700多億的雷炸了，波及近5萬投資者！實控人父子要學許家印鐵窗賞月？

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來源 | 金融八卦女

短短8個月，三大鴨脖滷味巨頭，就關掉了將近3000家店。 去年年底，絕味食品還有15950家店，到今年8月，只剩下13731家店，關了2219家，算上周黑鴨的304家店和煌上煌的445家店，三大滷味巨頭，合計關店2968家。 資本市場表現也不樂觀。這三家公司，曾經都是幾百億市值，如今變成幾十億市值的“小票”，合計跌去了879億市值。 曾經全民熱捧的鴨脖滷味，要被資本和消費者都拋棄了？

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關店三千家、市值下跌， 滷味三巨頭集體撲街？

在鴨脖滷味賽道，絕味食品要說第二，沒人敢說第一，作爲唯一一家萬店連鎖品牌，市值也曾經達到過617.8億。 根據窄門餐飲數據，截至今年8月，絕味鴨脖門店數量爲13731家，相比去年半年報的門店數最高峰16162家，短短一年多關店2431家店。 關店的不只是絕味，周黑鴨和煌上煌也在今年都關了幾百家店。 而資本市場也有直接的反應。這三家公司的股價最近幾年一路下跌，跌幅超過八成。 其中跌得最狠的是絕味食品，最高點時股價102.37，現在只剩12.34元，如果再這樣跌下去，股價就得打上一折了。 不僅如此，8月份絕味食品還喫了個大跌停，因爲信息披露的問題被證監會立案調查，而且從最近四年來看，幾乎年年都被監管盯上，基本上都是信息披露的問題。 2021年，絕味食品董事會祕書彭剛毅被發出監管警示，理由是絕味食品籤訂的一起“股權轉讓協議”所產生的淨利潤已達到披露標准，但公司未按規定及時發布公告。 2022年，絕味食品收到上交所監管工作函，對絕味鴨脖發出了六連問，有關購买股權關聯交易事項，要求進行解答。 2023年，絕味食品未及時披露股權投資轉讓協議、未披露關聯方共同投資、未按規定披露關聯方及關聯交易，同時還涉及佔用公司門店營業款、加盟費、管理費等。 這次，從財務總監到董事長本人，都被上交所开出警示函的監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。 不知道是因爲屢教不改還是以前的事情又找出新證據，反正今年又被立案調查了。 據同花順I問財數據，絕味食品自2017年3月上市以來股東累計套現超61.96億，其中實控人戴文軍及其一致行動人合計套現超40億，這筆錢是在股價高位順利揣進兜裏了。 三家滷味巨頭，從股價高點跌到現在，總共蒸發了943.11億市值。 原本絕味的市值達到過617.82億，在資本市場也是意氣風發，現在只剩76.5億，其他三家公司也都到過百億規模，如今集體跟着淪落爲幾十億的“小票”了。 從這幾家公司的財報來看，業績滑落最厲害的是周黑鴨， 2022年的淨利潤連往年零頭都不到。 半年報數據顯示，今年上半年周黑鴨的淨利潤也同比下滑了65.59%至70.5%，營收也下滑了11.65%。 對於業績的下滑，周黑鴨解釋說，是因爲消費需求尚未明顯改善，門店銷售承壓，同時集團直營門店數量同比增加導致人工、租金等剛性費用同比上升，產生負經營槓杆影響；聯營公司產生公允價值變動，預計產生分佔聯營公司虧損不高於人民幣3400萬元。 不只是淨利潤銳減，周黑鴨連續4年總營收都在二十多億徘徊，再也沒回到2017-2019三十多億的巔峰狀態。

