來源：環球老虎財經app
增資擴股動作不斷，超50家外部投資者翹首以盼，欣旺達動力電池板塊最新估值達到355億，已超母公司創業板市值，多輪引战下，是否意味着分拆好事將近？
355億估值動力電池分拆或有新進展。
6月21日晚間，欣旺達連發15份公告，涉旗下欣旺達動力科技股份有限公司（下稱“欣動力”）增資擴股、股權激勵、布局鋰電池回收業務等事項。
據SNE Research數據，2023年第一季度，欣旺達動力電池裝機量排名全球第十，欣動力則是其動力電池板塊的主要經營主體。
公告顯示，爲獲得進一步發展的經營資金，欣動力此次計劃增資擴股引入8名外部投資者，涉多個地方國資及大型金融機構，老股東還包括蔚來、小米、理想等產業資本。
以消費電子起家的欣旺達，开啓動力電池布局後高調擴張，6年間完成5輪超百億融資，已集結50余家外部投資者，成爲動力電池前十中不可忽視的一股力量。
2021年起，市場盛傳欣旺達動力電池板塊將分拆登陸科創板。如今增資擴股加速推進，是否意味着分拆事宜在即？
估值355億的動力電池
一手增資，一手收購，動力電池擴張時。
6月21日公告顯示，欣動力獲得8家企業合計16.5億元增資，認購4.33億元新增注冊資本，對應完成後合計4.64%股權，即估值355億。
這一估值已高於母公司欣旺達，當前創業板290億市值，且相較今年4月老股轉讓中透露的估值320億又有所提升。
欣旺達表示，增資目的包括“優化財務結構，減輕債務負擔”，通過上述增資擴股，有利於提升公司未來整體盈利水平，促進動力電池業務良性運營和可持續發展。
據介紹，欣動力主要客戶包括海內外頭部車企及造車新勢力，如吉利、東風、東風柳汽、理想等、雷諾、日產等。此外，公司也獲得了沃爾沃、大衆、廣汽、上汽等大客戶定點。
目前該業務仍未盈利。據欣旺達2022年財報，該業務實現營業收入126.87億元，淨虧損4.05億元。2023年第一季度，該業務營收爲22.29億元，淨虧損2.84億元。
2021年8月，欣旺達汽車電池首次引入外部投資者，4家企業合計出資7.5億元，使其估值由交易前的36.4億元升至43.9億元。同時，欣旺達持股比例由100%變更爲82.92%。
2022年，公司又完成3輪增資擴股，估值增長8倍。
2月，19名產業投資方以24.3億元對欣動力增資。5月底，欣動力員工持股平台——惠州市達瑞欣能技術合夥企業（有限合夥），以貨幣方式出資2億元認購欣動力新增注冊資本1.02億元，對應增資後1.5835%股權。8月，欣旺達全資子公司欣旺達惠州新能源有限公司，以及22家外部投資者對欣動力合計增資49.2億元。
定增“哭”，分拆“笑”
不過，期間參與的投資者或喜憂參半。
2021年11月，欣旺達曾在股價高位發布定增，包括朱雀基金、博時基金等在內的41名新增投資者表達了認購意向。金額方面，朱雀基金以15億元的合計申購額排名第一，佔定增總額比例將近四成。
欣旺達最終募資39億，發行價格爲41.90元/股，發行對象爲16家，朱雀基金旗下9只私募產品與6只公募產品（當時旗下所有股混基金）共獲配5億元。
此前的二三季度，朱雀基金已有多只產品重倉欣旺達，截止三季度末，公司旗下7只公募基金皆有持倉，持股市值達到12.75億元。在40塊成本參與定增的同時，其旗下產品在股價高位“同步”減持。
不過股價高光也停留在定增時。自2021年主攻鋰電賽道，被傳業務分拆後，欣旺達股價一路暴跌。截至2022年5月，欣旺達後復權收盤價較定增價格仍下跌四成。
期間，包括三峽資本、諾德基金、申萬宏源、朱雀等16家機構“被套”。
分析觀點指出，作爲動力電池二线廠商，欣旺達盈利能力不如寧德、比亞迪等頭部企業，虧損拖累公司財報。另一方面，在分拆預期下，相關估值或未反映在當前上市主體中。
