對上證指數來說，最近兩天可以說太痛苦了，昨天逼近2800點一帶，沒成想今天直接就破位了，創出了這波調整以來的新低。

從K线形態看，自從上周五出現了一根實體相對較大的陽线之後，已經連續出現了兩根陰线，感覺市場資金依然在持續的流出。不過相對來說，今天的市場還是有所與衆不同的，早上盤面最好時我發現兩市上漲的個股數量超過了4500只，而下跌的個股數量僅僅只有500只，但是指數卻出現了超過10個點的下跌。

之所以大多數個股上漲，而指數卻在下跌，主要還是銀行股繼續大幅度下挫，比較典型的如工行早上10點剛過跌幅就超過了4%，而建行當時的跌幅達到了3.48%，如果看看之前走勢比較風光的四大國有銀行的走勢，可以說最近5個交易日走出的是直线下挫，以工行爲例最近的5個交易日從最高點到最低點的跌幅達到了13.5%，而這可是之前經歷了很長時間的拉升。

應該說上證指數持續的萎靡不振無論咋樣都與這四大行脫不了幹系，上漲的時候過度的擠壓風格，使得個股大面積向下，給指數帶來了壓力，你看看今天四大行繼續領跌，而其他成長風格出現明顯的上漲，但對上證指數來說，卻出現了2794點的新低，不管咋說都是受害者。

這是因爲上證指數裏的權重股與風格指數之間權重相差不多，跟深證成指和創業板不一樣的是，深證的指數總體是成長風格爲主導，所以只要出現風格轉化，指數一般不至於太難看，這也是爲什么今天創業板指數收盤時能上漲1.26%的原因，主要是銀行股大跌導致風格轉向成長。

上證2794點，好事還是壞事？

不過，我以爲重點是今天上證指數的2794點，畢竟此前最早的時候大家對3000點看重，如今3000點有點漸行漸遠，2800點成爲了關注的焦點。今天之所以上證指數會出現跌破2800點整數關口的情形，我覺得主要還是市場的認識發生了一些變化。

一個顯而易見的現象是，四大行爲代表的銀行股最近5個交易日的急挫實際給價值投資者上了一堂課，什么估值比較低、什么分紅率高，上漲的時候速度很慢，而下跌的時候5個交易日就把之前的漲幅全部抹掉了，這只能說明銀行股的低估值以及高分紅其實也帶着典型的投機。

既然如此，銀行已經累計了大量的獲利盤，而且隨着存量房貸利率下調的呼聲越來越高，這對銀行是比較明顯的利空，那么這個時候既然是投機，爲什么就不能找價格低一點的去狙擊呢，我認爲這是之前低風險的投資策略有點松動的根本，尤其是銀行股這幾天的下跌，應該是跟風投機資金的出逃造成的，否則的話形態不至於跌得如此之難看。

反過來咱再想想，銀行爲代表的高分紅是此前的強勢股，不只是銀行你看看此前的高分紅的中字頭這兩天都在跳水，這是典型的強勢股補跌，也正因爲如此上證指數才出現了2794點的情形，簡單說上證指數創出了2794點的低點，實際就是強勢股補跌效應造成的。

往往有一個規律，強勢股補跌都是最後的下跌，所以2794點的出現對市場來說表面看起來有點壞，意味資金面的不斷惡化，而實際上是好事，補跌之後就是見底之時。

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