”“大數據殺熟欺騙客戶”“隨意漲價,不退款”,諸如此類對攜程的投訴充斥着小紅書、微博以及黑貓投訴等平台。


其中,有消費者反映,與朋友用不同的账號在攜程預訂酒店,同樣的房型,同樣的時間,消費者的支付價格與朋友相比價格高出許多。另有消費者反映,與朋友一同查機票,同一趟航班,價格也是相差近700元;還有消費者稱,攜程機票买完就降價,並且兩次大幅度降價。機票搜索多幾次就漲價,买完後價格差達到3000。


從消費者的投訴內容來看,主要涉及機票購买、酒店預訂等,而這屬於攜程的核心業務住宿預訂業務和交通票務業務,這兩項業務是攜程每年收入的重要來源。年報顯示,2022年,攜程通過住宿預訂、交通票務、旅遊度假、商旅管理及其他產品和服務產生的收入分別佔總收入約37%、41%、4%、5%及13%。


值得注意的是,2022年攜程的住宿預訂業務的營收出現了下滑。2022年,攜程的四大主營業務中,住宿預訂業務營收爲74億元,同比下滑9%;交通票務業務營收爲83億元,同比增長20%;旅遊度假業務營收爲7.97億元,同比下滑28%;商旅管理業務營收爲11億元,同比下滑20%。


自2017年开始,攜程的交通票務和酒店預訂業務的增速也开始放緩,2022年的增速表現更是不及從前。


2015年攜程收購去哪兒網後,交通票務業務在2016年成爲攜程第一大營收來源,其2016年的營收增速達到98.2%,但此後,交通票務的營收增速持續下滑,在2017年-2020年分別爲38.5%、5.9%、8.0%和-49%。


此外,攜程還在面對美團、抖音這樣高流量的新競爭對手。


比如美團以低线城市、低星酒店爲入口,切入了攜程此前忽視的低價酒店,且开始逐漸向高星酒店擴張。


美團的財報數據顯示,2018年酒店間夜量超過攜程系總和,2022年第一季度財報中則披露,美團高星酒店間夜量佔比達到17.4%。


近些年百度、Booking持續減持攜程


百度與攜程的淵源要從2015年10月說起,彼時攜程與百度達成了股份置換交易。根據交易內容,百度將此前擁有的1.79億股去哪兒網A類普通股和1100萬股去哪兒B類普通股置換成約1100萬股攜程增發的普通股。


交易完成後,百度擁有攜程普通股可代表約25%的投票權,攜程將擁有去哪兒B類普通股約45%的投票權。百度董事長李彥宏爲攜程的董事會成員。


大望財訊根據攜程年報梳理,近些年百度在不斷減持攜程股份:


截至2016年3月31日,百度持股比例爲21.6%;

截至2017年2月28日,百度持股比例爲20.1%;

截至2018年3月,百度持股比例爲19.3%;

截至2019年3月,百度持股比例爲19%;

截至2020年2月29日,百度持股比例爲11.7%;

截至2021年2月28日,百度持股比例爲11.5%;

截至2023年1月31日,百度持股爲10.7%,目前仍爲攜程最大股東。


由此可以看出,從2016年至今的7年間,百度已減持攜程超一半以上股票。


事實上在攜程與去哪兒合並前,Booking很長時間都是攜程大股東。從2015年10月,攜程與去哪兒交易完成後,百度成爲攜程大股東,booking就成爲第二大股東。


但近些年Booking也在持續減持攜程。


比如根據年報,據大望財訊梳理,2015年3月31日,攜程最大股東爲Priceline Entities佔股8.98%——這是Booking Holdings集團的關聯公司,2018年2月,Priceline Group宣布公司更名爲Booking Holdings Inc,以便企業名稱與其目前最大業務品牌Booking.com保持一致。


從2015-2019年,Booking在攜程的持股比例一路下降,分別爲:8.98%、9.8%、8.9%、8.5%、8%。


截至2020年2月29日,Booking消失在攜程主要股東行列。這是由於Booking爲收回現金,在2020年3月23日至4月3日期間,持續減持了攜程股票,套現了約1億美元。


由於在攜程2020年4月初遞交2019年年報之際,Booking持股已經降至5%以下,因此,攜程未將Booking列入主要股東行列。


百度淨利潤持續下滑


一般來說,股東減持股票是爲了籌集資金,這可能意味着公司需要現金流來應對財務壓力或者擴大業務。百度如此大幅度的減持,令人不禁疑惑其是否面臨現金流承壓的風險?


值得一提的是,極米科技與宇信科技也遭到了百度多次減持。


2021年3月,極米科技順利登陸上交所科創板。然而僅僅時隔一年,在禁售日剛過的首日,就傳來了百度減持的消息。2022年3月,百度網訊與百度畢威擬合計減持數量不超過213.97萬股股份,即不超過公司總股本的4.28%。


2022年6月,百度對極米科技再度減持。根據公告顯示,百度網訊與百度畢威擬合計其持有的公司股份210萬股,佔公司總股本的3%。


百度對此曾表示,減持主要是出於自身資金需求。


2023年2月10日,宇信科技發布公告稱,公司收到股東百度(中國)出具的《關於股東減持股份比例累計達到1%的告知函》,百度(中國)於2月10日累計減持公司711.1萬股,減持股份比例已經達到1%。減持後,百度(中國)仍持有公司股份2946.04萬股,佔公司總股本的4.14299%,不再是公司持股5%以上股東。


據百度去年年報顯示,2022年,百度實現營收1236.75億元,同比下滑1%。這部分收入主要包括百度核心和愛奇藝兩部分,其中,“百度核心”收入爲954.31億元,基本與去年持平;“愛奇藝”收入爲289.98億元,同比下降5%。


但過去年,百度歸屬母公司的淨利潤在持續下降。


2022年,百度歸母淨利潤爲75.59億元,同比下降26.08%;2021年爲102億元,同比減少54%;2020年爲225億元,雖同比增長了近10倍,但這是由於百度在2019年的數據實在慘淡:


2019年的百度淨利潤虧損了22.88億元,是自2005年8月上市以來首次年度虧損。這一年的歸母淨利潤僅爲20.57億元。


百度高管在業績會上表示,“2022年核心收入面臨了一些困難因素,百度持續在努力降本增效,會繼續削減低利潤業務,不斷提高高利潤的業務佔比,並加強對可變成本的控制,讓業務有更健康的結構。2023年公司在开支方面仍會有嚴格的控制,進一步平衡收入增長和利潤,不過,對大型語言模型文心一言等技術仍會繼續投資。”

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