中新經緯7月5日電 (魏薇 實習生劉雨荷子)時隔近兩年，又有銀行赴港上市。據港交所官網，宜賓市商業銀行股份有限公司(下稱宜賓市商業銀行)於近日向港交所提交上市申請，擬在香港主板掛牌上市，聯席保薦人爲建銀國際、工銀國際。

　　宜賓市商業銀行因第一大股東爲五糧液集團而受到業內關注，也被外界稱爲“酒系”銀行。目前，四川省內只有成都銀行和瀘州銀行兩家上市銀行，前者在A股上市，後者在港股上市。宜賓市商業銀行能否成爲四川省第三家上市銀行？

　　資產規模超800億元，低於A、H股銀行

　　招股書顯示，宜賓市商業銀行成立於2006年12月27日，截至2022年12月31日，宜賓市商業銀行以總資產計是宜賓市最大的銀行，同時期以注冊資本計是宜賓市最大的城市商業銀行、在四川省內僅次於四川銀行的第二大城市商行。

　　不過，中新經緯查閱發現，以總資產計算，截至2022年末，宜賓市商業銀行總資產爲804.13億元，顯著低於A、H股上市銀行。同在四川省內的瀘州銀行目前是港股“最小”銀行，總資產爲1486.30億元。截至2022年末，四川省內12家城商行中，總資產超千億元的銀行有7家，而宜賓市商業銀行在12家銀行中排第10位，僅高於遂寧銀行和雅安市商業銀行。

　　從業績看， 2020年、2021年及2022年，宜賓市商業銀行的營業收入分別爲人民幣13.74億元、16.21億元和18.67億元；淨利潤分別爲3.15億元、3.28億元和4.33億元。不良貸款額分別爲7.25億元、8.04億元和7.73億元，不良貸款率分別爲2.65%、2.27%和1.77%，撥備覆蓋率分別爲171.21%、198.35%和213.40%。

　　拆解來看，利息淨收入是該行經營收入的主力。該行2020年、2021年及2022年的利息淨收入分別爲12.08億元、13.82億元和17.52億元，在營收中佔比分別爲87.98%、85.26%和93.84%。與此同時，手續費和傭金淨收入下滑，同期分別爲0.68億元、0.33億元和0.39億元。

　　在上市銀行2022年淨息差普遍下滑的背景下，宜賓市商業銀行的淨息差卻逆勢上升，截至2022年末，該行淨息差爲2.59%，較上年末的2.56%上升了0.03個百分點。

　　公司業務佔比近八成，存貸比低於省內金融業平均水平

　　業務方面，宜賓市商業銀行以公司業務爲主，2020年、2021年及2022年，公司銀行在經營收入中的佔比分別爲77.1%、77.5%和79.4%，佔比接近80%並且呈逐年上升趨勢。

　　招股書披露，公司貸款是該行貸款組合中的最大組成部分，該行公司2020年、2021年及2022年的貸款總額分別爲202.88億元、280.38億元和344.86億元，佔客戶貸款及墊款總額的74.0%、79.2%和79.0%。截至2022年末，該行公司貸款的前五大行業爲建築業、批發和零售貿易業、制造業、租賃和商務服務類及教育，分別佔該行貸款總額的23.1%、21.3%、10.7%、9.2%和7.9%。

　　招股書顯示，該行大部分公司貸款發放給了小微企業。2020至2022年，該行小微企業貸款分別爲133.72億元、186.56億元和246.39億元，小微企業貸款分別佔公司貸款總額的65.9%、66.5%和71.4%。

　　招股書中還提到，同期，該行公司存款分別爲人民幣251.69億元、273.69億元和330.42億元，分別佔同期企業客戶存款總額(不包括應計利息)的60.4%、57.7%和56.8%。不過中新經緯注意到，該行公司存款有定期化趨勢，活期存款佔比由2020年的71.3%下降至2022年的59.7%，定期存款佔比則由28.7%上升至40.3%。

　　零售銀行業務方面，盡管在2023年經營工作會上，該行行長楊興旺稱“必須堅定不移推進零售战略轉型”，但從招股書看，2020至2022年，該行零售銀行在經營收入中的佔比分別爲18.3%、18.3%和17.76%，佔比仍然較低。

　　同期，該行個人貸款分別爲56.10億元、57.13億元和50.13億元，分別佔客戶貸款及墊款總額的20.5%、16.1%及11.5%，個人貸款的金額和佔比均有所下降。該行個人貸款主要包括住房按揭貸款、個人商業貸款及個人消費貸款。其中，同期個人商業貸款分別佔比爲51.0%、50.6%及42.8%。

　　在風險因素中，宜賓市商業銀行坦言，與較大型的企業相比，小微企業和個體工商戶可能更容易受到宏觀經濟變化的影響，因爲他們可能缺乏財務、管理或其他資源來抵御經濟增長放緩或監管變化帶來的負面影響。此外，由於他們的營運歷史一般較爲有限，該行可能難以收集對其信貸風險進行評估所需的所有必要資料，特別是有關其過往拖欠貸款的資料。

　　招股書顯示，該行公司不良貸款主要包括發放予批發和零售業、制造業及採礦業的公司借款人的貸款。2020年至2022年，批發和零售業公司借款人的不良貸款分別佔該行公司不良貸款總額的37.9%、15.0%及22.3%。

　　中新經緯還注意到，2020至2022年，宜賓市商業銀行的存貸比分別爲65.81%、74.71%和75.02%。根據四川省政府工作報告，截至2022年末，該省金融業存貸比達到82.6%。宜賓市商業銀行則低於四川省內金融業平均水平。

