最近接受了上海證券報的採訪，回顧2023，探討2024年A股投資機會。以下是我的觀點分享：

1、上證指數從2023年年初3000點起步，持續震蕩調整，至今再次回落到3000點。請您回顧A股市場2023年內運行情況，呈現出哪些特徵？

我認爲2023年內A股運行情況呈現以下特徵：

一是紅利指數表現突出，近幾年以來，投資者日益關注股東回報，因此以經營穩健、慷慨分紅爲主的紅利股表現持續領先，這也推動了更多上市公司積極提升經營質量回報股東，形成了良好的循環。

二是新產業、新技術仍是市場挖掘的重點，人工智能、機器人、衛星互聯網等新興領域不斷成爲市場熱點，體現了金融市場對於實體經濟高質量發展的熱切期盼和支持。

三是前幾年的一些“核心資產”仍處在均值回歸的下行趨勢中，這體現在基本面和估值兩個維度。

總的來說，2023年A股市場波瀾起伏，投資者都在逐步適應和尋找新形勢下的投資範式。

2、根據您的判斷，2024年A股走勢將如何演繹？需要警惕哪些風險？

我認爲2024年資本市場會迎來較好的投資機會，主要是內外部因素都比較有利。內部來看，中央經濟工作會議提出“以進促穩、先立後破，堅持發展”，表明政策取向是要以發展的思路去解決問題，將會保障國內經濟明年有更好的發展。外部來看，美聯儲明年加息或許到頭，以及潛在降息都會減緩國際流動性壓力。當然，目前國內仍面臨房地產等行業的風險化解問題，這些方面可能是我們需要警惕的潛在風險。

3、哪些領域在2024年會有不錯的表現？

2024年仍需要尋找最堅固的盾和最鋒利的矛，紅利資產和高成長類資產都會有機會。具體而言，我繼續看好供給有約束的資源品、成本有優勢的制造業和產品有差異化的可選消費行業。其中，供給有約束的資源品一部分屬於高股息的紅利資產，還有一些是在能源轉型過程中長期需求有保障的有色等品種。制造業的競爭壁壘中，成本優勢是最重要的壁壘之一，如果同時具備开拓全球市場的能力，則也具備穿越周期的能力。可選消費品最重要的競爭優勢是產品本身，如果能提供有差異化的產品，那么消費者會愿意支付一定溢價。

風險提示：本觀點不構成投資建議。大成基金及與大成基金有關聯的任何個人均不會承擔因閱讀和使用本觀點所造成的任何損失及其產生的法律責任。基金管理人承諾依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購买基金前，應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相匹配。基金有風險，投資須謹慎！

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