在疫情和人口出生下滑的雙重影響下，嬰幼兒配方奶粉生意越來越不好做，奶粉行業"一年難過一年"。

　　國家統計局數據顯示，2022年全年出生人口956萬人，出生率爲6.77‰。對比2021年的數據，新生人口數量下跌106萬，人口出生率下跌0.75‰。

　　與之相對應的是，我國嬰幼兒配方奶粉市場規模的增速正在放緩。據歐睿國際（Euromonitor）數據，2022年中國嬰配粉市場規模約爲1717億元，從發展趨勢來看，2014年以前爲高速增長時期，增速可達雙位數，2018年後增速放緩至10%之內，2021年增速僅有1.5%，2022年增速小幅回升至3.4%。

　　在此背景下，聖元的處境愈發艱難，不僅銷量低迷，還多次被強制執行。

　　三聚氰胺風波後
　　聖元不受消費者青睞？

　　資料顯示，聖元營養食品有限公司前身爲青島聖元乳業有限公司，成立於1998年1月，由北京澳內特乳品有限公司出資組建。2005年6月，聖元通過反向收購，成功在美國OTC證券市場上市，並在2010年4月份成功轉板納斯達克，成爲國內首家在美"主板"上市的營養食品企業。

　　彼時，在敲鐘現場，聖元董事長張亮表示，"此次轉板到納斯達克全球市場將促使我們進一步提升公司運營的透明度，拓寬和加深我們與投資者的溝通，標志着聖元國際已經徹底融入國際資本主流市場，聖元的未來發展也不再僅僅局限於中國單一市場。"

　　然而，聖元未來的發展卻未能如期所愿。

　　2008年，自"三聚氰胺事件"爆發後，國家質檢總局曾公布有22家企業所生產的奶粉被檢測出含三聚氰胺。其中，聖元所送檢的奶粉，有8個批次的聖元牌嬰幼兒配方奶粉被檢測出含有三聚氰胺，其三聚氰胺含量在22家企業之中排名第三。"三聚氰胺"事件，使國人對國產奶粉的信任徹底崩塌，這無疑使處在上升期的聖元遭到重創。

　　三聚氰胺風波未平，2010年8月初，聖元又卷入"早熟門"的風波之中。有媒體報道湖北武漢3名嬰兒食用聖元同一批次的奶粉後，被檢出體內雌激素嚴重超標，其中一名15個月大的女嬰，雙乳隆起、體內雌激素更是超過了成年女性。隨後又有消息稱，江西、山東和廣東等地同樣有嬰兒服用相同牌子的奶粉後，身體出現"性早熟"的症狀。

　　事件被披露後，聖元營養食品有限公司在其官網上做出回應，堅稱"公司生產銷售的產品不存在添加任何'激素'等違規物質的行爲"。據國家衛生部公布"早熟門"事件的調查檢測結果顯示，湖北3例嬰幼兒單純性早發育與食用聖元優博嬰幼兒乳粉沒有關聯，市場上抽檢的聖元乳粉和其他嬰幼兒乳粉激素含量沒有異常。

　　"三聚氰胺"和"早熟門"事件曾一度讓消費者對聖元失去信任。聖元董事長張亮曾公开表示："三聚氰胺十幾個億，雌激素事件十幾個億，二十多億元現金流就這么沒了。"

　　在資本市場上，聖元也是屢屢受挫。2015年12月，聖元國際在納斯達克提出退市申請。當時聖元給出的解釋是，"聖元的股價在美國市場被嚴重低估"。據了解，聖元2007年轉板到納斯達克後一度股價高達25美元/股，市值超過10億美元；但在私有化消息公布前的2016年1月13日，它的股價只有3.62美元/股，市值爲2.06億美元。

　　據了解，聖元的主營業務包括配方奶粉、嬰幼兒輔食等營養食品的研發、生產及銷售等，旗下擁有荷慕、優博、奶酪大廚、荷蘭乳牛等品牌。

　　目前，聖元的身影正淡出人們的視线。據鯨參謀平台數據統計，2022年京東平台奶粉的年度總銷量超9600萬件，同比增長32.1%，年度銷額累計超278億元，同比增長18.5%。

　　其中，愛他美、飛鶴、伊利、美素佳兒、君樂寶、惠氏、美贊臣、雀巢等位列榜單前十，聖元並沒有位列其中。

　　大公快消在聖元母嬰天貓旗艦店中注意到，該店銷量最高的爲聖元優博四段，銷量達到了1000件。值得注意的是，同爲天貓官方旗艦店中，像飛鶴星飛帆卓睿、a2一段奶粉銷量均達到了20000件。相比之下，聖元優博的銷量還不足飛鶴星飛帆、a2一段奶粉銷量的5％。

