追蹤金選｜黑貓股份快充電池產品正通過下遊客戶測試，上半年預計同比轉虧，下半年或反轉？

2023-08-20 19:04:40 編輯：和訊網

導讀　　前段時間“超導”概念異常火爆，相關公司連續衝高漲停，實現較大漲幅，例如國纜檢測、中孚實業、百利電氣(600468)等。此時，因擁有“超導導電鋰材料炭黑項目”的黑貓股份(002068)股份也因“超...

　　前段時間“超導”概念異常火爆，相關公司連續衝高漲停，實現較大漲幅，例如國纜檢測、中孚實業、百利電氣(600468)等。此時，因擁有“超導導電鋰材料炭黑項目”的黑貓股份(002068)股份也因“超導”受到關注。不過，黑貓股份隨後回應稱，公司沒有超導材料相關業務。

　　近期，寧德時代(300750)發布了全球首款採用磷酸鐵鋰材料並可實現大規模量產的4C超充電池，實現了“充電10分鐘，續航400公裏”的超快充速度，並達到700公裏以上的續航裏程，帶動了快充概念集體爆發，包括泰永長徵(002927)、萬祥科技、英可瑞(300713)等均有較大漲幅。而黑貓股份也真正迎來了屬於自己的爆火概念“快充”。

　　寧德時代發力超充賽道，高壓快充概念強勢拉升，許多公司也透露表示自己涉及快充產品。其中，黑貓股份也在投資者互動平台表示，公司逐步豐富導電炭黑產品序列，目前已开發出應用於快充電池的產品，下遊客戶正在測試中，具體客戶信息不便透露！

　　目前，新能源汽車充電問題一直是大家最關注的問題之一，充電慢、充電難、續航短成爲新能源車主的“心腹重患”，而快充可以大大的緩解新能源車主的焦慮，因此快充確實是一個不錯的賽道。中信證券(600030)研報指出，隨着以比亞迪(002594)、小鵬、理想爲代表的整車企業，以及寧德時代爲代表的電池廠持續發布快充車型/電池產品，我們認爲電動車快充進入大規模推廣的拐點已至。

　　黑貓股份主營產品炭黑是煤焦油深加工產業鏈的下遊產業，系控股股東焦化產業延伸裂變的產物，廣泛應用於制造各種類型的輪胎和其他橡膠制品。近年來，黑貓股份开始尋找新的業務增長點，降低對單一產品依賴的風險，去年黑貓股份切入新能源材料領域，新建超導電炭黑項目搶佔國產化的市場先機。

　　導電炭黑是鋰電池中的一種導電劑，作爲關鍵輔材，將導電炭黑塗敷在電極極片上，可以提升鋰電池中電子在電極中的傳輸速率，從而提升鋰電池的倍率性能和改善循環壽命。隨着新能源車的快速崛起，動力電池出貨量持續增長，推動導電劑需求快速提升。此前，黑貓股份在投資者互動平台表示，公司鋰電級導電炭黑產品目前已具備1萬噸/年產能規模，正在市場开發中，已給個別客戶小批量供貨。

　　據國海證券(000750)預計，2022和2025年導電炭黑需求預計將分別達3.2萬噸和7.2萬噸，三年復合增速爲25.1%，對應2025年市場規模約46.4億元。而供給方面，2024年前，原主要海外供應商新增產能有限，供給缺口驅動導電炭黑國產替代加速崛起。

　　多數券商也認爲，黑貓股份的新能源布局將爲公司利潤帶來可觀的增量，從目前黑貓股份的業績看，確實迫切的需要新的增長點。近期，黑貓股份發布公告，預計2023年半年度淨利潤虧損2.20億元-2.45億元，同比轉虧。

　　黑貓股份表示，一季度公司主營產品炭黑的生產原料煤焦油維持高位運行，成本高壓疊加下遊市場淡季需求疲軟導致毛利下滑；二季度中上旬煤焦油價格出現大幅下跌帶動了產品價格下跌，公司消化高價庫存原料及產品導致毛利環比下降，進入6月原料及產品價格趨穩。

　　但其實去年，黑貓股份業績就已有下滑，增收不增利。2022年實現營收98.93億元，同比增長24.74%；淨利潤1178.10萬元，同比下降97.41%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤884.91萬元，同比下降97.94%。業績下降原因與今年上半年大相徑庭，原料煤焦油及主營產品炭黑的價格均呈持續上漲，但原料價格漲幅超過產品銷售價格漲幅；2022年下半年，受宏觀環境等因素影響，下遊輪胎行業需求不足，原料採購意愿疲弱，綜合導致公司產品毛利同比下降。