2023年行至年中，如今很多的企業已充分意識到，提前正確的預判和保持足夠的韌性定力，適應當前復雜變動環境，是一件多么重要的事情。以下將從創新轉型、深化改革與社會責任這三大角度全面復盤山東國信去年的發展表現。

2022年是山東國信貫徹落實“穩中求進”既定基調的關鍵年份，也是山東國信承壓奮進的一年。

這一年，公司堅持順應時代發展趨勢和監管要求，聚焦战略轉型，推進改革創新，堅定不移的服務國家和區域战略，公司高質量發展的基礎不斷夯實。

在2022年，山東國信資產規模逐步回升，業務結構持續優化，經營業績穩健增長，部分經營指標優於行業均值，總體運行發展保持穩中有進的態勢，也爲後續的創新轉型和深化改革奠定了基礎。

作爲內地信托登陸國際資本市場第一股和港股信托第一股，山東國信不僅在行業內持續彰顯着其領先性和國際化程度，還繼續強化其國有重要骨幹金融企業定位，不斷鞏固公司作爲山東省重要的投融資主體和資產管理平台位置。公司圍繞區域經濟高質量發展不斷躬身入局，截至22年末，其投向山東省內的信托業務存續規模超200億元，同時引入省外資金支持山東省內經濟發展的信托業務存續規模人民幣64.13億元。

年內，山東國信被山東省政府授予《山東省金融發展貢獻先進單位》榮譽稱號；另一方面，公司連續多年在山東省金融企業績效評價中獲評“AAA級”，並多次獲得中國信托業最高行業評級“A級”。

促轉型邁入新階段，企業發展愿力增強

盡管面臨着經濟不確定性和市場波動等復雜的外部環境，山東國信交出的22年財報依舊充分展現出其穩健經營的一面。

財報顯示，在2022年，山東國信實現經營收入達14.45億元人民幣（單位下同），手續費及傭金收入9.90億元，同比上升19.4%；除所得稅前利潤5.91億元，同比上升27.1%；歸屬公司股東的淨利潤2.80億元。經營業績穩健增長，標品信托、家族信托等優於行業平均表現。

經營上，公司充分發揮信托主業優勢，堅定回歸信托本源，持續提升金融科技水平，綜合運用貸款、股權投資、產業基金、資產證券化等多種金融工具，有效嫁接貨幣市場、資本市場和實體經濟，大力支持經濟高質量發展、服務人民美好生活。

當中，筆者認爲山東國信在22年財報中兩大相互促進的主线，是值得拿出來分析和總結的。

第一條主线是聚焦主業，科技賦能轉型創新。

2022年公司信托資產管理規模、信托業務收入及其佔營收的佔比均得到不錯提升，山東國信進一步聚焦信托主業表現相當突出。

具體從數據看，截至山22年末，山東國信的信托資產規模約2154億元，同比增長25.1%，比行業整體多增長了22.2%；期內，公司信托業務錄得收入9.92億元，同比增長19.4%，而信托業務收入佔比達到了61.1%，這一數字相對於2021年的36.7%，大幅提升了24.4個百分點。

山東國信持續推動信托業務結構優化，當中投資類信托規模同比提升81.8%至634.71億元，事務管理型信托規模亦同比增長約19.0%，而融資類信托同比下降。一升一降之中，筆者認爲一個更爲健康、回歸本源的山東國信正在重新煥發活力和生機。

2022年在數字化轉型建設上，則集中體現了公司創新驅動發展的重要邏輯，期內山東國信積極推進多項金融科技項目的建設，深挖業務需求場景，提升在线化、標准化、智能化水平，不斷提高數字化能力和科技服務能力。通過借助在金融科技建設方面的深度布局，公司獲得了更高效、更智能的管理方式，爲業務拓展乃至商業模式的升級帶來了更多的機會，進而幫助公司在數字時代保持競爭優勢。

第二個主线是秉持“以客戶爲中心”理念，着力提升金融服務水平。

2022年，山東國信聚力服務信托賽道，加速推進在資本市場、家族信托、財富管理、慈善信托、綠色信托及其他信托業務上的轉型創新和業務布局，呈現出多點开花的局面，卓有成效的提升了金融服務水平。 從財報中可以看到，山東國信在收入結構得到了大幅度的優化，服務類信托收入同比大幅增長106.3%，在核心業務的佔比快速提升至30%。

