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荊軻、邊江 | 作者 

小精 | 編輯 

價值线導讀

太瘋狂了，下周上會IPO企業擬募資近千億，650億元的先正達，300億的華電新能，先正達195億是用來還債……

與一級市場的高歌猛進相異，二級市場上近期不斷下行，一些龍頭公司們股價被打到“骨折”！

最近不少和經濟相關數據也讓股市雪上加霜。

本周A股總體呈現出悲觀和低迷，絕大多數板塊新低連新低，久跌的鋰電相關公司嘗試反彈，僅有AIGC的行情從破土走向縱深……

上市公司市值之縮， 扎心與絕望

各種悲觀預期映射到A股市場，造就了大多數龍頭公司的市值急劇收縮。 最新統計數據顯示，270家500億市值以上的公司從2021年下半年的高點算起，目前平均回撤達到32%。 要知道，這個回落32%的平均值是包含了兩桶油、銀行、數字中國（電信、移動）等今年上漲帶來的對衝。 其實，本輪下跌中，很多龍頭公司股價已經跌掉了50%、60%、70%，一些房地產公司和相關退市公司的跌幅甚至達到90%以上…… 比如，鋰電龍頭寧德時代從高點跌掉了50%左右，而寧德旗下的“一批小弟”跌幅達到了70%左右； 比如，免稅龍頭今年就已經完成了腰斬，從高點算起跌掉了70%； 比如，美妝龍頭貝泰妮從280跌到了80，牙茅通策醫療從400多跌到100元以下； 扎推在這些龍頭公司中的散戶們以割肉或者深度套牢品嘗到預期快速轉換的苦酒，這又何嘗不是“縮”的一種最直接體現。 市值收縮，財富收縮，購买力下降，又傳導回各項經濟數據之中。 （太多了，沒跌到60%的細分龍頭先不列了）

鋰電走出絕望谷底， 反彈還是反轉？

當然，收縮到極致或許又是新一輪擴張的开始。說回鋰電賽道，最近鋰電產業鏈中的一些公司开始有止跌反彈的跡象。本周五是A股鋰電和AI資金面激烈對決的一天，上午鋰電和AI各有代表，鋰電是天華新能和融捷股份，AI是拓維信息等；下午AI大展雄風，完全佔據盤面主動。但以融捷股份、天華超淨爲首的鋰電好風景只有半天，下午AI全线上漲，完全佔據上風。盤後龍虎榜統計，資金流入前十公司9家是AI板塊。超跌反彈的鋰電板塊，還是沒有搶走AI的主线地位。從去年下半年开始，新能源汽車滲透率達到了30%左右之後，投資者开始擔憂鋰電池及上遊未來的產能過剩。在6月9日宜賓舉辦的2023年世界動力電池大會上，中國工業和信息化部副部長辛國斌稱，要強化產業發展統籌布局，引導社會資本理性投資，避免盲目擴張和無序發展。有研究機構最近統計了一組產能數據如下：各大廠商可謂是摩拳擦掌，暗潮湧動，都有種不卷死對手不罷休的氣魄。當然最近也有好消息，在房地產陷入刺激困境之時，車的銷售被上層寄予厚望。最近一些政策正陸續釋放以達到刺激新能源汽車銷售的目的。二級市場上，鋰電池及上遊公司股價會迎來階段性反彈，但現在就說是反轉爲時尚早。 AIGC走向縱深， 資金流入數據藏祕密

一邊是走向絕望，一邊卻又孕育了新生！CHATGPT的橫空出世給A股市場帶來了新的主线。今年已經近半，AIGC的行情也已走向縱深，賽道上誕生了一批3-5倍牛股……本周來看，各市值區間分布漲幅前列的公司大多數和AIGC相關，特別是市值100億元以上的公司。1、本周市值高於500億公司（270家，佔比5.18%）漲幅TOP10 2、本周市值100-500億（1278家，佔比24.55%）公司漲幅TOP10 3、本周市值低於100億公司漲幅TOP10（3656家，佔比70.25%） 此外，資金的流入數據背後也藏有祕密。周五當天，共有26只股票登上單日龍虎榜，英偉達PCB供應商滬電股份資金淨流入4億元，排名第一；已將AIGC應用於遊戲研發的掌趣科技資金淨流入3.04億排名第二；華爲鯤鵬概念領頭羊拓維信息淨流入資金2.01億名列第三。排在6-10的公司中，除了超達裝備外，其余均與AI軟硬件有關（包括遊戲、光通信模塊、算力、液冷服務器等）。周五龍虎榜營業部淨买入前10

