《投資者網》潘思敏
近日，恆爲科技（603496.SH）發布《中貝通信AI算力一體機採購項目中標結果公告》，其全資子公司中標，金額爲人民幣21.12億元，對應480台一體機，單台價格440萬元。
也就是說，中貝通信將根據其業務需求，向恆爲智能採購整機櫃AI算力一體機，恆爲智能向上遊採購符合算力要求的AI服務器（國產或非國產），加載恆爲科技智算可視化運維系統軟件後，以AI算力一體機形式，向中貝通信供貨和銷售。
毫無疑問，這次的巨量訂單也凸顯了恆爲的拿貨能力，強化了調優邏輯。恆爲科技近日的股價走勢也頗爲強勢，自2023年11月6日至2023年11月17日，近10個交易日收盤價格累計漲幅達到67%。創出歷史新高後，恆爲科技股價回落，熱度逐步退卻，讓我們聚焦到恆爲科技的業務邏輯上來。
智算可視化路徑清晰
隨着人工智能技術的高速發展，對智能算力的需求與日俱增。據IDC預計到2026年中國智能算力規模將進入每秒十萬億億次浮點計算(ZFLOPS)級別，達到1271.4 EFLOPS，規模及增速均遠高於通用算力，2022-2026年復合增長率達47.58%。前瞻以此增速測算，到2028年中國智能算力規模將達2769 ZEFLOPS。
算力資源日趨緊張，租賃價格不斷上漲，市場正在持續給到正向反饋，算力租賃的邏輯逐步發散到算力調優上。
算力調優涉及模型調優、網絡調優和算力調度三個層次。
模型調優是從算法上進行優化，包括減少模型訓練和推理時佔用的顯存；算力調度則是將算力作爲資源進行優化分配，解決算力資源供需不匹配問題；而網絡調優，在大規模分布式並行訓練背景下愈發重要，高性能網絡應具備超大規模、超高帶寬和超長穩定三大性能。
要做算力調優，首先就要做算力可視化。在智算中心運行訓練推理帶來異構計算的場景下，實現運維可觀測性，最終具備大模型訓練時，數據的展示、採集、分析、處置、管理、調用自動化工具去解決問題的全生命周期。
想要構建這樣一個平台，僅僅靠AI大模型廠商跟芯片算力提供商來承擔建設並不容易，故而市場催生出了第三方智算可視化運維市場。
根據dbaplus社群公衆號，通過採購第三方解決方案並組建團隊進行聯合开發的方式，快速構建智能運維能力，成爲多數企業目前建設AIOps能力的主要方式。
具體數據來看，根據《中國AIOps 現狀調查報告（2023年）》調查結果，相較於2022年數據，受訪者所在企業未建設智能運維平台/工具的比例有所下降，以採購第三方解決方案的方式逐漸成爲主流，佔比較去年增長超過20%。相反，以自研方式搭建智能運維平台工具的企業比例較往年相比下降了20.55%，共研方式與往年基本持平（28.28%）。
智算可視化市場也在快速增長，預計到2023年中國智算市場規模將達到5000億左右規模，5%運維費用收取，智算可視化空間將達到250億。
恆爲科技在網絡可視化的業務上，能夠實現對於流量採集、分發、分析等能力與智能計算業務各類服務器、AI一體機等技術相結合，很好滿足智算可視化技術需求。
同時，公司在國產信息化硬件、軟件和系統級技術能力上均達到了業內領先水平，有望協助相關廠商實現智算國產化。
恆爲科技正與多家算力投資機構合作建設、合作運營多個千P以上智算中心。提供一系列新產品新技術，比如針對智算系統100G以太網/IB網、200G以太網/IB網的智算可視化運維系統，以及100G類IB的低延時國產智算加速網卡和交換機系統。
恆爲科技與中貝通信關於智算領域的高速網絡解決方案的合作，也在逐步加深。據恆爲科技 微信公衆號表示，雙方一致認爲，中貝通信在高速光模塊和线纜方面的產品方向，與恆爲科技在智算可視化、國產智算網絡方面的產品方向高度契合且互補。
值得注意的是，恆爲科技進一步布局訓推一體機，據量子位智庫《AIGC算力全景與趨勢報告》，MaaS與模型一體機是更前沿的技術，恆爲科技有望在算力增值業務穩定後進一步向二者發展。
公司最早在2020年8月推出“登雲”AI 計算平台解決方案，2023年一季度已有一部分與科研院所合作的AI一體機和AI服務器項目落地，營收貢獻約1500萬元左右。
受以上因素影響，恆爲科技的智能系統平台業務高速增長，成爲公司主要收入來源。2023上半年智能系統平台收入1.8億元，同比增長109.4%，佔比已經達到58.64%。
網絡可視化景氣度有望反彈
恆爲科技的另一大業務就是網絡可視化，今年上半年此項業務出現下滑，實現營業收入1.3億元，同比下降16.79%。在年報中，恆爲科技表示這是因爲部分保有訂單的收入確認推遲以及新增訂單需要在下半年進入實施階段。
好消息是今年上半年，公司中標中移動2023-2024年匯聚分流設備新建部分集採，中標金額和中標份額持續增長，進一步鞏固了運營商市場的龍頭地位。與此同時，政府和企業側的業務也保持了良好的增長態勢。
隨着5G網絡技術不斷落地，網絡流量增長，網絡可視化定制化需求也隨之增長。主要的增量在前端與後端都存在。
從前端來看，5G時代新建網絡節點基本都需要建設網絡可視化前端產品，以2020年中國電信新建物聯網核心網控制節點工程爲例，中國電信明確需求的設備包含物聯網控制節點EPC網元、DPI（網絡可視化前端在運營商的代名詞）、VPDNAAA、NAT等設備。
並且前端產品毛利率也有望提高。短期來看，短期看能夠供應400G產品的廠商較少，供不應求有望拉高毛利率，而前端廠如中新、恆爲已經可以出貨支持400G端口的前端；長期看，高規格產品性能更強，可編程寫入的功能也更強，單品價值量提升有望擡高毛利率。
從後端來看，也有兩處增量。其一，匹配前端產品部署，後端配套產品比如DPI系統轉發接收軟件也會同時集採；二、由於流量增長，後端應用也需要產品功能進行擴容，以解決更復雜的網絡場景需求。
網絡可視化這個行業，技術壁壘與應用壁壘都在進一步強化。而恆爲科技對於5GDPI系統的系統架構方面，創新採用了後關聯技術，具有良好的組網擴展性、方便解耦，被中國移動確定爲5GDPI標准組網架構。
同時，網絡可視化市場在G端有着極高的保密要求，入行門檻高，恆爲科技常年獲得中國移動聚分流設備招標第一份額。今年7月6日，發布《中國移動2023年至2024年匯聚分流設備擴容部分集中採購_單一來源採購信息公告》，公司中標第1標包，中標產品數量766台。
民生證券以中性視角出發，預計網絡可視化整體市場在2027年達到約886億元。在5G網絡擴容與數據中心建設快速增長的大背景下，恆爲科技或能把握住機會，並進一步鞏固公司在運營商領域的市場地位與影響力。
目前，隨着與中貝通信合作，恆爲科技正式切入算力增值業務，進一步邁向海量算力提供方及AI大模型使用者的全新藍海市場。（思維財經出品）■
來源：投資者網
原文標題 : 恆爲科技中標超21億，巨量訂單再引爆算力概念
標題：恆爲科技中標超21億，巨量訂單再引爆算力概念
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