2024开年以來，市場持續震蕩，交投情緒明顯下降，投資者悲觀情緒顯現。1月16日，A股三大指數雖均收紅盤，但上證指數仍未突破2900點，2024年還有機會嗎？機會點在哪？

紅利行情值得關注

2024年以來，紅利指數整體表現強於上證指數，高股息策略超額收益顯著，部分高股息股票股價創歷史新高。回顧歷史數據，中證紅利指數整體呈現高股息、低估值的特徵。近十年來，中證紅利全收益指數漲幅251%，年化收益率爲13.76%。（數據來源wind，2014.1.12-2024.1.12）當前中證紅利指數市盈率處於較低歷史分位，股息率高於歷史大多水平。廣發證券認爲，面對不確定性持續提升的市場環境，A股高股息風格將走出長牛之勢。

價值和成長風格各有優勢

價值風格：一方面，A股市場總體震蕩使得投資者風險偏好降低，市場避險情緒升溫，部分投資者對短期確定性和現金流的穩定性更加注重。在此情況下，具有較低彈性和增長確定性的價值風格成爲較多投資者的選擇。另一方面，國內經濟持續穩定恢復，市場預測2024年我國GDP增速有望達5%左右的較高水平，宏觀環境改善利好價值股。

成長風格：首先，美聯儲加息周期走向尾聲，降息預期升溫，美債收益率重回下行趨勢，中美利差收窄，成長風格有望崛起。其次，從工業附加值與成長周期的關系來看，制造業高速發展，科技周期有望正式开啓，成長風格或佔優。此外，外資方面同樣看好成長股。因爲現在仍處於弱勢環境，短期而言，價值股優先。但若一旦擺脫弱勢環境，看好成長股。

綜上，銀河證券認爲，2024年上半年成長價值風格相對均衡，但隨着海外貨幣政策轉向，下半年成長股佔優可能性逐步上升。

基金投資有風險。在進行投資前請參閱相關基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。了解基金的風險收益特徵，並判斷基金是否與投資人的風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金投資需謹慎。

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