就在OpenAI舉辦春季發布會推出新旗艦模型“GPT-4o”後，緊接着谷歌在就开啓反擊，發布升級版Gemini1.5Pro以及和GPT-4o對標的ProjectAstra，人機交互實現再突破，相關垂類應用的發展前景被打开。

但這場圍繞AI的競賽，還在進行中。

隨着百度文心一言、訊飛星火、清華智譜ChatGLM4、商湯“日日新SenseNova5.0”整體表現逼近GPT-4，开源模型快速進步，文生視頻、文生音樂等多模態也取得突破。國內大模型網頁流量和應用下載量節節攀升。AI時代下，產業鏈中下一個“iPhone時刻”在何方？

AI浪潮下算力需求爆發，支撐產業鏈景氣向上。根據IDC，2025年全球AI服務器市場規模將達317億美元，22-25年期間CAGR爲23.2%。

圖1：全球AI服務器規模及預測

從全球市場來看，各大科技廠商爲了保持在該領域的競爭優勢，持續加大對人工智能基礎設施，尤其是AI算力設施的投資與優化力度。相較於業績高增速而言，根據Wind數據，截至5月15日，中證人工智能主題指數估值依舊處於較高性價比區間，市盈率爲48.85倍，位於近5年29%的分位處，同時其2024年淨利潤增速預計達到近45%。個人認爲，國產大模型在AI的主題投資上相對來說更具價值投資理念，有一定的安全邊際。

當前全球處於人工智能產業浪潮期，將催生新的產業鏈及商業模式。疊加中國正處於關鍵科技領域突破、實現產業鏈自主可控的關鍵時期，科技行業將迎來快速發展。

圖2：CS人工智(930713.CSI)前十大成份股

多模態大模型大爆發，AI王者歸來。目前，人工智能ETF（159819）是掛鉤中證人工智能指數中規模最大的產品，截至5月15日，基金份額及規模分別達到88.16億份、64.19億元。場外可以關注易方達中證人工智能主題ETF聯接（A：012733 C：012734），AI產業鏈條上的企業將面臨長期的市場需求增長，想在短期內抓住一波AI反彈行情的，那么就選擇$易方達中證人工智能主題ETF聯接C(OTCFUND|012734)$，無論是硬件制造商還是軟件解決方案提供商，都將迎來新的增長契機。

#巨頭狂卷GPT，產業鏈投資機會幾何？# #英偉達股價逼近前高，AI行情卷土重來？# #低空經濟概念活躍，有沒有參與機會？# #騰訊Q1業績大超預期，該給多少估值？# $易方達中證人工智能主題ETF聯接A(OTCFUND|012733)$ $科大訊飛(SZ002230)$

天道酬勤終有時，道阻且長戒驕躁。

2024年，“龍”光煥發!

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