8月31日，瀘州老窖（000568.SZ）如約披露2024年中期業績報告，報告期內實現營收約169.05億元，增長15.84%；歸母淨利潤約爲80.28億元，增長13.22%。基本每股收益5.46元，增長13.28%。

在2024年復雜環境下，瀘州老窖上半年多項關鍵指標實現雙位數增長，這一穩健的態勢令人矚目，雙增長的背後也足以表明瀘州老窖在品牌、渠道、產品等方面的強勁動能。

營收與利潤穩增長，業績亮點頻現

早在2024年一季度，瀘州老窖的表現就已非常搶眼。營收和淨利潤均實現了20%以上的增長。根據中期成績不難看出，在第二季度，瀘州老窖選擇了主動降速，但多項指標增長印證了瀘州老窖一直以來的穩健作風，也說明其主動減速發揮了積極作用。

從市場層面看，瀘州老窖境內及境外市場增長顯著，分別同比增長15.81%及21.80%，可見开拓出海賽道初見成效。同時，在報表中，瀘州老窖還披露了銷售費用增加的原因，廣告宣傳費大增31.64%，這意味着面對當前復雜的市場環境，瀘州老窖通過持續提升品牌影響力，堅定爲經銷商賦能。

從經銷商數量增長4%也可以看出，渠道對瀘州老窖看好，瀘州老窖在本就完備的市場網絡中進一步加強了覆蓋市場的能力。

從產品層面看，瀘州老窖中高端酒類營收約152億，佔比89.99%，增長17.12%，證明產品的高端化矩陣是瀘州老窖的底氣，並且其高端價位依然擁有不俗的品牌影響力，市場需求依然旺盛。

值得一提的是， 在上半年，瀘州老窖中高檔酒和其他酒類產品的銷量都同步提升，庫存量大幅減少，這無疑證明瀘州老窖主動調整策略使得市場更加健康，並釋放了需求增加的積極信號。

產品營銷雙驅動，下半年穩健增長可期

在當前行業內卷、消費疲軟的市場環境中，瀘州老窖之所以能穩步前行，保持市場地位，既歸功於其優質產品的堅實基礎，也離不开其有效的營銷策略與前瞻性的战略部署。從瀘州老窖歷史成績來看，事實也正是如此。

從半期成績不難看出，隨着瀘州老窖產品結構不斷優化，中高檔酒銷售佔比不斷提高，在此基礎上，瀘州老窖毛利率也在穩步增長。可見，以高端產品爲基礎，打好產品矩陣的“地基”，是實現逆周期穩定增長的關鍵。

面對2024年下半年，瀘州老窖表示，公司將始終堅持聚焦“雙品牌、三品系、大單品”战略；聚焦發展“國窖1573”和“瀘州老窖”兩大品牌，打造“國窖，老窖，養生酒、果釀酒等創新產品”三大品系，形成國窖、窖齡、特曲、頭曲等“大單品”，推動公司長期健康發展。簡單來看，這一產品矩陣覆蓋了白酒主力消費全價位市場。

而在營銷層面上，堅持長期主義是瀘州老窖战略布局上的關鍵發力點，從消費者對瀘州老窖產品的品質認可度和關注度越來越強便可見一斑。

多年來，瀘州老窖以消費者爲核心驅動力，精心策劃了一系列跨越线上线下的沉浸式互動體驗活動。從近期的“中國濃香700年”主題展到“封藏大典”“窖主節”，再到與澳網、國際乒聯世界杯等國際賽事的跨界合作，瀘州老窖通過一系列精彩紛呈的品牌活動，不僅展現了其深厚的文化底蕴和歷史傳承，更在全球範圍內提升了品牌的知名度和美譽度。

這一系列舉措不僅有效應對了信息碎片化時代帶來的注意力分散挑战，還巧妙地在消費者心中植入了鮮明的品牌標識，促進了身份認同感的形成。

2024年下半年，瀘州老窖無疑會繼續乘勝追擊，梳理並提煉新時期的企業文化理念，以更加清晰、鮮明的品牌形象面向市場。“流動的博物館”全國巡回展、“國際詩酒文化大會”等將持續爲瀘州老窖和國窖1573品牌提供賦能，力求在每一個細節都能縮短品牌觸達消費終端的距離。一個個經典IP、一場場精彩賽事、一次次體驗互動，正是這多年來的長期堅持，瀘州老窖實現了與消費者心靈深處的無縫對接，成功跨越了品牌溝通的最後一道屏障。

當前，酒類消費市場正步入“消費理性與價格理性”並重的雙理性新階段，唯有那些致力於創造長期、深遠價值的酒企，方能在激烈的市場競爭中贏得勝利，瀘州老窖無疑是其中的佼佼者。

回溯至1994年，瀘州老窖作爲深交所首家白酒上市企業，標志着其正式邁入資本市場，开啓了穩健發展的新篇章。瀘州老窖的營業收入也從上市初的3.17億元到2023年的302.33億元，增長了94倍。多年來，瀘州老窖不僅深耕細作，傳承與創新傳統釀造技藝，堅守品質之基，更在時代變遷中展現出強大的創新活力與發展潛力。

2024年，正值瀘州老窖上市三十周年之際，又恰逢其濃香型白酒釀制技藝創立700年，瀘州老窖再次站在了白酒行業變革的潮頭。面對行業的風雲變幻，其深厚的文化底蕴、卓越的釀造技藝和敏銳的市場洞察力，將是其穿越經濟周期的堅實基石和不竭動力。

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