美系外資摩根士丹利（大摩）出具最新報告指出，蘋果宣布 Apple Intelligence，預示雲端運算（蘋果矽晶片／AI 伺服器）和邊緣 AI（iPhone 處理器）都有優秀發展前景，AI 半導體需求持續提升，重申優於大盤，目標價升至 1,080 元。
大摩認為，為了支援蘋果私有雲端運算，2025 年以後對 Apple Silicon 晶片需求上升。WWDC 時蘋果介紹 Apple Intelligence 基礎模型提到，基於伺服器的大型語言模型將與私有雲端運算一起提供，並在 Apple Silicon 伺服器運行。
大摩指出，蘋果 M2 Ultra 晶片不只用於 AI 訓練，也可用於 AI 推理。供應鏈調查顯示，蘋果上半年為 AI 伺服器生產約 200 萬至 300 萬單位 M2 Ultra，全年 M2 Ultra 營收達 20 億美元，約佔台積電總營收 2%。
大摩預期，隨著私有雲端運算的使用者群不斷擴大，蘋果 2025 年 M3 / M4 晶片採 3 奈米製程，到 2026 年採 2 奈米和 SoIC 技術，代表需要更多 AI 伺服器晶片，以及功能更強大的 Apple Silicon 晶片。
蘋果介紹約 30 億參數的設備語言模型，只能在 iPhone15 Pro 的 A17 Pro 晶片運行。大摩預期，iPhone 16 基本款將採 A18 處理器，製程改為 N3E；高階 iPhone 16 Pro 可能採 A18 Pro 處理器，尺寸比 A18 大 15-20%，以塞入更多 GPU 和 AI 運算單元。
大摩推估，iPhone 處理器半導體含量每增加 15%，台積電營收就增加約 3%，因為 iPhone 處理器佔台積電營收 20%。
供應鏈調查，NVIDIA 已接受 2025 年 4 奈米晶圓價格上漲約 10%，使其他 AI 半導體客戶跟進。但大摩認為，蘋果 2025 年 3 奈米晶圓價格可能保持不變，至於其他客戶 2025 年晶圓定價是 9 或10 月敲定。
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