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“一次只敢买一點”，

曾經八妹也很愛喫鴨脖鴨翅藕片這些滷味，但是不知道從何時起，發現在鴨脖店隨便买上幾樣東西，“一不小心”超過了200塊，比一頓飯還貴啊。 尤其是去年以來，實體零售打起了價格战，讓大家喫上了比幾年前還便宜的麻辣小龍蝦和榴蓮千層。飯館不論川湘菜還是燒烤火鍋，大力推出了各種88元、99元的雙人三人餐。 偏偏鴨脖不信邪，越賣越貴，沒有一點降價的意思，有網友买了點蝦球、鴨舌、鴨脖之類的東西，600塊錢沒了： “在周黑鴨隨便买了一點，結账的時候一看200多，這難道就是滷味刺客？”  “周黑鴨和絕味的鴨脖賣六七十塊錢一斤，要趕上滷牛腱的價了，憑什么呀？” “絕味最絕的是鴨舌，大份164克65塊錢，算下來200一斤啊” 甚至還有網友說周黑鴨都快成周大福了： 喫點零食價格這么離譜，大家也是會用腳投票的。 價格貴是一方面，另一方面，爲了快速擴張門店，四家滷味巨頭的門店都是加盟爲主， 但是這樣就會有一些不可控的情況出現。 在黑貓投訴平台上，擁有萬店的絕味鴨脖，投訴量也位居行業之首，達1124條。 投訴的內容包括頻繁遇到異物、食品不衛生、核銷團購被強制要求好評、強制性消費多稱重量等情況，各家都差不多。 不過，其他的兩家也都有幾百條投訴，周黑鴨也有908條，煌上煌有625條。跟門店數量比較看，絕味算是投訴率比較低一些的。 2019-2023年，絕味和周黑鴨的門店飛速擴張，今年开始掉頭關店，而煌上煌的門店數量這五六年都在4000家上下波動： 之前，絕味鴨脖的經營擴張還顯得很輕松，2020年到2023年，絕味鴨脖營收分別爲24億、65億、66億、72億，相對應的淨利潤爲2.7億、9.8億、2.3億、3.4億。5月份，股東大會審議通過了《關於使用部分暫時闲置募集資金進行現金管理的議案》，表示將使用最高3億元進行理財。 除了买理財，絕味食品還投資參股了多家食品類企業，包括千味央廚、和府撈面、舞爪食品、幺麻子、美鑫食品、廖記等。截至2023年底，絕味食品長期股權投資爲25.27億元。 只不過，這些投資也沒掙着錢，2020年至2023年，絕味食品權益法核算的長期股權投資收益-1.16億元、-0.68億元、-1.03億元、-1.29億元。 絕味食品是2017年在A股上市的，到2023年3月，又宣布要赴港上市，拓寬融資渠道，更好擴張海外市場。結果，一年半過去了，沒有下文目測是涼了。 煌上煌今年業績也在下滑，上半年營業收入10.60億元，同比下降7.53%；淨利潤6061.52萬元，同比下降26.59%。 其實，跟其他三個巨頭比起來，煌上煌算得上是滷味第一股，因爲上市早，只是這幾年的發展並不理想。 2021年4月6日，江西南昌市市場監督管理局公开了一批行政處罰案件信息，共开出109張罰單。其中，煌上煌專賣店因銷售過期醬香鴨頭，被處以6000元罰款，其實罰款事小，影響口碑事大。 就在這幾年隔壁絕味周黑鴨紛紛擴店追趕時，煌上煌也坐不住，去年年報裏號稱要搞“千城萬店”計劃，每年开店目標爲2000家。結果今年上半年還比去年年底關了445家店，相當於每天關掉2家門店。 曾經絕味、周黑鴨、煌上煌被稱爲“滷味三劍客”，但是現在煌上煌的營收排名已經被擠出了前三名。

