種種跡象表明，CBD（大麻二酚）霧化設備正在开闢電子霧化消費市場的“黃金賽道”。

據了解，大麻在工業領域的成功應用，加速了其在醫療和娛樂方面的推廣進程。尤其是以美國爲代表的部分西方國家，大麻合法化取得實質性進展，大麻下遊應用市場的成長天花板隨之打开。

歐睿國際預測，全球CBD霧化設備市場的規模，將以30%的年均復合增長在2025年達到96億美元。

CBD霧化設備之所以具備高增長潛力，不僅在於其相較於傳統攝入方式具有獨特優勢，同時兼具傳統霧化設備便攜、個性化及易使用等特點，使得消費者接受度逐步提升。從生意的角度看，CBD霧化設備作爲具有高使用頻次的消費品，可提升消費者粘性縮短企業經營周期，因而具有抗周期和現金流好等諸多特點，吸引了廣大投資者關注。

注意到，霧麻科技作爲CBD霧化器龍頭企業，上市後便受到投資者追捧。今年4月，公司以7美元/股發行價上市，上市首月股價最高上漲至9.8美元，最高漲幅達到40%。

以研發爲底蕴，打造差異化產品力

資料顯示，霧麻科技主營开放式霧化器和CBD霧化器，從事品牌電子煙和CBD霧化器產品的研發、設計、商業化、銷售、營銷和分銷。

從霧麻科技的業務模式可知，產品研發創新是公司打造品牌影響力和提升競爭力的先決條件。公司將上市募集資金淨額的25%用於研發活動，公司對研發創新的重視程度可見一斑。

追溯過往，霧麻科技自帶創新基因。公司CEO劉團芳先生擁有超過15年的霧化研發經驗。在劉團芳先生領導下，霧麻科技在中國、美國、歐盟及其他國家擁有超過1000多項專利，其中包括200多項核心技術專利。

過去15年間，霧麻科技創新產品快速迭代，首創技術層出不窮。2013年，公司推出世界首創的BDC霧化芯技術和可調節氣流技術；2014年，推出全球首個低歐姆大煙霧量的亞特蘭蒂斯Atlantis霧化器；2020年推出大麻行業首個雙加熱絲霧化器Ducore。

注意到，霧麻科技以研發打造硬核產品力，以產品力推升品牌力，進而獲得客戶和終端消費者廣泛認可，公司業務規模迎來增長“強周期”。

CBD霧化迎“奇點”時刻

2022財年，霧麻科技實現收入8809.5萬美元，同比增長38.9%，其中开放式霧化設備實現收入6811.7萬美，同比增幅爲11.2%；CBD霧化設備實現收入收入1997.8萬美元，同比增幅高達831.8%。CBD霧化業務迎來“奇點”時刻，成爲霧麻科技高質量發展的“第二增長曲线”。

據觀察，霧麻科技CBD霧化設備銷售實現爆發式增長，得益於市場對大麻產品的認可度不斷提升，以及監管政策的邊際改善。以美國市場爲例，2018年，美國國會通過新版農業法案，將CBD從《藥物管制法》的第一類管制藥物中移除，前提是CBD產品中的THC含量不超過0.3%。2022年10月，美國總統拜登發布CBD改革聲明，美國CBD合法化邁出關鍵一步。

2018年，佛蒙特州成爲首個立法通過娛樂用大麻合法化的自治州，截至目前，美國已有超過20個州正式通過了娛樂用大麻合法化。歐盟方面，支持大麻合法化的呼聲愈發鮮明，德國政府已於2021年宣布將使CBD合法化，馬耳他已經通過法案，非盈利個人可以種植並使用大麻。

以上因素均在市場層面爲CBD霧化設備發展打下了良好基礎。霧麻科技作爲CBD霧化設備領軍企業，得以迅速抓住契機，以美國市場爲“橋頭堡”，持續加碼創新產品研發和渠道开拓力度，將“蛋糕”快速做大。

據了解，霧麻科技在美國租賃了超過41,221平方英尺的辦公、制造和倉儲空間，並在美國开展研發活動，吸納了一大批高端人才。例如，公司的COO Tirdad Rouhani曾擔任美國加州最大的工業大麻提取實驗室首席運營官一職。公司CFO Michael Wang曾擔任美國本土領先的工業大麻垂直一體化供應The Pharm/Sunday Goods的CEO職位，擁有豐富的工業大麻產業鏈資源。

在產品銷售端，霧麻科技的CBD霧化器產品主要以ODM形式銷售，建立了廣泛的銷售渠道和客戶認知。2023年4月，霧麻科技宣布，公司已與美國大麻生活方式品牌Cookies建立战略合作夥伴關系。根據雙方籤訂的協議，霧麻科技將爲Cookies的第三方零售和批發合作夥伴供應CBD霧化設備產品，雙方協定的數量總計1500萬件。

據悉，Cookies是全球最知名的大麻公司之一，2010年由說唱歌手兼企業家Berner和灣區的育種和栽培者Jai共同創立，總部位於舊金山。該公司提供2000多種產品，零售網絡已擴展至6個國家18個市場的58家零售店。此次，霧麻科技和Cookies的合作可爲前者帶來4000萬到4500萬美元銷售收入，將持續助推霧麻科技CBD霧化設備快速高質量增長。

國際化布局決勝全球市場

展望未來，霧麻科技的CBD霧化設備有望在全球市場展現更強的成長勢能。

目前，霧麻科技的开放式霧化設備和品牌——Aspire，在全球擁有150多家分銷商，覆蓋30多個國家和地區，重點聚焦歐洲和亞太地區（不包括中國、俄羅斯）。同時，公司還通過亞馬遜電商平台，鏈接全球用戶。資料顯示，霧麻科技在丹麥和挪威分別取得了約25%和約10%的市佔率。

利用好开放式霧化設備和配件業務積累起來的“網絡效應”，公司的CBD霧化設備產品有望在美國以外的市場快速破局。據悉，霧麻科技CBD霧化產品已經在加拿大和歐洲（主要是歐盟國家）積極布局。

與此同時，霧麻科技還將着力發展制造業務，公司計劃將上市募資淨額的約35%用於在越南和美國發展制造業務。招股書顯示，霧麻科技正在組建一家越南子公司，執行在越南的制造業務。公司計劃在加利福尼亞州洛杉磯地區开發組裝設施。

綜上所述，CBD霧化設備消費在全球範圍內升溫背景下，霧麻科技有望憑借先發優勢、技術優勢、品牌優勢、渠道優勢、產能優勢多維共振取得進一步長足發展，公司的投資價值也值得市場更多期待。

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標題：霧麻科技（ISPR.US）：CBD霧化設備龍頭迎“奇點”時刻，多維進擊決勝全球市場

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