資本市場業務方面，山東國信着力加速業務布局，標品業務逆勢上揚。截至22年末，公司資本市場業務規模錄得849.7億元，同比大幅增長約97.0%，現已形成了4大業務板塊，分別爲二級市場主動管理、證券服務、資產證券化及一級半市場投資。此外，對於固收類、混合類及權益類主動管理產品线也基本搭建完成，在2022年共增加了51個標准化產品。

在家族信托方面，公司堅持將其視爲回歸本源和轉型發展的重要方向。截至22年末，山東國信的家族信托業務規模同比增長20.3%至264億元，新籤約項目同比增長44.0%，新交付項目同比增長34.3%，家族信托「德善齊家」品牌價值和市場影響力日益彰顯。

財富管理業務，公司服務客戶數量在快速增加，22年新增近萬個至96000個，個人財富管理較2021年大幅增長350%。

值得關注的是，在今年 6月16日，2023年資產管理與財富管理行業發展論壇暨第三屆“金譽獎”頒獎典禮在成都舉行。山東國信憑借在資產管理、財富管理領域的專業能力及產品表現，榮獲“卓越財富管理能力信托公司”獎項，旗下家族信托事業部、“泰山寶集合資金信托計劃”分別榮獲“卓越家族辦公室”“優秀證券投資信托產品”獎項。

另外，公司繼續深耕慈善信托業務，打造金融扶貧“信托模式”的特色路徑，慈善信托業務規模同比增長20%，直接受益人群近6000人次。

2022年，公司在綠色信托方面取得了新的突破，發行了全國首單經綠色認證的CCER碳資產收益權綠色信托。截至22年末，公司在綠色信托業務的存續規模達到了30.2億元。

在其他信托業務創新上，山東國信也積極探索預付類資金服務信托。公司以山東省單用途商業預付卡備案管理改革爲契機，开發建設包括“山東安心付”“山東省預付卡服務信托管理平台”在內的全流程業務系統，發揮信托制度財產獨立、風險隔離的優勢，設計推出“安心付系列服務信托”。

今年3月24日，銀保監會發布的《關於規範信托公司信托業務分類的通知》明確將信托業務分爲資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大類，並在每一大類業務下細分信托業務子項，這意味着在經歷了近年來行業的持續整頓與肅清後，回歸信托本源是未來政策與監管要求和方向。

所以，公司大力發展、加速推動向資本市場、家族信托、財富管理和慈善信托等創新業務轉型，實際上是順應行業和政策趨勢所採取的穩妥發展策略。

另一方面，格外引人注目的是，爲更好地落實給高淨值個人客戶提供個性化、差異化的全能金融生活服務，爲機構客戶精准提供專業化、定制化產品和服務，在2022年，山東國信开始全力構建“配置型”財富管理體系，工作表現突出。據財報數據，公司22年自主發行規模錄得283.5億，同比大幅增長75.3%，全力加速構建公司財富管理能力新體系，持續完善財富網點布局，當前公司在北京、上海、深圳、濟南、青島、西安等地設有財富管理中心，形成覆蓋全國的財富網絡。公司同時也在不斷充實營銷人才隊伍建設，圍繞組織架構、管理模式、產品服務、品牌建設，山東國信聚力全面推進財富管理業務重心向“配置”轉型。

展望未來，信托業將堅持以推動高質量發展爲核心主題，統籌創新發展與防範化解風險，持續提升服務實體經濟能力，大力拓展社會財富管理服務功能，積極助力人民美好生活，讓信托業在推進中國式現代化進程中走出獨具特色的發展道路。

因此，山東國信將以監管政策和信托業務分類改革爲導向，堅定轉型步伐，堅持回歸信托本源，持續提升服務實體經濟能力，緊抓資本市場發展新機遇，全力構建“配置型”財富管理體系，加快提升主動管理能力，不斷拓展綠色信托業務實踐，爲實體經濟發展和人民美好生活提供高質量金融服務，這也是公司高質量發展新格局形成的應有之義。

