#【有獎】關於“央企”投資，來看看大家怎么說#2023年3月3日，國資委啓動國有企業對標世界一流企業價值創造行動做強做優做大國有企業，低估值國企有望迎來估值提升。在大國博弈和中國特色估值體系的背景下，國企價值有望被重塑，未來的配置價值值得期待。中特估全稱中國特色估值體系。中特估概念主要以央企、國企以及一些特殊行業的上市公司爲主，涉及通信、計算機、建築、能源、電力、軍工、銀行等板塊，多爲具有強現金流、高分紅、低估值特點的價值藍籌股。目前A股市場上，國企上市公司已接近1400家，總市值佔A股比重超過45%。但長期以來，國企被投資者冠以效率低、成長慢等標籤，估值長期處於民企之下。特別是2020年和2021年受疫情影響，國企估值逐漸走低，但民企估值仍小幅上揚。當前，基礎化工、醫藥生物、機械設備、汽車、電子、有色等十大熱門行業的民企上市公司市盈率中位數約爲32.26倍，高出國企上市公司32%，這顯然是不合理的！下面我先談談看好國企價值回歸的理由：1、從綜合盈利能力、成長能力、現金流穩定性等各項財務指標上分析，雖然上市國企基本面表現整體仍弱於民企，但在過去幾年和民企的差距呈現逐漸收斂趨勢，個別指標甚至實現反超，這與二者逐漸擴大的估值差異形成背離。2、順應構建中國特色估值體系的要求，未來上市公司的投資價值不僅體現在財務質量上，也體現在上市公司在股東回報、投資者關系、ESG（環境、社會和治理）等各領域的建設。而在這些領域，國企相對民企表現出更多先發優勢。分紅方面，國企普遍更爲慷慨，體現出國企具有更強的投資者回饋意愿。根據相關數據我了解到，A股上市公司中，近三年國企分紅總額佔淨利潤總額爲23.4%，高出民企5.54個百分點。國企同樣成爲踐行社會責任的重要擔當。2021年度共有1366家上市公司披露ESG報告，其中國有企業發布報告最爲積極，共有613家披露，披露率47.37%，民企共有561家公司披露，披露率僅有19.98%。3、全面注冊制後，國有低估價值類資產是我們需要重點配置的方向。我認爲主板推行注冊制對於國有低估價值資產將形成長期利好。因爲全面注冊制有利於建立“優勝劣汰”的機制，更有利於上市公司整體質量的提升，業績優良、流動性好、成長性好的國有低估價值資產會更受關注。全面注冊制後，市場的供給加大，未來可能會出現10000多家上市公司 （目前5000多家），就算有牛市，也是少部分績優藍籌股的牛市，就算流動性再好，也無法支撐全市場齊漲的資金體量，我相信全面注冊制後，國有低估藍籌股的投資價值會得到顯著提升。綜上所述，“中特估”等國企改革相關板塊的投資潛力巨大，值得投資者密切關注。我認爲進入5月後，“中字頭”的行情一定會持續演繹。其中我最看好數字經濟和高端制造這兩個細分領域的投資機會。1、數字經濟。自去年以來，數字經濟表現都是很不錯的，到了今年，數字經濟的政策支持更加明顯，今年的兩會又重點提到了數字經濟，所以說今年的話，我覺得數字經濟的表現都不會很差，因爲有政策支持在那裏，而我們的股市又是一個政策的股市。我國大力發展數字經濟的原因是它更加符合現代化產業的趨勢，能更加優化供給端，是未來很多年可以幫助我們擴大內需同時順利完成經濟轉型的一個重要的催化劑。而且隨着我國科技力量的不斷進步，在科技強國的指導方針下，數字經濟的迅速發展可以很好的帶動其他的行業，比如算力，人工智能。數字經濟在國內的GDP結構中已經佔比超過30%，可見它已經成爲了我們經濟結構中不可或缺的一部分。它能夠爲我們幾乎所有的產業帶來加速效果，能爲這些產業賦能，因此數字經濟的重要性不言而喻。數字經濟投資機遇廣闊，包括基礎設施建設、核心技術領域的國產化提速，以及網絡安全需求。通信、計算機 、人工智能、芯片 、工業互聯網、智能汽車等概念均是數字經濟的內涵。特別是針對我國的一些卡脖子領域，比如半導體芯片，國防軍工，航天航空，而這些領域，自主可控將永遠會成爲一個關鍵詞，所以數字經濟行業內的一個子行業信創，它在這幾年被提升到了一個前所未有的高度，不管裏面的硬件、軟件、服務器、元器件，都有升級換代的需求，那么這個市場未來的增長空間無疑就是巨大的。如果說以數字經濟爲代表的高景氣成長方向是今年絕對主线，那么之前的這波上漲只是數字經濟大行情下的前奏曲，經過4月份的回調，很多低位的細分方向仍然是值得關注的重點。2、高端制造。在諸多投資賽道中，高端制造是我們“實業立國”下，不容忽視的一條重要主线。中國的制造業這幾年的確也發生了非常大的變化，尤其是在疫情的影響下，全球很多國家和地區制造業整體开工受限，而中國受益於整體的體制優勢、完整齊全的工業產業鏈以及一批優秀的企業家，中國制造業在全球發揮了更加重要的角色。縱觀中國智能制造無論是資源、材料、設備、零部件還是下遊整機，每個環節都存在優秀的頭部公司，而其中蕴含的投資機會可能才剛剛开始爆發，其中我最看好的細分領域是以光伏、電動車爲代表的能源結構轉型。發電端主要體現在光伏替代火電；目前光伏各個環節龍頭公司基本上是以中國企業爲主。產品端主要以電動車爲代表的全面電動化，最核心的電池環節是由中國企業領先的，這是傳統車企業很難看到的。在碳中和的大背景下，光伏、電動車還有巨大的發展空間。雖然近期光伏、電動車出現了較大的回調，但是我認爲它們的投資邏輯並未發生變化，投資者應該順應產業趨勢選擇低位布局而不是逃跑！當然，“中字頭”的投資機會還有很多，老牌大廠廣發基金旗下的$央企創新ETF(SH515600)$  正是普通投資者參與投資國企價值重塑概念的一個最優選項。今年以來，基金收益率超過17%，業績表現十分亮眼。我相信在國有企業迎來價值重塑的大背景和大趨勢下，央企創新ETF在陸志明經理的掌舵下必將乘風破浪、揚帆遠航！@股吧話題   @廣發基金   @東方財富創作小助手   

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