7月22日晚間，廣藥集團旗下上市公司廣州白雲山醫藥集團股份有限公司（下稱“白雲山”）發布公告稱，因“個人原因”，李楚源辭去公司第九屆董事會董事長、執行董事及董事會战略發展與投資委員會主任的職務。辭職後，李楚源不再擔任公司的任何職務。

很快，“個人原因”就被證實是“接受調查”。

傳被帶走調查

據報道，李楚源近期被廣東省有關部門帶走接受調查。一同接受調查的還有其他家庭成員，包括其妻子、侄子。

有知情人士表示，類似的國企“一把手”進去之後，由上市公司一份辭職報告，經有關部門批准之後，拿進去給被調查人員籤字。籤字完後，就按照流程辦理，由上市公司進行信息披露。

事實上，也有很多蛛絲馬跡，透露出李楚源的辭職，或不太尋常。

有知情人士透露，李楚源是一個高調、表現欲很強的人，他之前幾乎每天都會發微信朋友圈，但是這一次至少三天朋友圈沒有一點動靜了。

據“廣藥白雲山”官方公號，李楚源上一次露面還是在7月13日舉行的2024國際阿爾茨海默病及相關病國際學術大會上，李楚源進行开幕式致辭。如今相關文章已被刪除。

而據白雲山年報，2023年，李楚源連任第九屆董事會董事長，距離任期結束還剩2年。今年，他將滿59歲，距離法定退休年齡只剩1年。

涉“金戈”案or與廣告投放有關？

目前，李楚源爲何被帶走，調查原因並未公布，業內人士說法不一。

有業內人士分析稱，或與巨額廣告支出有關。

廣藥集團每年支出大量廣告投放，白雲山年報顯示，2022年廣告宣傳費爲9.6億元，佔銷售費用總額的16.35%；2023年廣告宣傳費漲至10.8億元，佔銷售費用總額的17.73%。但廣告費支出的細節披露，不是很充分。

而據公衆號“源媒匯”的說法，或與五年前的“金戈案”有關。

2019年7月，因“國產偉哥”金戈利益分配問題，李楚源遭合作夥伴康業元實名舉報，稱其涉嫌違反法規、隱瞞利潤及收入、財務造假等。

據康業元計算，2015年金戈的毛利潤應該不少於5.88億元；但白雲山財報顯示，2015年金戈產品的毛利潤僅爲2億多。

康業元指出造成這一差異的原因，就是廣藥虛增原料成本。比如其中一項原料成本每公斤1800元，變成了一公斤10000元。

對此，廣藥集團回應稱不符合事實，還向公安機關報案了。

而在2022年8月，國家醫保局通報廣藥集團旗下三家企業虛增原料藥價格、虛擡藥價套取資金的問題，涉及2017年至2021年5月，與康業元舉報時間有重疊。

白雲山“靈魂人物”

曾多次在公衆場合大皮

李楚源出生於1965年，祖籍廣東潮南成田。成田這個小鎮堪稱是一個富豪誕生地，騰訊董事局主席馬化騰、香港“牛仔褲大王”馬介璋等，都是成田人。

1984年，李楚源考入中山大學化學系中山大學，畢業後入職廣州白雲山制藥股份有限公司。

李楚源

1999年，白雲山中藥廠已連續5年虧損，累計虧損6796萬元，瀕臨破產的邊緣。當時作爲白雲山制藥股份有限公司總經理助理的李楚源臨危受命，兼任白雲山中藥廠廠長。

李楚源用近10年時間，將白雲山中藥廠從瀕臨倒閉發展成爲華南地區最大的單體中成藥制造企業，連續11年保持25%以上的增長。

到2013年，他連接廣藥集團、上市公司白雲山“一把手”的擔子。至今，李楚源執掌白雲山近11年，堪稱其“靈魂人物”。

然而，作爲一家知名企業的董事長，李楚源卻多次在公衆場合大皮。

2017年，李楚源在《財富》全球論壇上提到，喝廣藥集團王老吉可延長壽命大約10%。不久後，王老吉官博也發布了這一消息，並稱：延長壽命的結論是由576只大鼠樣本得來。

2018年博鰲論壇上，李楚源稱“金戈已從藥品變爲老百姓需要的”，“怕上火，喝王老吉；怕沒用，喫金戈”。

2021年，同樣是在博鰲論壇，李楚源公开稱：“在抗疫裏面，大家知道有四座大山，在武漢有火神山、雷神山，廣州還有兩座大山——鐘南山和白雲山，白雲山的板藍根一喝口罩就不用戴，所以我今天來沒戴口罩的，中藥確實起到很大的作用，大家不用怕。”

而最新離譜的是，2024年史上最長春節假期落地，大年初八首次放假，在廣藥集團對外宣傳中，這也歸功於李楚源在2023年兩會上提出的建議，甚至將年初八定爲“廣藥超吉星期八”，難免讓人產生反感，廣藥集團想要借機造勢，打造成爲自己的專屬節日。

旗下兩家上市公司

據了解，廣藥集團爲廣州市屬國企，2023年，廣藥集團連續13年名列中國中藥企業TOP100排行榜第一位，自2021年起連續三年上榜《財富》世界500強。

廣藥集團旗下白雲山和康美藥業兩家上市公司，以及12家中華老字號企業，擁有陳李濟、王老吉、敬修堂、潘高壽、採芝林等知名品牌。

其中，白雲山的業務主要劃分爲四大板塊：大南藥、大健康、大商業、大醫療。

根據2023年年報及2024年一季報，白雲山實現營收755.1億元，同比增長6.7%；淨利潤40.6億元，同比增長2.3%。2024年一季度，白雲山實現營收約229.5億元，同比增長6.1%，淨利潤約20億元，同比增長2.6%。

大南藥就是生產和銷售小柴胡顆粒、金戈等藥品，是公司最賺錢板塊。“國產偉哥”金戈則是該板塊最賺錢單品，2023年賣了1.01億片，創下近13億元的營業收入，毛利率近92%。

大健康主要爲飲料、食品、保健品等產品的生產、研發與銷售，主要產品包括王老吉涼茶、刺檸吉系列、荔小吉系列、潤喉糖、龜苓膏等。

大商業主要是醫藥流通業務，營收高但利潤低，不怎么賺錢。大醫療處於布局與投資擴張階段，現在的業務較小。

康美藥業主要從事中藥飲片、化學藥品等的生產與銷售，以及外購產品的銷售和中藥材貿易。公司主要產品包括中藥飲片、中藥配方顆粒、中成藥、西藥、食品及保健食品等。

2018年，康美藥業因涉嫌財務造假被證監會立案調查，一度震驚了整個資本市場。

今年7月初，康美藥業在經歷了5年的ST後終於“摘帽”。而從業績表現來看，康美藥業已經出現正向發展。

根據2023年年報及2024年一季報，2023年度公司實現營收49億元，同比增長16.6%；淨利潤1億元，實現扭虧爲盈。2024年第一季度營業收入12億元，同比增長5%；淨利潤747萬元，同比扭虧爲盈。

結語

從2013年走馬上任白雲山董事長，到至今被抓調查，李楚源掌舵白雲山已有11個年頭。無論何種原因，他的突然辭職，對整個白雲山來說或將面臨深度調整。

截至今日收盤，白雲山股價報29.99元/股，跌3.2%，市值487.57億元。

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