【天風通信】

事件：7月4日，中國移動發布2023-2024年普通光纜產品集中採購中標候選人，長飛、烽火、中天、亨通、富通分列前五。
1、量並非實際需求：從量看，本次招標更多爲框架性採購，23年已過去近半年，前幾個月一直有採購執行，所以量參考意義不大，據了解，考慮集團招標規模控制，實際還有很多量將在地方採購，所以我們判斷實際總量預計同比增長10%左右。
 2、從均價看，光纖光纜中標前五廠商的報價顯著更高，中標價格同比上漲，份額也維持穩定。長飛光纖均價65.86元/芯公裏，對比21年增長1.63%；亨通光電均價66.23元/芯公裏，對比21年增長1.88%；此外，考慮到鎧裝原材料成本持續下降，實際光纖價格漲幅將更顯著（具體情況私聊）。
3、海外出口情況表現優異，估值壓制因素解除

根據統計，23年4月，當月光棒出口172.74噸，同比增長14.45%；當月光纜出口607.8萬公裏，同比增長527%；2023年1-4月，累計光棒出口865.09噸，累計同比增長38.6%；累計光纜出口865.09萬公裏，同比增長159%。海外光纜需求延續快速增長態勢。我們認爲，光纖光纜供需持續改善，行業景氣向上趨勢不變，此外光纖光纜作爲流量傳輸管道，未來AI帶來的流量撐大光纖光纜同樣將需求受益。前期對於光纖光纜市場預期較低，板塊估值有所壓制。隨着後續光纖光纜招標落地，量價齊增將催化行業，估值因素解除，我們持續堅定看好低位低估值標的：亨通光電、中天科技、長飛光纖。
4、海纜後續迎來多催化，中天亨通業績有望加速增長

海風方面，國內廣東2023年海風競配推出，江蘇大豐項目隨着軍事因素達成一致後，預計將在近期落地开工，另外包括帆石等大項目也有望逐步落地。出海邏輯後續持續得到強化，業績有望加速成長，中天科技近期中標丹麥12億元海上風電項目，東方電纜同樣中標海外海風項目，頭部廠商海外跟蹤訂單較大，項目落地持續有望催化行業。
5、目前亨通光電&中天科技，位置低，估值低，僅14-15倍（接近歷史估值下限），基於充裕在手訂單以及未來產業趨勢，未來5-8個季度逐個季度加速增長，明年增速比今年高，持續堅定看好推薦！

$中天科技(SH600522)$ $亨通光電(SH600487)$ $東方電纜(SH603606)$ 

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