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老板們坐不住了， 滷味巨頭开啓全面自救

現在，鴨脖滷味這個賽道，還有很多挑战，背後的創始人也紛紛坐不住了。 比如周黑鴨。今年5月起，部分周黑鴨門店开始實行“鎖鮮&散滷/熱滷二合一”的調整策略，即在鎖鮮裝產品的基礎上，新增現撈熱滷和散裝稱重產品。 另外，今年6月12日，周黑鴨公告稱，張宇晨辭去執行董事、行政總裁等職務，由公司創始人周富裕接任行政總裁，這是他自2017年辭職後，時隔7年重新“出山”，回來“救”公司來了。 而這次卸任的執行董事張宇晨，是2019年11月上位的，他推進了周黑鴨第三次創業，上任不久开放了單店特許經營，然後門店擴得更快，但是今年再擴不動，業績也下滑，只好離开了周黑鴨。 而重新出山的創始人周富裕，雖然很長時間不在一线，但是他回歸之前开始做了個人IP，也算是跟上了這波企業家IP化熱潮。 在4月，周富裕就親自在武漢東湖區周黑鴨海林廣場店門口現場开滷鍋，邀請粉絲免費品嘗，並送出了300多只經典黑鴨和150斤小龍蝦。 另外，周富裕還开了抖音账號“周黑鴨創始人鴨哥”和視頻號“鴨哥有話說”，定期發布一些人生感悟、商業思維和關於周黑鴨產品的街頭消費者採訪內容。 跟周黑鴨找職業經理人不同，煌上煌則是早早讓兒子接了班。 煌上煌的創始人兼實控人叫徐桂芬，曾在41歲的時候從國營工廠下崗，從擺攤开始創業，一步步做成了幾千家門店的連鎖品牌，在2016年終於把煌上煌扶上市。 上市第二年，她就讓大兒子褚浚接替自己出任了煌上煌的董事長。 看上去節奏似乎太快，實際上褚浚的接班已經規劃了很久。褚浚還有個弟弟叫褚劍，兄弟倆分別在1997年和2003年就進入煌上煌上班了，到2017年褚浚正好幹了20年，期間還念過清華的EMBA，既有履歷又有學歷。 去年，徐桂芬（家族）以49億身價登上江西十大女富豪榜。 這幾年，爲了找到新增長點，煌上煌又搞起了多元化。 早在2015年，煌上煌就收購了真真老老糉子品牌，進軍米制品市場，不過，2024上半年，煌上煌的米制品業務同比增長2.02%，這增長還是很慢的。 2019年，煌上煌培育了烤豬蹄品牌“獨椒戲”，到今年2月，公司在互動平台回復稱：獨椒戲目前有30家門店，其中直營店9家，加盟店21家，主要分布在南昌，深圳等地區。 2023年12月，煌上煌還在互動平台宣布，子公司新煌廚已布局預制菜領域，切入知名連鎖餐飲企業供應鏈，以構建滷味+的業務增長曲线。 這幾項新業務要开花結果，還需要一些時間觀察。 跟煌上煌的多元化不同，絕味則在營銷上利用熱點搶年輕人用戶。 今年7月23日，絕味开了個品牌战略升級發布會，邀請了很多咨詢公司，順便宣布了首位全球品牌代言人——範丞丞。 找他的原因來自一個梗，5月份《新說唱2024》選手圳南調侃範丞丞的“天鵝頸”像鴨脖： 沒想到的是，這么快就把他抓過來代言鴨脖了，還打破了絕味19年來沒有全球品牌代言人的記錄。這大招，確實帶來一波熱度。 除了爭取國內的年輕人，絕味還出海拓展新市場，在新加坡、加拿大等國家，以及中國港澳地區都开了門店，而且海外門店的營收規模近幾年都保持了兩三成的增速。 滷味三巨頭，各有各的愁，但工資不漲的打工人就一個愿望，希望三家卷卷價格，賣便宜點。 參考資料： 《周黑鴨淨利跌超6成，創始人時隔7年“出山”》，紅星資本局 《突發立案調查！股價創一年新低！絕味犯了啥事？》，界面新聞 《半年門店數減少400多家！煌上煌何時能完成年度目標？》，深圳商報

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