南北方消費者喜歡喫的面包是一個口味嗎？在區域口味差異的影響下，桃李面包近些年一直在“南下”。如今，桃李面包的南方市場已經打下不錯的基礎。

7月13日，桃李面包正式發布2023年半年度業績快報。據財報數據顯示，今年上半年桃李面包實現營業總收入32.07億元；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2.92億元；報告期末總資產達到64.98億元。

作爲一家以東北爲起點，逐漸輻射全國的食品生產加工企業，桃李面包一直保持較爲穩健的業績表現。如今，爲擴大對南方市場的覆蓋度，桃李面包也在大力嘗試研發新產品、拓展南方市場的銷售網絡，並取得了一定成效。

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據艾媒咨詢數據顯示，2022年中國烘焙食品行業市場規模達2853億元，同比增長9.7%。同時，人均消費水平的增長及餐飲消費結構調整，使得中國烘焙食品行業消費需求增加，上下遊產業快速發展，市場將進一步擴容，預計2025年市場規模將達3518億元。

可預見的是，在人們生活消費水平日漸提升的過程中，桃李面包所處的賽道依然還有巨大的發展空間。但未來桃李面包能否在市場上持續保持競爭優勢？在市場競爭越來越激烈的情況下，桃李面包能否保持穩健增長？桃李面包的南方市場拓展之路到底能否走通？從本次財報中，我們或許可以找到一些答案。

上半年營收32.07億元，桃李面包業績增長穩健

民以食爲天，零食承載着許多人的童年回憶。最近，達利食品主動申請私有化退市的消息引起了不少消費者的感慨，其旗下的美焙辰面包與桃李面包也曾在短保面包領域上演“C位搶奪战”。如今，前者即將退市，後者則於近日公布了2023年上半年業績。

據業績快報披露，桃李面包2023年上半年，實現營業收入約32.07億元，同比增加0.03%。其中，今年Q1實現營收約14.76億元。對比來看，Q1、Q2的整體營收均保持上漲趨勢。盡管漲幅並不明顯，但在復蘇初期的國內消費市場中，桃李面包能夠做到營收持續上漲已然難得。

雖然營收整體穩健，但淨利表現卻未能走出持續“下滑”的困境。據業績快報披露，桃李面包2023年上半年，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約2.92億元，同比減少18.45%。今年Q1淨利潤也呈現下跌，同比錄得跌幅12.15%。

然而，上半年公司整體的淨利表現不及預期，主要是受多重因素影響。一方面，原材料價格上漲疊加產能爬坡，同時在建項目投產在即，導致利潤階段性承壓。面包的主要原料爲小麥粉，據我的鋼鐵網消息，小麥市場價格呈現一定起伏。

尤其在今年六月初，河南、安徽等地受到大雨影響，均出現小麥發芽、發黴現象，產量減少導致訂單激增，隨之各廠家开始供應偏緊，最終推動價格持續上漲。

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其次，桃李面包拓展華東、華南地區市場的同時，新建完工的項目投產在即，工廠人員招聘以及投產初期建設等事項逐步开展，導致管理費用增長明顯。

因此，利潤端出現下滑。據西部證券研報數據顯示，23H1公司實現淨利潤率9.10%，同比下跌2.06%；其中，23Q2實現淨利潤率8.84%，同比下跌2.55%。

另一方面，居民健康意識提升，大多數人對糖的攝入逐漸變得謹慎，導致烘焙食品的需求復蘇不及預期。隨着糖的工業化生產以及居民生活質量的升級，人們糖的攝入量明顯增多，肥胖率、糖尿病等疾病患病率同步上升，嚴重威脅身體健康。

據艾媒咨詢數據顯示，烘焙食品的購买主力中女性佔比約60.1%。分年齡段來看，烘焙消費者又以中青年爲主，22~40歲用戶高達88.1%。此外，一二线城市用戶佔比超七成，華東區域客戶量較大。