　　另外，大公快消注意到，聖元爲促進銷量，也是不斷大力促銷。查看京東電商平台發現，聖元Synutra旗艦店售賣的聖元法版優博3段（900克）廠商指導價爲328元，現價爲246元，並贈送禮品和水杯。可以看到，聖元法版優博除了銷量不樂觀外，價格還面臨倒掛。

　　在IPG中國首席經濟學家柏文喜看來，聖元奶粉銷量低迷一方面是由於新生兒數量下降、收入預期不佳、消費分級和傳統渠道被電商分流，以及行業競爭加劇造成的，另一方面也與聖元奶粉本身產品與營銷創新緩慢、企業競爭力不足有關。

　　當下，奶粉行業面臨市場萎縮的困境，就連頭部奶粉企業飛鶴也面臨業績增長乏力的瓶頸，其2022年實現營收213億元，同比下降6.4%；淨利潤同比下降28.4%至49.48億元。

　　"價格战"和外企品牌的渠道下沉，使得中小型品牌生存空間不斷縮小。據Euromonitor的數據，2022年銷售額前五的品牌爲飛鶴、伊利、雀巢、達能和君樂寶，它們的市佔率達到了57.2%。根據國泰君安的研報，國內奶粉行業前三的市場份額有望長期佔據60%至70%。在這種背景下，聖元逆風翻盤並不簡單。

　　中國食品產業師朱丹蓬對大公快消表示，整體來看，中國乳業馬太效應愈發明顯，強者更強，弱者更弱。目前，對於聖元這種中型企業來說是最難受的，銷量上不去，成本還降不下來。

　　在香頌資本董事沈萌看來，婚育率下降，導致奶粉市場的總量預期減少，另一方面所有的乳品企業都在爭相進入相對收益率更高的奶粉市場，因此對奶粉企業的競爭要求更高。

　　食品安全是企業的試金石，聖元奶粉的品質卻引來衆多消費者吐槽。有多數消費者在平台上反映，聖元旗下奶粉存在異物。其中，有消費者表示，給寶寶衝奶粉發現聖元優博瑞慕奶粉裏面有異物，發現是紙屑，還有橙色的小顆粒。對此，有部分消費者紛紛表示也有相同的經歷。

　　在黑貓投訴平台上，也有衆多消費者投訴聖元奶粉，投訴內容包括奶粉存在異物、虛假宣傳、臨期奶粉當普通奶粉售賣等問題。

　　其中，有消費者表示，在拼多多聖元母嬰旗艦店买了一款幼兒奶粉，商家誘騙消費者下單，不僅不兌現承諾最後甚至否認產品來源。消費者聯系拼多多平台處理，拼多多客服認定商家責任但並未給予解決方案

　　大公快消注意到，該投訴是消費者與2022年11月21日發起的，至今仍顯示商家處理中。

　　多次進行土地抵押
　　資金壓力大

　　銷售的疲軟，資本市場的受挫，聖元後面的路越來越難走了。

　　在量價齊跌的背景下，聖元不得不通過抵押土地來進行融資。企查查顯示，在2009年12月7日至2023年1月12日期間，聖元營養食品有限公司一直通過不間斷的抵押土地來獲得融資，抵押金額合計超過1億元。另外，大公快消注意到，聖元營養食品有限公司曾多次向銀行重復抵押宗地編號爲GA-64-39-2的土地。

然而，在土地抵押期剛過，聖元營養食品有限公司又被山東省臨沂市蘭山區人民法院強制執行7萬元左右，立案日期爲2023年2月27日。

　　企查查顯示，2009年9月至2023年2月，聖元營業食品有限公司被法院多次執行，執行金額累計31.15萬元。

可以看到，從2009年起，聖元一直通過不間斷的抵押土地來獲得融資，由此看來，聖元的現金流較爲緊張，資金周轉壓力大。

　　沈萌對大公快消表示，利用土地質押融資，主要是解決流動性周轉問題，因爲銷售狀況不好，會導致貨款周轉的降低，對資金的需要增加。

　　柏文喜分析指出，聖元多次進行土地抵押進行融資，這也表明其企業資金面相對緊張和經營性現金流壓力較大。

　　大公快消就資金問題、奶粉銷量低迷及奶粉價格倒掛向聖元進行聯系，但截止發稿未獲得回復。

　　當下，人口紅利消退，奶粉市場萎縮，聖元在激烈的競爭環境中該如何立足？

　　朱丹蓬指出，對於中型乳業來說，它更多的需要做好幾個聚焦。第一，聚焦核心市場。第二，聚焦核心品類。第三，聚焦核心的品相。第四，聚焦核心的門店。這樣才能實現銷量最大化，利潤最大化，成本最低化。

　　在沈萌看來，競品衆多，要想脫穎而出，重點在於差異化優勢，而差異化要建立在研發創新的基礎上。

　　柏文喜也持有類似觀點，柏文喜指出聖元應該從產品創新、營銷創新和提升運營水平方面綜合努力才能改善這種困境。

　　未來，老牌乳企聖元該何去何從？大公快消將持續關注。

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