作者尚可

本想求一個中秋圓滿，結果卻遭到了現實敲打——眼看着距離中秋放假僅剩幾天時間，茅台股價的再一次意外暴跌，瞬間將茅台股民們本已脆弱的心態撞擊得稀碎。

中秋旺季不旺，節前股價反跌，穩盤措施失效，信心遭遇暴擊，連傳統旺季中的中秋國慶雙節都抗不過，難道貴州茅台真的不香了？

中秋望月，結果卻望了個寂寞

2024年中秋來臨之際，茅台文旅重磅發布了一款新品——全球限定款“茅台中秋望月套盒”。不管這款產品的銷量如何，中秋假期過後，盤點市場時，酒商們的臉上還能綻放出燦爛的笑容嗎？

這套產品，在包裝上融合了諸多中秋元素：皓月星空藍、飛天仙女、月兔、桂花、圓月……套盒中除了配有兩瓶200ml裝飛天茅台酒之外，還配備了醉月觀辰鏡、轉角鏡、增倍鏡、折疊三腳架等用以“中秋望月”的工具。

茅台文旅推出這套匠心獨具、大氣典雅、擁有濃重中秋氛圍的文創產品，本想在白酒傳統銷售旺季來臨之際，以這套“望月套裝”致敬中秋，同時繼續刺激茅台酒的收藏和禮品市場，但是卻在今年的中秋節遭遇市場棒喝——

貴州茅台悄無聲息地望了個“寂寞”：茅台酒的批發價格上躥下跳，茅台股價迎來了時隔3個多月後的再次暴跌。

茅台的不確定性說來就來

今年，茅台的不確定性還真是說來就來：酒廠意外換帥，市場價格出現大滑坡，股價面臨間歇性暴跌……

可以說，在2024年，因爲受大環境影響，加之白酒行業已經進入新一輪調整期，茅台再也無法繼續維持此前的氣勢如虹，在股票價格一再暴跌這道反射弧面前，茅台的不確定性只會越來越多。

不過，面對茅台的不確定性，唯一可以確定的是，因爲茅台酒之前存在高溢價空間，相比於板上釘釘的出廠價，無論市場價格再怎么變化，都不會影響貴州茅台今年的業績指標。

假期之前，茅台股價再次出現暴跌

你希望貴州茅台的股價能守住1500元這個關口，它卻跌穿了1400元這個所謂的支撐线；你希望貴州茅台的股價能站穩1400元以上，它卻最終跌穿了1300元的心理價位……

就在距離中秋假期僅剩3天之際，貴州茅台的股價再次出現暴跌，用接連創下年度新低的方式，證明了股市上“沒有最低，只有更低”這個真理。

在9月12-13日期間，茅台股價累計最大跌幅接近6%，在屢創新低中最終跌破了1300元/股的心理價位——此時，距離股民們普遍所期待的1200元/股的低點，已經所差不遠。

茅台股價的上一次暴跌，是在今年端午假期剛剛結束之後，彼輪價格下跌，茅台股價走出了連續6周的跌勢，總計跌去了近400元，並在當時創下了1361.30元/股的年度新低。

就算是茅台，也終於扛不住了

大趨勢來了，就算是曾經站在人氣高地上、領跑白酒賺錢榜的貴州茅台，也終究扛不住——今年中秋旺季來臨之前的市場表現，已經毫不留情地暴露了茅台的尷尬。

2024年的白酒業，渠道承壓是大勢，需求不振是大勢，是大勢，價格倒掛是大勢，跌多漲少是大勢……面對消費疲軟的冷風吹拂，白酒業內普遍認可這樣一種觀點：新一輪，短期內難以避免！

所以，才會出現茅台酒價、股價雙跌的市場局面，茅台酒逢旺季必漲的市場狀態，或許將不再是常態。茅台市場的強弱轉換，更多來自於高端白酒的消費邏輯轉圜——

與以往相比，經濟下行削弱了茅台酒的市場需求，高壓反腐削減了茅台酒的送禮需求，價格下跌削減了茅台酒的投資增值需求，未來市場的不確定性削減了茅台酒的金融屬性。

唱空茅台：高端酒的邏輯之變

爲了應對環境變化帶來的市場動蕩，今年4月底才剛剛接替丁雄軍之位的新任董事長張德芹，雖然在上任不久很快便祭出了各種招數來穩定茅台局勢，但他的招數雖多，卻奈何不了已經改變的高端白酒的市場走向和消費邏輯。

從現在的市場表現看，貴州茅台真的已經不像以前那么香了，至少在一定時期內，唱空氣氛無法抹去——有很多人看茅台的股價，認爲1000元/股以下才是其合理價位；看茅台酒的市場批價，認爲至少要跌到2000元/瓶以下才算正常。

這其中的邏輯，更多源於白酒行業的“擠泡沫”理論，對此，懂酒諦在之前的幾篇文章中曾經進行過解讀，大家可以參考：

《貴州茅台：高端酒的邏輯要破滅了？》

《白酒，开始擠泡沫了》

《用直銷“騰籠換鳥”，茅台面臨三大危機》

《新帥上任後，茅台开始“跳水”了》

《茅台換帥，張德芹到位不足半月，遭遇“下馬威”》

《茅台暴跌，是因爲白酒的消費邏輯變了》

《茅台酒止不住跌勢，2000元以下見？》

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