　　根據中國人民銀行官網，所謂存貸比，顧名思義是指商業銀行貸款總額除以存款總額的比值，即銀行貸款總額/存款總額。從銀行盈利的角度講，存貸比越高越好，因爲存款是要付息的，如果一家銀行的存款很多，貸款很少，就意味着它成本高，而收入少，盈利能力就較差。但從銀行抵抗風險的角度講，存貸比例不宜過高。

　　多個股東股份被質押、凍結，還有18名股東無法核實

　　股東方面，招股書顯示，截至最後實際可行日期，宜賓市商業銀行擁有38名非個人股東，持有該行注冊資本的約99.68%權益，及392名個人股東，持有該行注冊資本的約0.32%權益。

　　直接持有該行5%或以上股本的股東包括五糧液集團、宜賓市財政局、宜賓市翠屏區財政局及宜賓市南溪區財政局，其分別直接持有約19.99%、19.987%、19.98%及16.94%的股本。

　　在競爭優勢中，宜賓市商業銀行特別提到了“白酒”。招股書顯示，該行建立了包括五糧液支行和酒聖路支行兩個專業支行，兩者均爲宜賓白酒產業服務。宜賓市商業銀行稱，於往績記錄期間，該行與五糧液集團保持緊密合作。五糧液支行爲其上下遊合作夥伴提供優質服務。酒聖路支行則以五糧液集團以外的白酒企業及上下遊合作夥伴爲服務對象。此外，爲滿足白酒行業客戶的獨特需求，該行推出了以動產質押、倉單質押、原酒抵押、窖池抵押方式作抵押的創新特色貸款產品。

　　浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對中新經緯表示，酒企參股銀行，是因爲酒企現金流充裕，利用銀行等金融系統來提高現金的使用效率，是酒企投資銀行的初衷，而背靠酒企的銀行，也因爲背後充沛的現金流，在經營穩健性上更優秀，通過上市融資，也能夠獲得更好的資本市場評價，從而加速銀行擴張。

　　除了上述股東，宜賓市商業銀行在招股書中披露，該行若幹股東持有的股份被質押或凍結，或會引致潛在爭議。截至最後實際可行日期，有四名股東持有的約2.41億股股份(約佔該行股本的6.19%)被質押，五名股東持有的近2.60億股股份(約佔該行股本的6.66%)被多個司法機構凍結。該行法律顧問認爲，上述股份質押或凍結不會導致該行的股權結構產生重大變動。

　　中新經緯並未在招股書中查到具體被質押或凍結的股東名單。不過，招股書顯示，四川省審計廳對該行營運开展定期檢查時發現，該行主要問題之一爲股權管理不到位，包括公職人員持有非上市銀行股份不合規和股權質押管理不到位，對主要股東股權質押監管不力。該行的整改措施包括糾正不合規的股權安排，及時修訂並實施股權質押管理辦法，明確相關表決權限制，加強股權管治及對主要股東股權質押安排的監督。最新整改報告提交日期爲2021年7月19日。

　　此外，招股書稱，無法核實八名機構股東及十名個人股東(分別持有該行股本約3.98%及0.01%)的身份及持股情況。該行已將其所有現有股東(包括該等無法識別的股東)持有的股份委托於天府(四川)聯合股權交易中心股份有限公司。該行法律顧問認爲，未經確認的股權比例相對較小，且不會構成重大所有權爭議、糾紛或對股份造成潛在糾紛。然而，無法保證日後不會出現股東提出的任何股權爭議。任何此類爭議或異議都可能導致負面消息或聲譽受損。

　　成交低迷 爲何中小銀行仍愛赴港上市？

　　Wind數據顯示，今年年初至7月4日，香港銀行主題板塊整體漲幅超6%。在46只個股中，有24只上漲，上漲的銀行股以內地國股行爲主，城農商行則表現不佳。

　　其中，跌幅超過20%的銀行有中原銀行、貴州銀行、哈爾濱銀行、甘肅銀行、青島銀行等。還有個別銀行的股價已跌破1港元/股，淪爲“仙股”，如鄭州銀行、甘肅銀行、中原銀行和哈爾濱銀行。一些中小銀行全天成交額低迷，如7月4日，天津銀行、錦州銀行、晉商銀行、瀘州銀行等全天無成交。

　　在此背景下，爲何中小銀行仍要赴港上市？巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴在接受中新經緯採訪時表示，目前中小銀行目的不是上市，而是融資的需求，補充資本才是最迫切的目的。

　　自2021年9月東莞農村商業銀行在港交所成功上市後，近兩年時間，內地銀行再無港股上市的消息傳來。而除了宜賓市商業銀行，濰坊銀行也於2022年底被曝籌劃港股上市。

　　在宜賓市商業銀行今年2月召开的2023年經營工作會上，該行黨委書記、董事長薛峰強調，2023年是該行加快打造千億上市銀行的關鍵一年，“要將上市工作作爲今年的‘一號工程’加快推進”。2021年，宜賓市商業銀行還提出“力爭2023年、確保2025年實現上市”的規劃發展路线。

　　“港股上市相對容易，周期也短，所以多數有需求的銀行大概率會選擇港股。”郭一鳴說。他指出，雖然時間不太確定，但正常來講招股書披露後，最快2、3個月可能實現上市。宜賓市商業銀行能否實現2023年上市的目標，中新經緯也將繼續關注。

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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責任編輯：李中元 羅琨

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