周五北向資金淨流入前10

三條脈絡看清AIGC行情如何演繹

隨着資金不斷挖掘和推升，AIGC的行情走向縱深。我們歸納以下三條發展脈絡：1、新樹發新芽 首先,一個新的賽道問世，當然是概念先行。年初至今，AI+各種概念橫飛，給不少上市公司帶來了人氣和資金活力。最近一家叫金橋信息的公司，其獨特的AI+催債的新穎概念引發了市場的追捧。本周金橋信息上漲21%，五月份金橋信息股價就完成了翻倍。Ai+催債的概念到底是啥意思呢?說白了就是，金橋信息利用二股東螞蟻的數據資源，通過AI進行催收貸款等業務。金橋信息在法院執行平台是唯一個最高院信息中心和執行局聯合發文推廣的，相對其他同類公司擁有無可比擬的優勢。概念上，二者合作相互賦能，會是雙贏局面。炒概念，則意味着越新穎越有想象力，也就越好。未來AI還會在概念上持續不斷挖掘，但是參與者需要留一份清醒留一份醉。2、新樹成大樹 其次，隨着英偉達業績及新品的不斷超預期使得A股中相關產業鏈如光模塊、服務器的業績不僅得到證實並也隨之不斷上調預期，這就催生了像中際旭創、工業富聯等公司股價的不斷走高。業績這一條线，從三月份的朦朦朧朧到如今深入人心，可以說是新樹成大樹。我們看到，業績线上的公司，不管是光模塊，還是服務器，他們有個共同特點是，趨勢上走的非常穩，而且背後有大資金深度參與。未來，關於產業訂單以及行業基本面超預期的消息或數據繼續釋放的話，將會反復刺激整個賽道行情發展，特別是在即將到來的7月，一些公司的半年報預披露數據值得重點關注。3、核心競爭力 最後，我們看到A股仍有少部分具有核心競爭力的公司，目前還未釋放業績，但其股價走勢較爲堅挺，比如科大訊飛。6月9日科大訊飛24周年，董事長劉慶峰給全體員工的一封信：星火，爲何而燃？其中，劉慶峰寫道：“作爲一家上市公司和人工智能龍頭企業之一，我們在5月6日發布會上敢於真機演示，能夠給出明確的裏程碑和時間表，並且明確在今年10月24日對標ChatGPT。爲什么我們能這樣定如此清晰的目標？是因爲我們每一個關鍵的技術模塊都是完全自主研發的，我們對每一個階段的技術都是可控的，軟硬件平台都是國產自主可控的。”價值线近期整理了AIGC各個細分賽道龍頭如下表，值得投資者緊密跟蹤！

結語： 3000多點的A股，IPO抽血能力雄冠全球！近日，普華永道發布的最新報告預計，2023年上半年上海證券交易所、深圳證券交易所的IPO融資額將領跑全球，分別位列全球第一位和第二位。但二級市場正面臨前所未有考驗，經濟下行，消費復蘇緩慢，衆多行業的業績和股價從高位不斷回落。多位資深專業人士認爲，股市短期很難出現全面性機會，少許行業和龍頭公司或存在結構性機會，重點可能仍在AIGC從破土走向縱深，可關注新樹發新枝，新樹成大樹。其他一些行業，可能僅存在否極泰來後的階段性反彈機會。