而押注分拆，“直接綁定”動力電池公司的外部投資者則顯得更穩。
據最新增資公告，8名外部投資者包括無錫國壽、中銀資產、建信領航、重慶制造、建信投資、恩澤海河、華淳投資、華淳保信等，背後主要是中國人壽、建設銀行、華泰人壽等大型金融機構、國家制造業轉型升級基金、中國石化，以及重慶、天津、廣東等地方國資。
另外，欣旺達還通過“債轉股”引入多家產投方。
6月12日，欣旺達董事會通過議案，同意廣西陸海新通道、海南楹駿、美珠美鵬、漢途投資、喜越縱橫、深圳蕴和、棗莊耀順、中金協鑫、綠色睿合垚、深圳中小擔分別以其對公司子公司欣動力享有的現金貸款債權（合計9.9億元）作爲出資，合計取得欣動力3.28%的股權，公司及欣動力現有股東放棄優先認購權。
此前融資中，不僅有博華資本、深創投、源碼資本和國家綠色發展基金等頭部機構搶籌，還可看到一衆車企的身影，包括理想汽車、蔚來資本、小鵬汽車、上汽投資、廣汽資本、東風交銀等。
目前一級市場估值已翻數倍，如能分拆上市，上述機構的盈利預期或許更爲明確。
分拆“陽謀”
1998年，欣旺達由王明旺、王威兩兄弟創立於深圳，2011年登陸深交所創業板。
與比亞迪一樣，欣旺達以消費電池起家，從事鎳氫電池、鋰離子電池模組等二次電池模組的研發、生產及銷售。
欣旺達早在2008年成立動力電池業務組，开始鋰離子電池模組研發，不過當初新能源汽車還未興起，公司很長時間內生產電池僅供應電動自行車。可謂起了個大早，趕了個晚集。
2014年，欣旺達收購東莞鋰威，开始向上遊延伸至電芯正負極材料、動力電芯制造等關鍵環節，2016年與易捷特（雷諾、日產、東風合資的子公司）建立合作關系，直到2018年投產首個電芯項目，正式踏入汽車電池圈。
當前作爲二线廠商的欣旺達，2019年裝機量約0.26GWh，首次進入行業前十，2020年短暫跌出，2021年才再度回歸，市佔率不到2%。
不過從增速上看，欣旺達以253.2%的同比增長速度在2022年全球動力電池裝機量TOP10企業中排名第1。到2025年前，欣旺達動力電池規劃產能已達175.3GWh以上，目標做到國內動力電池排名前三。
在動力電池業務上，欣旺達近兩年積極融資，引入諸多知名外部機構，而除了增資擴股，公司也在積極推進外部收購。
也在6月21日，欣旺達宣布董事會通過議案，同意控股子公司深圳市欣音科技有限公司（下稱“深圳欣音”）以自有資金受讓贛州君聖原自然人股東肖彬、劉新、曾憲燦、楊青增資前持有的共計41.43%的股權，並向贛州君聖增資1.39億元，持有其80.38%的股權。
欣旺達將同步向深圳欣音分期增資6億元，以增加控股權。完成後，深圳欣音的注冊資本由5000萬元增至6.5億元，欣旺達持有深圳欣音的股權比例由51%增至96.23%。全部完成後，增資後，贛州君聖將成爲欣旺達控股孫公司。
資料顯示，贛州君聖注冊地位於江西贛州，是一家以從事廢棄資源綜合利用業爲主的企業，經營範圍包含：“新能源汽車廢舊動力蓄電池回收及梯次利用（不含危險廢物經營）”。2023年第一季度，贛州君聖淨利潤虧損480.84萬元。
關於上述收購，欣旺達表示，可使公司加快鋰電池回收綜合利用領域的業務布局，構築在鋰電池產業鏈的閉環，創造新的盈利增長點，不斷提升公司的核心競爭力與盈利能力，實現全面布局鋰電池產業鏈的战略目標。
去年12月，欣旺達還與“亞洲鋰都”宜春市政府籤署《战略合作協議》，將與市礦業、市屬國有企業成立合資公司，共建從碳酸鋰生產、鋰電池關鍵材料到鋰電池回收利用的產業鏈體系，預計總投資165億元。
隨着動力電池競爭加劇，分拆上市能否順利推進，幫助欣旺達殺入“第一梯隊”，還有待後續觀察。
標題：欣旺達欲送估值355億子公司“登A”？
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