愿力是驅動的源泉，一家企業愿力有多強，很大程度上決定了它能走多遠。當前，山東國信的愿景是打造一個“受人尊敬的基於資產配置的專業財富管理機構”，公司所有加速轉型的努力和穩健前進的步伐，都是向着這一長遠目標而進發的。

2022年山東國信的轉型，筆者看到無論是專注度、聚焦度，還是精准度方面，都有可圈可點的表現，這些表象反映的本質是企業愿力的增強。

另外，企業發展的愿力，還可體現在對可持續能力的重視，在該公司身上筆者看到了堅持做一個行業長跑者的決心和定力，而基於長期主義所作出的決策，其穩定性和確定性都會非常明顯。

深化體制機制改革，增強轉型發展內生動力

如何從根本上爲企業的可持續發展和續航長跑保駕護航，是需要行之有效的企業內部運行機制支撐的。而爲增強轉型發展的內生動力，山東國信在2022年繼續深化體制機制改革，當中出現了不少新的變化。

1）比以往更加注重精細化管理能力，水平得到有效提升

期內，公司組織开展“精細化管理提升年”活動，以員工提出的問題和建議爲導向，進一步明晰部室職責、優化審批流程、增強保障能力，公司精細化管理水平得到有效提升。

在23年，山東國信將繼續推動精細化管理走深、走實，常態化整頓企業各種新老弊病，實現以提升運營質量與效率爲目標。

2）“三項制度”改革影響深遠

國有企業“三項制度”改革，就是要建立一套與社會主義市場經濟體制及現代企業制度相適應的市場化勞動用工、幹部人事、收入分配的管理體系。持續深化“三項制度”改革，能夠最直接的爲公司轉型發展提供不斷增強的內生動力。

“三項制度”改革的核心環節涉及現代化科學、市場化的考核管理制度、高效的能夠適應外部環境變化的組織架構、科學的人才遴選制度，以及合理的員工激勵制度等。在企業管理活動中把“人”的因素放在首位，高度體現出“以人爲本”的管理思想，對於提升員工凝聚力，發揮人才優勢和人力資本潛力也是至關重要的。因此，“三項制度”改革對於求新求變、邁入高質量發展新階段的山東國信來說，無疑是十分必要且影響深遠的。

近幾年，得益於公司堅持市場化導向，不斷完善幹部能上能下、員工能進能出、薪酬能增能減的“六能”機制與業績考核“紅黃牌”預警機制，推動落實業績指標的定期回顧、階段評估，強化過程管理，及時發現問題、解決問題，山東國信才得以較好的釋放轉型發展的創新活力，行穩致遠。而改革紅利依然在不斷蓄積，假以時日定會厚積薄發。

據財報資料，公司表示，在23年也將繼續堅持深化三項制度改革，建立和完善以“崗位價值+業績貢獻”爲導向的績效薪酬分配機制，強激勵與硬約束相結合，讓人才活力充分湧現。

3）抓改革也是防風險

如何理解風險，防範風險，幾乎是所有金融企業生命周期中不曾中斷的功課。

2022年，山東國信嚴格遵守監管指導，繼續提升風險管理水平，將風險防範融入公司精細化管理和企業經營活動的每個角落裏，從而不斷健全全面風險管理能力，並繼續加強內控合規建設。其中，金融科技建設成效卓著，數字化與信息化升級迭代充分賦能到管理的創新升級。

2022年，公司從信息科技組織機制建設、信息能力建設、基礎架構升級等方面着手，構建以能力提升爲依托、以穩態與敏捷雙態融合爲驅動的服務型科技模式，持續強化科技支撐能力，從而在根本上滿足公司轉型的長期發展需要，這也是公司識別和管理風險的一次極具意義的創新性實踐。

由此可見，持續的不斷深化的改革是企業體魄強健的重要保障，也是其不斷適應內外變化的必經之路。

2022年山東國信持續深化企業改革，大力抓改革，得到最爲直接的結果是，逐漸釋放了改革的紅利，內生性成長力和企業發展生命力有機會得到煥新的機會。從另一個角度來看，也間接的增強了自身轉型發展的內在動力。因此，持續深化體制機制的改革，無論短期和長期角度都有其必要性。