附件
科大訊飛24周年給全體員工的一封信：星火，爲何而燃？

親愛的訊飛小夥伴們：

今天是科大訊飛24周歲生日，對一路以來跟着訊飛共同拼搏成長的所有兄弟姐妹們表示親切的問候！
今天，我們站在全新的時代起點。通用人工智能對整個世界生產和生活方式改變的深度、廣度和影響力，是以往任何一次工業革命都無法替代的，我們一直爲之奮鬥的通用人工智能的曙光正在到來。站在這個全新時代的入口，我想和大家一起分享：
星火，爲何而燃？
首先，星火爲我們千載難逢的時代機遇而燃。 
趕上了一個深刻變革的偉大時代，而我們有幸站在了這個時代的風口浪尖上。放眼世界，只有中國才有可能成爲美國之外“智慧湧現”的第二極，中國一定要有自己的通用人工智能國家隊，這對國家無論是民生保障還是產業鏈安全都至關重要。人工智能在各個領域都會像水和電一樣，根本離不开。
能夠代表中國參與全球競爭，能夠真正站在大時代入口的能有幾人？
有我在，有你在，有我們大家在！
現在無論是國家部委還是地方政府，無論是高校師長還是產業夥伴，我們都可以明確感受到他們的熱切期待，我們碰到了一個最好的時代，站在了最難得的時代入口和時間窗口期。
有人說，認知智能大模型的意義不亞於PC和互聯網的誕生！的確如此，傳統靠堆時長和人力的商業模式會被根本性顛覆，我們有望打造每個人的人工智能助手，人類的生產生活方式將會發生重大變革。
我們每個人都應該抓住這個歷史機遇，公司每一個BGBU的產品研發都應該考慮如何應用認知大模型擁抱通用人工智能時代，發展战略要跟上去。
萬裏赴戎機，關山度若飛。
其次，星火爲我們奮鬥精神的文化傳承而燃。
2022年12月15日研究院八個工作組組建那天的誓師大會我還歷歷在目，我覺得他們真是好樣的。大家在整個過程中既表現出了真正科學家的技術鑽研能力和對未來的洞察力，同時也表現出了全力以赴團隊協作的精神，我爲他們感到由衷的自豪。
這一次我們在數據不佔優勢、算力不佔優勢的前提下，爲什么能走到國內最前面？
因爲我們有成建制的團隊，我們有精誠團結的團隊，我們骨子裏流淌着科技創新的基因。現在的組織越來越大，從早期我們一批王仁華老師的在校學生开始創業，到今天上萬人的團隊。我們各方面都在持續成長和進步，但是讓我們更長久真正成爲一個偉大公司的關鍵，還是文化的傳承。
全公司都要學習我們星火團隊的精神，關鍵時刻敢於擔當、敢於直面問題，解決問題的過程中全力以赴，爲着目標達成精誠合作。爲了同一個最終目標，研究院、工程院、各業務部門將算力、數據、算法、應用的團隊全部聯動起來，我特別高興、特別欣慰又特別受鼓舞地看到我們早期的創業風格不僅在研究院一直保留到今天，而且被發揚光大了！我們要在全公司把它弘揚开來，這是一次進一步塑造和提升我們企業文化的難得機遇。
最近公司上市紀念日，我帶着EMT成員和研究院的骨幹奔赴上海跟王仁華老師开座談會，就是要把我們這種頂天立地的精神和創業初心，在公司內部進一步喚醒、明確和傳承，要印入每個人的腦海，成爲我們真正的長期核心競爭力，也成爲每個人長期發展的動力源泉。
爲星火團隊小夥伴點一個大大的贊！
作爲一家上市公司和人工智能龍頭企業之一，我們在5月6日發布會上敢於真機演示，能夠給出明確的裏程碑和時間表，並且明確在今年10月24日對標ChatGPT。爲什么我們能這樣定如此清晰的目標？
是因爲我們每一個關鍵的技術模塊都是完全自主研發的，我們對每一個階段的技術都是可控的，軟硬件平台都是國產自主可控的。我們有完整的創新體系，這是科大訊飛能夠一步一個腳印踏踏實實前行，給出明確裏程碑和時間節點的關鍵。此外，我們不僅要致敬和追趕OpenAI，更要在源頭上做自主創新，積極探索通用人工智能的更多潛在路徑和前沿交叉研究機會。
訊飛也是目前中國唯一給出大模型發展明確時間表的，我們希望和產業夥伴共同把自主可控、持續進化的夢想做得更實。 
第三，星火爲我們源於熱愛的初心和長期主義精神而燃。
訊飛走到今天最重要的一條，就是我們的战略定力和長期主義精神。這個精神的來源是什么？是源於熱愛的初心，是真正爲社會創造價值。
如果我們爲之奮鬥的事業能讓每一個偏遠地區的孩子享受跟城市孩子一樣的教育；如果能讓2億多的中國孩子每天節約一個小時的無效低效重復訓練，來進行體育鍛煉和課外活動，讓他有一個幸福的童年；如果讓每一個偏遠地區的老人能夠享受跟大城市同樣的醫療條件；如果我們能夠按照訊飛超腦2030計劃中打造出未來進入每一個家庭的軟硬一體化陪伴機器人……我們每一個人都會功德無量。
只有這些對國計民生、人類幸福具有重大战略意義的產品和服務，才能讓我們走得更遠，用我們的事業，用人工智能造福到每個行業、每個家庭和每個人——這個夢想是我們真正的初心，這也是爲什么我們即便是日夜兼程、聲音沙啞，卻依然兩眼放光、激情不變的原因！
今天一個偉大的時代正在到來，我們希望通過訊飛星火打造每個人的人工智能助手，它能夠幫助你生活更幸福，工作更高效，也可以成爲創業者的夥伴。
期待無論是源頭技術的創新合作夥伴、產業生態的合作夥伴，還是每一個最終用戶，都能夠站在星火之上成爲最好的自己。
期待我們上萬名訊飛員工一起在全新的舞台，用全新的狀態开啓全新的未來。
因爲堅信，所以看見。 星星之火，可以燎原。 星星之火，必定燎原。

科大訊飛董事長

2023年6月9日

 

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