指數表現

7月20日，A股市場三大股指呈現高开低走的走勢，兩市成交整體較弱，AI板塊遭遇重挫。今日A股主要指數具體表現如下：

板塊動向

盤面上，申萬31個一級行業中，商貿零售、建築材料、社會服務等板塊表現較好，通信、計算機、電子等板塊表現較差。

全部A股成交情況及資金流向

今日A股全天成交7876.4億元，環比上一個交易日增加840.32億元。

今日滬深港通情況

以上數據及圖片來源：Wind，時間截至：7月20日

指數的過往業績並不預示未來表現，投資須謹慎

機構視點

1、中信建投證券：AI有望拉動算力需求，運營商、光模塊及ICT設備商有望受益

中信建投證券表示，AI發展離不开算力基礎設施，AI算力對數據中心內部的數據流量較大，光模塊速率及數量均有顯著提升，交換機的端口數及端口速率也有相應的提升；IDC也有望進入需求釋放階段，同時AI的發展也離不开基礎通信網絡和運營商。800G光模塊2022年开始小批量出貨，2024年有望大規模出貨，並存在時間前移的可能。ICT設備商市場格局相對穩定，服務器市場格局已相對清晰。交換機具備技術壁壘，中國市場格局穩定。

2、萬和證券：經濟仍處於復蘇期，不必悲觀

萬和證券表示，本輪復蘇期與2013年宏觀經濟環境頗爲相似：消費端均呈現疲軟態勢、固定資產投資額增速均呈下滑趨勢並且同樣面臨海外需求壓力，此外，本輪復蘇期貨幣政策及流動性環境相對友好。2012年-2013年復蘇期A股呈現整體漲幅不大、波動較爲劇烈特徵，相較而言，今年上半年A股走勢更爲平緩。展望2023年下半年，中國經濟或仍將處於復蘇期，A股面臨的宏觀經濟環境與2013年頗爲相似，然而宏觀貨幣環境相對更加友好，因此我們對下半年A股市場並不悲觀，預計A股或將溫和反彈。

資料來源：第一財經、中信建投證券、萬和證券

今日小結：

滬指高开低走，人工智能板塊大幅回調

7月20日，三大股指高开低走，尾盤加速下行。整體上看，當前市場情緒整體較弱，A股超4000只個股下跌。

截至收盤，滬指下跌0.92%，報3169.52點；深成指下跌1.06%，報10816.27點；創業板指下跌0.99% , 報2155.65點。

市場量能方面，今日A股成交相比昨日有所回升，全天成交7876.4億元，環比上一個交易日增加840.32億元。滬深港通方面，北向資金今日淨流入3.47億元。

動力電池產量大幅增長，鋰電部分板塊漲幅居前

今日，鋰電相關板塊表現活躍，鋰電池上遊相關板塊逆市上漲。Wind數據顯示，截至今日收盤，萬得鋰礦指數（884785）、鹽湖提鋰指數（8841082）漲幅均超1%。

中汽協發布的數據顯示，2023年6月，新能源汽車產銷分別完成78.4萬輛和80.6萬輛，同比分別增長32.8%和35.2%，市佔率達到30.7%。新能源車月度銷量首突破80萬輛。在此背景下，動力電池的產量大幅增加，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據， 6月我國動力電池產量共計60.1GWh，同比增長45.7%，環比增長6.3%。其中磷酸鐵鋰電池產量42.2GWh，佔總產量70.3%，同比增長86.3%，環比增長11.7%。

東興證券表示，今年二季度電池廠排產回暖及減值壓力釋放接近尾聲，疊加原材料端產能走向過剩，價格維持相對低位，電池廠商議價能力或將增強，預計23年電池廠商盈利水平有望維持穩健，在產業鏈中利潤分配比例有望進一步提升。另外，頭部廠商海外布局明顯提速，通過合資建廠/技術授權等方式突破政策限制，率先完成海外產能布局，有望獲得先發優勢，分享市場爆發紅利：同時龍頭企業一體化布局優勢有望維持自身盈利穩定性，並持續擴大與其他廠商的成本端優勢與盈利差距，有望獲取A|pha成長機遇。

估值處於高位，AI板塊大幅回調

今日，AI板塊出現大幅調整，光模塊、算力等細分賽道跌幅居前。Wind數據顯示，截至收盤，萬得光模塊指數（8841258）下跌5.97%，AI算力指數（8841678）下跌3.59%，ChatGPT指數（8841669）下跌3.20%。

今年以來，AI相關板塊一度大幅上漲，部分細分板塊漲幅遠超大盤指數，當前估值處於高位。Wind數據顯示，截至7月19日，萬得光模塊指數、ChatGPT指數市盈率（TTM）均超過70倍，處於近十年80%分位數以上。

另外，從中報業績預告來看，市場大熱的AI上市公司業績預告表現不及預期，不少熱門公司出現業績預虧或大幅下降的情況，業績與股價出現一定程度的背離。

今年6月下旬以來，AI板塊出現較大幅度的調整。展望後市，AI細分板塊的走勢或出現分化，真正受益於AI產業高速發展的上市公司有望受到市場青睞，而業績持續無法兌現的上市公司則面臨持續回調的風險。

今日，滬指再次走弱，你認爲市場何時能夠企穩？在近期相對較弱的市場環境，你會採取怎樣的應對策略呢？歡迎大家積極留言討論，分享你的觀點。

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