假日消費是觀測經濟活力的重要窗口期。今年五一假期，面對2023年同期高基數效應及南方地區強降雨天氣影響，消費修復表現值得關注。

一、出行：高基數下人員流動實現同比微增，自駕出行趨勢延續

據交通運輸部，今年五一假期期間（5月1日至5月5日），全社會跨區域人員流動量達13.6億人次，日均超2.7億人次，同比增長2.1%，較2019年同期增長23.7%，符合節前預期。

分出行方式看，

1）與2023年同期相比，各類出行方式的客運量在高基數下實現小幅正增長。五一假期期間，民航/營業性公路/水路/非營業性小客車/鐵路日均客運量較2023年同期分別增長8.1%/6.5%/6%/1.4%/1.4%。其中，非營業性小客車和鐵路是去年同期客流表現突出的出行方式。

2）與2019年同期相比，疫後自駕出行特徵延續。假期期間，高速公路及普通國省道非營業性小客車人員日均出行量較2019年同期增長39.2%，佔到全社會跨區域人員流動量的八成左右，自駕出行延續高熱度。與之相呼應的是，飛豬、攜程等OTA平台數據顯示，假期期間租車、包車等自駕遊訂單量實現可觀增長。營業性運輸中，鐵路表現較好，日均客流較2019年同期增長23.3%；水路和公路恢復程度較低，日均客流相比2019年同期下滑31.3%和25.1%。

圖1：五一假期各類出行方式日均客運量相比2023/2019年同期的增速

資料來源：交通運輸部，招商銀行研究院

注：公路-非營業性包含高速公路及普通國省道非營業性小客車

3）民航市場量升價跌。從量上看，航班管家數據顯示，五一假期全國總體客運日均執飛航班量同比增長7%。其中，國內航线日均執飛航班數同比微降0.8%，與異常天氣下航班取消班次明顯增加有關。五一假期期間，國內航班取消量超1萬架，日均同比增長超25%。國際/地區航线日均執飛航班數同比增長105.7%/44.7%，獲得明顯復蘇，但較2019年同期水平仍有25%以上的缺口。從價上看，據航班管家，五一假期國內經濟艙機票均價同比下滑5.1%，且伴隨假期臨近呈現逐步下降趨勢，實質上映供需關系波動。

圖2：五一假期國內航班取消架次（駕）

資料來源：航班管家，招商銀行研究院

圖3：五一假期國內經濟艙機票均價

資料來源：飛常准，招商銀行研究院

二、消費：溫和復蘇，量強於價

商務部數據顯示，五一假期，全國重點零售和餐飲企業銷售額同比增長6.8%，整體呈溫和復蘇態勢。商品消費方面，各地以舊換新活動帶動之下，重點零售企業家電/汽車/家具銷售額分別同比增長7.9%/4.8%/4.6%；线上消費增長較快，全國實物商品網上零售額同比增長15.8%。服務消費方面，重點監測餐飲企業銷售額同比增長7.1%，部分電商平台住宿銷售額增長6%。

1、文旅出遊：旅遊客單價恢復度走弱，國內遊下沉，出入境遊復蘇

據文旅部數據，2024年五一假期，全國國內旅遊出遊2.95億人次，同比增長7.6%，按可比口徑較2019年同期增長28.2%；國內遊客出遊總花費1668.9億元，同比增長12.7%，按可比口徑較2019年同期增長13.5%。

與2019年同期相比，旅遊人次及總消費的增幅實現了疫後節假日的最高水平，出遊熱度仍然高漲。與2023年同期相比，高基數因素下出遊人次增幅略弱。環比來看，文旅部數據顯示，2024Q1國內出遊人次和出遊總花費分別同比增長16.7%和17%，均高於五一假期的同比增幅，可見假日消費正伴隨疫情影響消退而逐步回歸常態化。

