A股市場主要指標變動情況

申萬一級行業周漲跌幅 

市場回顧

2024年第二周，受內外資交易行爲、預期缺乏上修動力等因素影響，A股主要寬基指數繼續調整。上證指數下跌1.61%，深證成指下跌1.32%，創業板指下跌0.81%，科創50下跌3.64%。美容護理行業表現較好，周漲幅5.08%，而電子、計算機行業表現較差，跌幅超過4%。

較此前一周而言，市場整體風格分化有所收斂，周期和穩定風格佔優，逐步進入輪動、修復的過程，漲幅最大的美容護理、商貿零售、交通運輸等板塊，主要受益於市場短期交易冰雪旅遊、元旦春節出行等熱點主題，但總體上仍缺乏政策和數據的支撐，市場在內外部短期因素疊加影響下，繼續呈現持續探底趨勢。短期對市場保持中性偏樂觀，中期維度繼續看好市場一季度表現。

後市展望

從上周公布的金融數據來看，融資需求和供給相對穩健，2023年12月新增人民幣貸款1.17萬億，去年同期1.4萬億；新增社融1.94萬億，去年同期1.31萬億；存量社融增速9.5%，前值9.4%；M2同比9.7%，前值10%；M1同比1.3%，前值1.3%。

從貿易數據來看，12月出口（以美元計價）同比增長2.3%，前值增0.5%；進口增長0.2%，前值降0.6%；貿易順差753.4億美元。12月出口增速在低基數下小幅回升，主要由於對歐盟和東盟的出口增加，而紅海局勢的發酵，仍在反復波折中，或可能影響到中國出口至歐洲的產品供應鏈，後續持續關注。

從通脹數據來看，12月CPI同比降0.3%，PPI同比下降2.7%，邊際上PPI同比降幅小幅收窄，整體仍然存在需求不足的壓力，展望2024年，預計CPI、PPI會重新回到上升的通道，整體節奏先低後高。

當前A股估值處於歷史底部，國內央行重啓 PSL加力穩增長，美聯儲貨幣緊縮已趨緩，2024年或迎來美國貨幣政策拐點，股市行情有望回暖。當前市場行業與風格的輪動速度仍處高位，經歷了前期充分調整、行業景氣度惡化等負面因素的影響，市場短期經濟修復動能較弱，疊加業績空窗期，目前仍處於震蕩的行情中。

長期而言，建議關注低估值穩定類、產業趨勢邊際改善以及政策支持的行業，包括金融板塊和部分周期品種等。維持先前觀點，雖然市場情緒不穩，但指數處於底部區域應當保持信心。

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