從9月初开始，隨着融資保證金比例下調，兩融資金持續流入。尤其是10月底以來，隨着市場情緒回暖，兩融資金流入進一步提速，截至上周，兩融余額升至近1.68萬億，已較8月底時增加近1200億。

近期隨着市場底部修復，基金發行邊際回暖的同時，贖回壓力也有所減弱。逆周期調節政策仍在加碼過程中，前期美元指數、美債利率給A股市場帶來的影響有所緩解，A股估值仍處於歷史較極端水平，未來有較大修復空間。重點關注價值成長龍頭以及港股恆生科技等優質資產，在外資回暖、國內資金面改善共振驅動，疊加年底重要會議政策預期的催化下，有望帶動市場整體迎來一波修復。

主力淨流入行業板塊前五：半導體，儀器儀表，養豬，汽車整車，農業種植； 主力淨流入概念板塊前五：激光雷達，上海國企改革，光通信，上海自由貿易港，光電共封裝CPO； 主力淨流入個股前十：$張江高科(SH600895)$、長安汽車、英唐智控、高鴻股份、新易盛、海立股份、吉視傳媒、光庫科技、中際旭創、德生科技

根據FactSet的數據顯示，MSCI全球股票指數在11月迄今已累計上漲了逾8%，有望創下2020年11月大漲15%後最佳的單月表現。該指數涵蓋了來自23個發達國家和25個新興市場的近3000家公司的股票。全球主要地區的股指在11月的反彈行情中普遍表現亮眼，在美國市場上，三大股指目前均已連續四周走高，有望創下一年多來的最佳月度表現。騎牛看熊認爲全球金融指數紛紛創出新高行情，這對於A股市場的後市有明顯助力，相信這輪下跌後，有望出現雙底結構，迎來真正意義上的反彈行情。

隨着行業景氣度的改善，紙企盈利水平逐季上行。整體來看，今年第一季度至第三季度，23家A股造紙公司整體營收分別爲443.29億元、460.28億元和487.80億元，淨利潤分別爲0.93億元、9.06億元和19.17億元。騎牛看熊認爲步入傳統消費旺季，加之新增產能壓力有所減輕，未來造紙行業盈利有望繼續修復，周期行業仍然還有上漲機會。近期期貨品種上漲幅度較大，有望帶動A股二級市場標的有所上漲。

近期，生豬價格低位運行。據國家發展改革委監測，全國平均豬糧比價連續三周以上運行在5:1到6:1之間。爲推動生豬價格合理回升，按照預案有關規定，國家發展改革委將會同有關部門啓動年內第三批中央豬肉儲備收儲工作。騎牛看熊認爲年底醃臘灌腸等需求會帶來消費端的提升，再加上過年行情還有2個月的時間，豬肉可能會進入到新一輪上漲周期。當前生豬市場供應仍然偏寬松，預計整體或仍處於震蕩上行的價格走勢。

爲便利中外人員往來服務高質量發展和高水平對外开放，中方決定試行擴大單方面免籤國家範圍，對法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙、馬來西亞6個國家持普通護照人員實行單方面免籤政策。2023年12月1日至2024年11月30日期間，上述國家持普通護照人員來華經商、旅遊觀光、探親訪友和過境不超過15天，可免辦籤證入境。騎牛看熊認爲擴大單方面免籤範圍後，赴華客流有望持續爬坡，利好入境遊市場，入境遊有望逐漸恢復，將會貢獻可觀的旅遊直接收入和其他收入。投資者可以重點關注國內的名城、名景點等等復蘇機會。

$上證指數ETF(SH510210)$出現了明顯的探底走勢，而外圍市場紛紛創出年內新高，這也形成了鮮明的對比行情。從目前的市場來來看，本來成交量就是萎靡不振，北證50大漲帶動資金出現分流，這也讓A股市場更弱勢了，追漲氛圍特別濃厚，這裏反而要小心可能會出現虧大錢的情況。現階段的A股市場：“寧可觀望，也不要追漲！”

$創業板增強ETF(SZ159675)$已經來到了1900點附近，主要還是前期中小創板塊領漲，如今變成了北證50中的中小微企業上漲，遊資和短线資金“換位置”。如果北證50繼續上漲，那么A股勢必還會下跌，創業板指數仍然將會繼續出現領跌行情，這裏依然要小心市場變換所帶來的的不確定性因素。之後指數要想企穩，要看主板是否給力了，以及北證50的瘋狂是否會結束。

#瘋了！北證50指數飆升逾11%#

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