人均旅遊消費的恢復度走弱。2024年五一假期，人均旅遊消費爲566元，恢復至2019年同期的88.5%，較2023年五一假期90%的恢復度、2024年春節假期91%的恢復度均有所走弱。究其原因，一是國內遊下沉化趨勢明顯，低线城市、縣域消費更具性價比；二是境外遊復蘇或對國內消費產生一定“擠出效應”；三是受到收入預期的制約，居民消費能力和消費意愿仍在復蘇途中。

圖4：假期旅遊人次和收入恢復至2019年同期的程度（%）

資料來源：文旅部，招商銀行研究院

圖5：假期旅遊客單價恢復至2019年同期的程度（%）

資料來源：文旅部，招商銀行研究院

分區域看，多地旅遊人次及收入實現同比增長。據各地文旅廳數據，遼寧、廣西、內蒙古、黑龍江、天津、青海、河南等多省市在五一期間的接待遊客數和旅遊收入較去年同期實現10%以上的增長。不過，受持續降雨天氣影響，廣東省接待遊客數和旅遊收入同比有所下降，較2019年實現小幅增長。

圖6：各省市五一假期接待遊客人次及旅遊收入同比增速

資料來源：各省市文旅廳，新聞網站，招商銀行研究院

從文旅細分領域看，景區、酒旅均有結構性亮點：

1）重點景區：客流增長

五一期間，核心景區成爲重點的旅遊目的地，九寨溝、宋城演藝、西湖等景區的累計接待遊客人次實現15%-20%的同比增長。

表1：重點景區五一文旅數據一覽

資料來源：新聞網站，招商銀行研究院

2）酒旅：國內下沉趨勢明顯，出入境遊復蘇

國內下沉市場熱度延續。攜程數據顯示，從五一假期旅遊訂單同比增速看，一二线城市小於三四线城市，三四线城市小於縣域市場，下沉市場展現出增長空間。據同程旅遊，國內數十個三线及以下城市酒店預訂熱度同比增長超過100%。去哪兒數據顯示，今年五一酒店平均支付價格同比持平，預訂量增幅最高的二星至四星酒店價格均有所下降。

出入境遊繼續復蘇。據國家移民管理局，五一假期全國邊檢機關共保障846.6萬人次中外人員出入境，同比增長35.1%。出境遊方面，途牛數據顯示，出境遊出遊人次同比增長190%；飛豬數據顯示，五一假期出境遊預定量同比去年接近翻倍增長。同時，出境遊性價比有所提升，國際機票、國際酒店同比降幅均在10%以上。入境遊方面，據攜程，五一假期入境遊訂單同比增長105%，免籤政策效應顯著。

2、本地消費：場景復蘇，煙火氣升騰

1）餐飲：釋放消費活力

美團數據顯示，5月1日至3日，全國本地生活服務消費同比增長25%，全國餐飲堂食訂單量同比增長超73%。中國烹飪協會調研數據顯示，五一假期期間，受訪餐飲企業外賣訂單量同比上漲10.6%。龍頭企業中，海底撈大陸門店前四日累計接待人次約750萬，同比去年假期前四日增長約15%，且下沉市場門店增長更加明顯。

2）電影：表現平穩

2024年五一檔票房爲15.27億元，同比略有提升，《維和防暴隊》《末路狂花錢》《九龍城寨之圍城》位列五一票房前三位。拆分量價來看，觀影人次和平均票價分別同比微升0.28%和0.25%，表現平穩。

圖7：歷年五一檔票房

資料來源：貓眼專業版，招商銀行研究院

圖8：平均票價同比微升

資料來源：貓眼專業版，招商銀行研究院

三、總結：穩中有增，回歸常態

綜上所述，今年五一假期，消費數據在高基數和天氣因素下實現穩中有增，向常態化回歸。三大趨勢延續：一是量強於價，旅遊出行人次較疫前持續增長，但旅遊客單價仍不及疫前水平，且恢復度邊際走弱。同時，機票、經濟型酒店均價同比下滑。二是自駕出行熱度仍高，不僅體現在交運部客運量中，也體現在OTA平台的國內外租車訂單中。三是出入境遊持續復蘇，國內遊下沉化趨勢明顯，結構有所分化。

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作者：招商銀行App
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