9月5日晚，國泰君安證券與海通證券雙雙發布了停牌通知，宣布正計劃進行一次重大資產重組，兩家公司的股票將於次日起暫停交易。

國泰君安表示，它正與海通證券共同策劃一項吸收合並計劃，即國泰君安將通過向海通證券的A股股東發行A股股份，向H股股東發行H股股份的方式來實現這一合並，並計劃發行A股股票籌集額外的資金。

此次國泰君安與海通證券的合並，標志着“新國九條”出台後，首次出現的頭部券商合並重組案例，同時也是中國資本市場上最大規模的A+H股市場雙向吸收合並事件，涉及衆多業務許可及境內外上市子公司，是一項前所未有的重大創新舉措。

業內專家認爲，這兩家大型綜合性券商在業務架構、數字技術應用、合規風險管理、科技創新金融服務及國際化布局等方面各有千秋，合並後有望產生更大的協同效應。

具體而言，此合並不僅有助於雙方共享專業知識與客戶資源，增強服務能力，提高管理效率，還能推動雙方優勢互補，完善關鍵領域的布局，增強抵御風險的能力，強化核心競爭力，更好地履行社會責任，提高服務實體經濟的能力。

從數據上看，依據2024年上半年的表現，合並後的實體在行業內的地位與競爭力都將得到顯著提升。合並後，其營業收入與歸屬於母公司股東的淨利潤均將躍升至行業第二位，僅次於中信證券，而在資產總額與淨資產方面則會成爲行業的領頭羊。若參照2023年的業績，合並後的關鍵經營指標預計也將保持在行業前三的位置。

此次合並有三大亮點值得關注：

亮點一：響應國家战略，構建頂級投行。近來，中央及其有關部門反復強調並明確指出，要推動領先的證券公司增強其實力。2023年10月底召开的中央金融工作會議提出了加速建設金融強國的目標，並強調要培育一批具有國際競爭力的投資銀行。今年4月發布的“新國九條”進一步支持頭部機構通過並購重組等方式提升競爭力，鼓勵中小型機構走差異化、特色化的發展道路。

亮點二：重塑行業巨頭的競爭態勢。縱觀全球金融史，投資銀行的發展與國家現代化和國際金融中心建設緊密相連。與美國等成熟市場相比，中國證券行業的規模和盈利能力仍有差距。國泰君安和海通證券作爲國內歷史悠久、規模宏大的綜合型券商，合並後的表現備受業界矚目。

亮點三：有利於整合上海地區的金融國有資產。由於國泰君安與海通證券都隸屬於上海國資系統，此次合並有助於整合當地的金融資源，創建一家與上海國際金融中心地位相符的頂級投資銀行，從而增強上海國際金融中心的地位。上海市的相關政策文件亦強調支持領先證券公司通過創新、集團化運作和並購重組來打造一流的投資銀行。

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