綜合來看，一二线城市的中青年正是尤爲在意身體健康的群體。因此，消費觀念改變導致需求增長放緩。

盡管上半年，桃李面包受到諸多客觀因素影響，致使淨利潤有所下滑。但桃李面包依舊在投入大量資金完成新建項目的同時，保證了營收的同比上漲。

這裏不得不重點說到桃李面包的“以銷定產”模式。爲了迎合不同地區消費者多元化的需求，桃李面包不同生產基地的生產計劃、生產品類略有差異。

同時，桃李面包積極拓展线上消費業務，打造了更多线上專營產品，在實現线上线下相互區隔、彼此融合的基礎上，更好的爲消費者提供豐富的產品和優質的服務，收獲了市場的認可。

不僅如此，桃李面包還以用戶需求爲中心，通過“以銷定產”模式實現了生產的良性循環，保持了較高水平的產銷率。據桃李面包2022年年報顯示，過去桃李面包的原材料存貨佔總量的71%左右，而庫存商品存貨僅佔存貨總量的8%。這也就側面證明了桃李“以銷定產”策略的成功以及桃李面包的暢銷程度。

那么，產銷模式成熟的桃李面包，還能做些什么來更上一層樓？

渠道變局影響公司利潤 市場新周期下桃李面包將如何破局？

2023年上半年，桃李面包實現淨利潤2.92億元，同比下降18.45%。據財報披露，桃李面包淨利潤持續下滑的原因，一部分系於其爲了打造規模經濟優勢，不斷在各省市投產建設新項目的舉措。今年新建完工的項目投產在即，同時截至2022年12月31日，桃李面包已有 22 個生產基地投入使用。

顯然，在各個省市投產建廠的桃李面包考慮了地域差異，但其實還有時代的變化。對於桃李面包來說，想要“桃李滿天下”，不僅要突破渠道變局，還要突破口味的時代變局。

銷售渠道上，烘焙食品行業分爲线上和线下。從消費場景來看，便利店和线上渠道更貼近年輕消費群體購买習慣，伴隨外部環境的向好以及烘焙食品正餐化趨勢明顯，更多群體將增加线下烘焙食品購买頻次。

據艾媒咨詢數據顯示，2022年每周至少購买一次烘焙食品的消費者佔比達到93.2%。相比2021年，每周購买4-6次的消費者佔比提升。價格方面，消費者單次消費20-40元的佔比最高，達38.6%。相較2021年，單次消費40-60元的比例提升幅度最大。

消費者消費習慣的變化有助於烘焙食品市場线下渠道銷量的進一步增長。因此，线下渠道依舊可以是桃李面包重點發展的方向。

而另一個方向則是口味上的突破。隨着居民生活水平的提高以及對健康追求的增強，消費者對於烘焙食品的需求更加多元，健康又有趣的烘焙食品更能獲得消費者的青睞，原材料的選取也將更加趨於天然健康、低脂和低糖。

雖然成品糖是烘焙食品主要原材料，但烘焙食品行業已出現使用木糖醇等代糖的趨勢。由此可見，不僅是消費者，企業也增強了對烘焙食品綠色健康與營養價值的重視。“短保”和“高性價比”概念，不再那么吸引消費者。

因此，松果財經認爲，桃李面包不僅可以在產品品類上下功夫，還可以從顧客心智上入手，打造天然健康、低脂和低糖的“綠色面包”，讓消費者提起桃李面包，不僅能夠想到“面包”，更能夠想到它是“綠色面包”。

渠道和口味能夠突破自然是“如虎添翼”的，但线上渠道也不能忽視。桃李可以依托美團、餓了么、京東到家等各大平台優勢和龐大的終端數量，借助新產品的推出，持續在淘寶、天貓、拼多多等线上平台上發力。

還可以結合消費習慣和市場變化，進行組合銷售、促價銷售、聯名銷售等策略，开拓“面包+”文創賽道，打造爆款單品或IP。

結語

眼下，桃李面包最想達成的目標可能是成功走通“南下”之路，也可能是在當前烘培食品市場坐穩席位。

那么，桃李面包能否達成愿景？營收穩健增長或許就是一種證明。憑借成熟的產銷模式、深入人心的品牌形象，桃李面包已經推开東北地區的大門，已經向全國多個省市撒下“希望”的種子，我們相信豐收季不會太遠。

作者：璟松

文章來源：松果財經

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