本周(2023.6.3——2023.6.9)機構共調研204家上市公司(上周309家)。其中華特氣體、坤恆順維獲百家以上機構參與調研。

從行業分布來看，本周醫藥生物、機械設備、汽車行業調研數量居前，均有超20家上市公司接受調研。

本周哪些上市公司被首次覆蓋？

最新機構首次關注股票方面，近5日共有61份研報對上市公司進行首次覆蓋。本周僅路德環境獲得兩家券商首次覆蓋。

最新評級調高股票方面，新集能源、雪迪龍、博騰股份、東阿阿膠、神火股份、章源鎢業等獲券商調高評級並給出目標價格。

重點公司調研詳情：華特氣體

華特氣體是一家致力於特種氣體國產化，並率先打破極大規模集成電路、新型顯示面板、高端裝備制造、新能源等尖端領域氣體材料進口制約的民族氣體廠商。

公司本周獲兩百余位投資者關注，包括浙商證券、民生證券、中國人保、銀華基金、友邦投資、信達證券、瑞銀證券、霸菱資產等。

調研內容關注到多個市場關心的問題，爲大家梳理如下：

公司產品介紹

電子特種氣體產品在電子領域實現了包括高純四氟化碳、高純六氟乙烷、光刻氣、高純二氧化碳、高純一氧化碳、高純氨、高純一氧化氮、高純三氟甲烷、高純八氟丙烷、鍺烷、高純乙烯等衆多產品的進口替代。

公司自主研發的氟碳類、光刻稀混氣類、氫化物、氮氧化合物等產品主要應用在芯片制程工藝中的刻蝕、清洗、光刻、外延、沉積/成膜、離子注入等環節。

公司的拳頭產品光刻氣（Ar/Ne/Xe、Kr/Ne、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne）通過了ASML和GIGAPHOTON的認證，是國內唯一通過兩家認證的氣體公司。

公司經過長期的產品研發和認證，成功實現了對國內8寸以上集成電路制造廠商超過90%的客戶覆蓋率，公司自主研發的Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne和Kr/F/Ne4種混合氣是國內唯一一家同時通過荷蘭ASML公司和日本GIGAPHOTON株式會社認證的氣體公司。

公司產品已批量供應14nm、7nm等產线，並且公司的部分氟碳類產品、氫化物已進入到5nm的先進制程工藝中使用並不斷擴大覆蓋範圍。

電子特氣營收國內和海外大約各佔比五成

一季度，特氣銷售額下降主要因大客戶同比下降及出口量減少導致。出口的產品主以氟碳類、氫化物、碳氧化合物等，2022年出口的產品中氟碳類佔比較大。

特種氣體的品類特別多，公司生產的品類有50余種，公司早期是以生產小品類的產品切入市場的，從現在來看，公司保持同行較多特氣產品的競爭力，在小品類裏面有50余種在集成電路中應用。爲完善公司電子特種氣體產品布局，實現更多受制約的電子特種氣體品種國產化的宗旨，公司的目標是實現小品類-中品類-大品類的全覆蓋。

公司在研項目累計有53項

其中大部分以刻蝕環節的產品爲主，研發投入較大。同時包括項目基地的落地以及後續公司全產業鏈布局等都需要較大的資金投入，因此，若安排定增，募集資金主要用於規建電子特氣產品。

西南和南通兩個項目都在按公司的規劃有序推進，兩基地都是布局電子特氣，南通基地布局高純度標准氣及其混合氣等。西南基地主要布局含氟大單品等。

可轉債募投項目年產1,764噸半導體材料建設項目與研發中心建設項目正按照公司的規劃有序推進。

公司的相對優勢

優勢在於成熟制程和先進制程工藝的多品類應用、8寸以上9成的半導體客戶覆蓋、IC頭部客戶的認同，品牌驅動力、供應鏈反應迅速、服務及時等，這些優勢都是公司的競爭力。

2022年，公司的高純碳氫、高純含硅氣體、高純三氟化氯、高純六氟丙烷等產品研發取得進一步突破；認證上：自主研發的氫化物獲得韓國最大半導制造廠商5納米認證通過；通過德國COHERENT（相幹）認證；應用上：超過15個產品已經批量供應14納米先進工藝，超過10個產品供應到7納米先進工藝，2個產品進入到5納米先進工藝制程中應用；客戶上：國內8寸以上的芯片廠商近9成的客戶覆蓋率。

參考資料：

注：信息來源爲ifind數據庫(截止2023年6月9日星期五15：30)

20230509-中航證券-華特氣體-2022業績高增，拓品類擴產能信心充足

本報告由研究助理協助資料整理，由投資顧問撰寫。投資顧問：於鑫（登記編號：A0740622030003）

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