【市 場 綜 述】

A股三大指數中滬指下跌，深成指和創業板指上漲。截至收盤，滬指跌0.55%報收3015.89點，深成指漲0.31%報收9281.25點，創業板指漲0.83%報收1806.19點。滬深兩市近3400只個股下跌。板塊題材上，消費電子、乘用車、半導體板塊漲幅居前，房地產服務、普鋼、煤炭开採洗選板塊漲幅靠後。

數據來源：Wind

【要 聞 點 評】

1.國家統計局發布5月份宏觀經濟數據

6月17日，國家統計局發布的最新國民經濟運行情況主要指標數據顯示，5月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.6%，環比增長0.30%；全國服務業生產指數同比增長4.8%，比上月加快1.3個百分點；社會消費品零售總額同比增長3.7%，比上月加快1.4個百分點；環比增長0.51%。1—5月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長4.0%；扣除房地產开發投資，全國固定資產投資增長8.6%。此外，5月份，全國城鎮調查失業率爲5.0%，與上月持平，比上年同月下降0.2個百分點。國家統計局表示，總的來看，5月份，經濟運行總體平穩，主要指標有所回升，新動能較快成長。但也要看到，當前外部環境復雜嚴峻，國內有效需求依然不足，經濟持續回升向好仍面臨諸多困難挑战。（券商中國）

點評：

5月經濟延續回升向好態勢，新動能成長較快，但國內有效需求仍有待提振，期待政策進一步發力。

2.央行發布5月份金融統計數據

中國人民銀行6月14日發布金融數據顯示，5月社會融資規模存量同比增速繼續保持在8.4%的較高水平；5月社會融資規模增加2.06萬億元左右；5月末，人民幣各項貸款余額同比增長9.3%；1-5月，人民幣各項貸款增加11.14萬億元，爲歷史同期較高水平。央行報告顯示，5月末，M2余額301.85萬億元，同比增長7%。M1余額64.68萬億元，同比下降4.2%。M0余額11.71萬億元，同比增長11.7%。前五個月淨投放現金3618億元。初步統計，今年前五個月，社會融資規模增量累計爲14.8萬億元，比上年同期少2.52萬億元；5月末，社會融資規模同比增長8.4%。5月末，人民幣貸款余額248.73萬億元，同比增長9.3%。前五月，各項貸款增加11.14萬億元。（中國基金報）

點評：

當前在主動“擠水分”的基調下，新增信貸和貨幣供應量等金融數據更實、效率更高，與高質量發展要求相適應。

【市 場 觀 點】

A股三大指數中滬指下跌，深成指和創業板指上漲。板塊題材上，消費電子、乘用車、半導體板塊漲幅居前，房地產服務、普鋼、煤炭开採洗選板塊漲幅靠後。消息面上，6月17日，國家統計局發布的最新國民經濟運行情況主要指標數據顯示，5月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.6%，環比增長0.30%；全國服務業生產指數同比增長4.8%，比上月加快1.3個百分點；社會消費品零售總額同比增長3.7%，比上月加快1.4個百分點；環比增長0.51%。1—5月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長4.0%。總的來看，5月份，經濟運行總體平穩，主要指標有所回升，新動能較快成長。央行6月14日發布金融數據顯示，5月社會融資規模存量同比增速繼續保持在8.4%的較高水平；5月社會融資規模增加2.06萬億元左右；5月末，人民幣各項貸款余額同比增長9.3%；1-5月，人民幣各項貸款增加11.14萬億元，保持對實體經濟的支持力度。

配置建議關注績優龍頭，並隨着信號確認逐步從紅利低波轉向績優成長。當前以滬深300爲代表的績優成長板塊性價比相對較高，其持續創造自由現金流、提升股東回報的能力也會帶來長期投資價值，重點關注銀行、機械、家電、電子、新能源等制造業龍頭，醫藥以及港股的互聯網和消費龍頭。此外，建議繼續關注紅利類資產，重點聚焦現金回報的穩定性，適當回避盈利周期性波動顯著、投機性資金密集的行業，繼續關注水電、核電，保費穩定增長的財險。

【投 資 風 向】

三大信號仍待驗證，關注三季度增量信息

1）價格信號依然偏弱，地產新政和控產保價的政策起效仍待數據驗證；2）外部信號仍趨復雜，強勢美元與地緣風險的影響仍需時間消化；3）政策信號有待明確，改革預期升溫，重點關注財稅、國企、金融三大領域以及新質生產力主线。

建議聚焦績優龍頭，並逐步轉向績優成長

配置建議關注績優龍頭，並隨着信號確認逐步從紅利低波轉向績優成長。當前以滬深300爲代表的績優成長板塊性價比相對較高，其持續創造自由現金流、提升股東回報的能力也會帶來長期投資價值，重點關注銀行、機械、家電、電子、新能源等制造業龍頭，醫藥以及港股的互聯網和消費龍頭。此外，建議繼續關注紅利類資產，重點聚焦現金回報的穩定性，適當回避盈利周期性波動顯著、投機性資金密集的行業，繼續關注水電、核電，保費穩定增長的財險。

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