觀點：11月PMI繼續回落收縮區間，整體低於預期。不過，綜合PMI仍在榮枯线上方，表明我國企業生產經營活動總體擴張。逆周期調節下，政策持續釋放，經濟復蘇有望延續。多個周期底部之際，隨着A股估值的歷史低位，當前战略配置機會凸顯。短期，權重股紛紛止跌下，市場暫時迎來企穩回升，能否持續，仍需關注成交量的變化。而盤中突發利空導致指數跳水，更多還是短期和局部行爲，對市場整體向好趨勢影響不大。在多個周期底部之際，投資者可繼續考慮逢低低吸，做好可能的歲末以及跨年行情的配置。

指數重心开始回升

海外美股再次回升，給昨日上行的市場帶來情緒提振。滬深兩市今日开盤後震蕩，盤中低位徘徊後迎來拉升，尤其是權重板塊的帶動下，指數快速上行翻紅，並不斷刷新日內新高。不過，午後市場風雲突變。利空消息影響下，指數迎來跳水，隨後持續走低，尾盤小幅探底回升下，全天衝高回落報收十字星，但昨日止跌下，短期重心整體回升。盤面上，國防軍工領漲，有色金屬、煤炭、電力設備以及家用電器等漲幅居前，而傳媒板塊暴跌，計算機、社會服務、商貿零售以及通信等跌幅居前。

網絡遊戲板塊突發利空 指數衝高回落

全天市場表現穩定，但臨近午盤一則重要消息打破市場平衡，也讓午後傳媒板塊迎來暴跌。消息面上，根據證券時報網的的報道，12月22日，國家新聞出版署發布《網絡遊戲管理辦法（草案徵求意見稿）》，向社會公开徵求意見。意見反饋截止時間爲2024年1月22日。此次發布的《管理辦法》旨在加強行業規範管理，推動高質量可持續發展。《管理辦法》共八章、六十四條，其中對出版及經營單位許可准入標准、版號、遊戲幣交易、宣傳推廣、未成年人保護等均作出相應規定。

因爲意見稿當中對於網絡遊戲多方面的限制，使的騰訊、網易等遊戲概念股盤中重挫，進而引發港股率先跳水。而在港股的引領下，午後A股市場全线下跌，傳媒板塊多股跌停下，指數更是逼近跌停。而全市場在此影響下，整體迎來衝高回落。

雖然目前還僅是徵求意見稿，但該消息對網絡遊戲板塊帶來重大利空，畢竟如果管理辦法正式落地，那么對於很多遊戲公司後期時機業績的影響將是巨大的。從投資的角度，即便是投未來，投預期，那么短期去預測未來的盈利可能受到較大影響，對其估值自然會降低，進而對股價帶來不利。

突發利空對市場影響有多大？反彈能否持續？

值得注意的是，近期的傳媒遊戲板塊市場表現最強、最活躍的板塊之一。在今日之前，最近60個交易日傳媒板塊累計漲幅超過10%，遠強於市場，並超過多數板塊。可以說，這個板塊是近期市場整體低迷之際最聚人氣的方向。而今日重磅利空出具，短期可能會對板塊帶來打擊，進而影響市場的熱情。對於剛剛有企穩跡象的指數來說，也或帶來不利的影響。

不過，我們認爲利空消息更多的還是針對遊戲板塊，對全市場的趨勢性影響不大。畢竟，這不是全市場的利空，而且市場估值歷史低位之際，隨着多個周期的底部以及海內外政策的共振，整體回升的趨勢相對明顯。短期已經出現企穩跡象之下，預計指數仍有繼續回升的基礎。不過，鑑於基本面還不穩，市場仍有擔憂，期間如果還有波瀾，市場仍有反復的可能。

對於投資者來說，可適當留意遊戲板塊利空的持續性。但對於市場，沒有必要過於悲觀，反而應該逐步樂觀，並考慮積極低吸，博弈可能的重心回升行情。此前已經建倉的投資者，還可考慮逢低進行加倉。而如果倉位較重的投資者，可持倉觀望，耐心等待市場反攻信號的到來！

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