深化企業改革，或許是2022年山東國信“修煉內功”的最佳腳注。

堅定履行社會責任，ESG能力穩步提升

每當提到如何成爲一個受人尊敬的專業金融機構時，這一問題總會讓人深思。

筆者縱觀全球和產業發展歷史，發現答案不外乎是防範風險，把握時代主流趨勢，並最終打造成百年品牌。

在“飲水思源”，“正本清源”之後或許會總結出，中國的金融機構，特別是擁有國有背景及性質的金融機構，會堅定不移的走在一條有中國特色的社會主義發展道路之上。近段時間關於“中特估”體系的構建，也成爲了資本市場其中一個熱絡的話題。

從內涵來看，中國特色估值體系區別於傳統的資本市場估值體系，需要充分符合我國目前的國情，使其更好地服務實體經濟和支持社會穩定，推動國家战略和高質量發展，達到提升社會福祉目的，“中特估”本質上就是圍繞以上重要方面來構建的。

而擁有國有企業背景的山東國信，一直在嚴格奉行監管要求構建管理和防範風險的“防线”的基礎上穩健發展業務，不斷深化自身轉型和改革。業務所聚焦、聚力的布局亦須符合產業升級創新、國家經濟升級轉型發展的大方向，並且山東國信一直以來盡其所能的服務於國家战略，堅定承擔公共責任、社會責任，ESG能力穩步提升。

在最新一期的ESG報告中，山東國信持續完善頂層設計，堅持踐行ESG發展理念，也擦亮了“金融爲民”本色，主動擔當社會責任。

始終踐行國企擔當的山東國信，堅持把反饋社會作爲履行社會責任的重要抓手，建塑感恩文化，弘揚奉獻精神，持之以恆投身公益。比如積極展开志愿幫扶，以黨建“1+1”結對子和“我爲群衆辦實事”爲載體，聯合魯信義工公益活動，先後深入社區、特殊兒童學校、敬老院等开展獻愛心志愿服務活動12次。又例如，在公司鼓勵內部動員職工參與慈善事業，爲困難群衆奉獻愛心，捐贈資金用於交付山東國信管理的“大同10號公益慈善信托”，公司提倡的「一日公益」活動，已逐漸變成企業風雨不改的愛心行動。

與此同時，山東國信也大力發展慈善信托。2022年，山東國信新增4單慈善信托，新增規模1800余萬元。截至2022年末，山東國信已累計設立並備案15單慈善信托，管理規模約爲9000萬元，2022年內慈善信托支出約300萬元，直接受益人973人，有效地支持了助學教育、就醫幫殘、鄉村振興、社會公益等慈善事業發展。

不但如此，山東國信慈善信托業務也打造出“大同系列”、“德善齊家”、“私行系列”等多個品牌，服務不同客戶群體、不同場景的公益慈善需求。比如，山東國信「私行系列」慈善信托，就協同發揮了家族信托業務優勢，爲高淨值客戶群體提供了“社會公益+家族品牌”的綜合性解決方案，協助先富群體更好地實現博施濟衆、回報社會的良好愿望，將樂善好施的家風和德善齊家的價值觀代代傳遞，有利於客戶的家族價值與企業價值、財富價值與社會價值的共同實現。

此外，筆者還看到山東國信在2022年很好的展現出“金融爲民”的本色，從業務創新上與社會責任產生高度的結合，例如積極探索預付類資金服務信托，便爲政府破解社會治理難題提供了“信托良方”。

行至2023年中，筆者認爲，在日漸形成並發揮出引導作用的“中特估”資本市場體系下，公司的長期價值得到重塑，對應的重估機會或將再臨。

在內外多因素作用下，山東國信一直善於從自身出發，把握主動性，不斷修煉好內功。包括推動企業創新與轉型、深化改革及ESG能力提升等有效舉措不斷得到落實，煥發公司的發展活力和長期維度下的可持續發展能力，也預期將加速公司價值重估的進程。$山東國信(HK|01697)$

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