三大指數今天全部高开低走，這就引出三個現在已無法回避的問題：

第一個問題，在目前這個點位上究竟誰在做空A股？

第二個問題，這種做空是不是一種惡意的做空？

第三個問題，村裏面到底有沒有應對之策？

我們先來嘗試回答第一個問題，可選項無非就是散戶或者機構，內資還是外資。在水皮看來答案是確定的，做空的一定不是來自於散戶，而是來自於機構。

事實上，今天滬深兩市主力資金一共流出200億，這一點是相對確定的。問題是，做空機構究竟是內資還是外資？從今年以來的表現看，北上一改過往流出的動向，截至當前淨流入808 億。盡管最近一段時間也有雙向的流動，但整體上來講，結合高盛也好，摩根也好，對於A股市場看多的看法，應該講外資對於目前A股市場的估值還是基本認可的。

我們現在還沒看到今天北上的進出情況，但是有一個平行指標就是恆生指數。恆生指數今天同樣大幅高开，一度衝高1.31%，雖然此後有所回落，但是收盤的時候依然漲了1%。

北上資金跟恆生指數基本上是一個同向關系。所以從這個角度來看，我們也能得出基本的結論，目前砸盤的機構恐怕還是內地機構爲主。

第二個問題，水皮現在無法回答。因爲在3000點這個位置做空，不是居心叵測就是窮兇極惡，他追求的就是沒有恐慌可以制造恐慌的效果。爲什么要制造恐慌？就是希望指數出現破位局面，從中獲取超額的利潤。在這個位置有利空當然可以跌，沒有利空也可以跌，甚至有利好更可以跌。這樣的話才能制造階段性的恐慌，才能出現破位的走勢。

第三個問題，水皮倒可以確定回答：村裏面一定會管，而且必須要管，乃至一定要管出成效，不確定的是什么時候動手。老虎不發威，你也不能把它當成病貓。7月份有一個三中全會，重要性不言而喻。而6月19號還有一個陸家嘴論壇，應該講這兩個時間恐怕是村裏面考慮動手的重要的節點。

今天在兩點左右的時候指數出現了跳水，而且還是非常明顯的跳水，但是兩點半以後就出現了回升態勢。爲什么會回升？無論是上證50ETF 還是滬深300ETF，事實上在兩點半以後都出現了明顯的增量資金進場。今年以來，在這兩大ETF上面一共流入了1000多億，所以關鍵時刻國家隊才會在這兩大ETF上有所動作。

換句話來講，可能護盤的行爲已經提前。

我們知道炒股是一個大衆心理活動的過程。大衆心理學上有一個著名的墨菲定律，就是你擔心的事情一定會發生，但是你期望的事情往往會落空。當指數走到3000點附近，市場上彌漫着非常大的悲觀失望情緒，那么3000點就真變的岌岌可危了。

越是這樣，對於空頭來講就越有發威的空間，而對於多頭來講則可能會相對謹慎，所謂“不破不立”說的也就是這個道理。

但是凡事都有一個提前量，或者都有物極必反的原理在裏面。指數這一回能不能破3000點，其實並不好說，關鍵是村裏面要在關鍵的時刻展現強大的意志，要帶頭進場，要帶頭做多，這樣才能扭轉市場的悲觀情緒。

從盤面上看，盡管三大指數都是下跌的，但仍有強勢的板塊，而且還是持續強勢的板塊，就是以半導體爲代表的TMT板塊，包括軟件开發、互聯網概念。

爲什么這個板塊會持續走強？我想跟今天凌晨結束的美股走勢有很大的關系。盡管今天道瓊斯指數高开低走甚至下跌，但是納斯達克指數卻出現了大幅度上揚，而且創出了歷史新高。推動納斯達克上漲的正是蘋果、微軟和英偉達三家巨頭構成的AI概念，於是國內AI應用概念又开始炒冷飯。因爲前期調整相對充分，所以A股的該板塊走勢一定程度上也是美股的投影。

當然是不是就此能夠形成“科特估”概念，大家還要仔細斟酌。說來說去，美國的三大科技股幹的是從零到一的事情，而我們國內這些所謂科技股做的是從1到10的事情。我們的應用开發應該講是有空間、有市場的，但是發明創造的火候稍有欠缺。更何況，市盈率跟人家無法同日而語。

美國三大科技股漲成這樣，英偉達市盈率也不過70倍左右，蘋果的市盈率連40倍都不到，這是估值上一個重大差異。我們不能簡單的做類比，並由此產生所謂“科特估”這種不切實際的想法。

其他的權重指標股今天各有千秋。“兩瓶酒”調整幅度比較大，之前我們也說過，貴州茅台價格的破位不是結束，而是开始。“四大行”倒可圈可點，基本上都是上漲的，最大的漲幅有1.68%，最小的也有0.14%。“三桶油”今天基本上都有1%左右的回調，而三大電信跟“三桶油”則形成鮮明反差，都是強勁上漲的。

現在權重指標股分化很嚴重，後期就看發揮作用的，對指數貢獻更大的是YYDS中間的哪幾類。今天兩個Y比較強勢，相反S代表的石油、煤炭調整幅度就比較大，但是D代表的電力今天繼續再創新高，後面就看他們能不能形成合力。

反正在3000點這個位置，越來越臨近大盤變盤的位置。

也許只是巧合，收盤之後我們看到韓國方面宣布延長了禁空令，禁止做空的法令被延長到2025年3月份。最關鍵的是他們提出了一個修正方案，有可能對裸做空，特別是惡意裸做空的行爲人終身監禁。我覺得這才是殺伐果決，A股市場的管理者就需要這樣的魄力和勇氣。(本文數據來自：choice數據）

一句話點評：臨界點。

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