藍鯨新聞11月21日訊（記者 翟智超）近日，拓斯達（300607.SZ）在A股市場的表現可謂風光無限，連續兩日斬獲20CM漲停，瞬間吸引了衆多投資者的目光。
然而，就在股價熱度飆升之際，公司的“降溫”公告也隨之而來。11月20日晚間，拓斯達發布股價異動公告稱，公司股票於11月19日、11月20日連續二個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到30%以上，屬於股票交易異常波動的情況，請投資者注意風險。
藍鯨新聞記者注意到，公司發布的異動公告，除一些常規的“不在應披露而未披露事項”的情況說明外，公司還就最近與華爲的機器人業務方面合作，以及近期在人工智能領域的情況進行說明。
不可否認，公司股價此次的暴漲大概率與華爲的合作緊密相連。同時，各路遊資在拓斯達股價急劇攀升過程中亦頻繁現身，這也成爲推動其股價上揚的重要因素。
另外，華爲之所以青睞拓斯達，或與其向機器人賽道積極布局存在關聯。不過，藍鯨新聞發現，在公司股價一路高歌猛進以及機器人業務大力推進的大背景之下，還存在一些市場需要冷靜看待的事項。
股價暴漲的“推手”有誰？
從二級市場來看，近日拓斯達股價不斷飆升。據Chioce金融端顯示，11月19日和20日，公司股價連續兩天漲停板，綜合漲幅爲40%。11月21日，公司股價在盤中更是創出32.95元的歷史新高，截至當天收盤，公司股價收報32.08元，上漲5.08%，總市值達145億元。
圖源：chioce金融端
記者發現，公司股價呈現出的暴漲態勢背後，華爲概念所帶來的強大加持效應，與各路遊資的踊躍參與，極有可能是最爲關鍵的兩大要素。
11月15日，拓斯達與華爲（深圳）全球具身智能產業創新中心完成合作備忘錄籤署。從公告來看，盡管現階段合作尚處於初步啓動時期，還未轉化爲實際的營收貢獻，但華爲作爲全球科技巨頭，其在行業影響力以及市場資源整合方面的卓越實力，爲拓斯達的未來發展勾勒出一幅極具想象力的藍圖。
圖源：拓斯達公告
特別是在人形機器人這一熱門且潛力巨大的領域，雙方的合作讓市場投資者對拓斯達在技術創新突破、產品競爭力提升以及市場份額拓展等方面充滿期待，而這種樂觀預期猶如一股強大的暗流，推動着拓斯達股價節節攀升。
據了解，華爲具身智能中心與合計16家企業籤署合作備忘錄，除了拓斯達，還涉及的A股公司包括大族激光、中堅科技、兆威機電等多家知名科技企業。而在籤約消息公布後，上述涉及的A股公司，當天股價不同程度受到刺激。
另外，各路遊資的身影也在拓斯達股價暴漲過程中頻繁閃現，成爲不可或缺的助推力量。如知名遊資炒股養家所在的華鑫證券有限責任公司上海宛平南路證券營業部，在11月20日淨买入4416.25萬元，還有國泰君安證券上海海陽西路證券營業部、深股通專用等也紛紛重金入場。
若拉長時間來看，近一個月來，拓斯達累計5次登上龍虎榜，東方財富證券拉薩東環路第一證券營業部、深股通專用、華泰證券北京東三環北路證券營業部等交投活躍。
金元證券投資顧問賴懂在接受藍鯨新聞記者採訪時表示，遊資的炒作風格往往善於營造市場熱點氛圍，他們的介入會吸引衆多中小投資者跟風买入。在市場情緒被充分調動起來後，大量資金持續湧入，形成強大的买盤支撐，使得股價呈現出一路狂奔的態勢。
行業白熱化之下，緣何獲華爲垂青？
據了解，在科技浪潮洶湧的當下，機器人賽道競爭趨於白熱化，國內外企業紛紛布局。拓斯達究竟具備何種特質，能夠在華爲的嚴苛篩選中嶄露頭角？若要深入挖掘這背後的緣由，對拓斯達過往的業務軌跡進行回溯就顯得尤爲關鍵。
拓斯達成立於2007年，早期主要從事注塑機輔助設備的生產與銷售。當時國內注塑機市場對進口機械手依賴度較高，其不僅價格昂貴，售後維修也因需從國外訂購零件而極爲不便。拓斯達敏銳地捕捉到這一市場痛點，於2010年組建研發團隊，全力攻克技術難題，並在次年成功推出國內首款自主研發的manipulator控制系統，憑借此產品，拓斯達在國內市場迅速站穩腳跟。
然而，隨着市場競爭的加劇以及行業發展的變化，拓斯達單一的注塑機輔助設備業務面臨着增長瓶頸。爲尋求更廣闊的發展空間，拓斯達开始向機器人領域轉型。2022年，拓斯達成功推出兩款新產品——gmu600天車式五軸聯動加工中心、dmu300立式五軸聯動加工中心，展現其在高端數控機牀領域的強大研發與制造能力，進一步鞏固了其在工業制造領域的地位，同年也成爲了廣東省機器人行業內首家上市公司。
事實上，拓斯達與華爲合作可能也較爲緊密。此前拓斯達在互動平台表示，公司有爲華爲及供應商提供工業機器人產品，以及圍繞底層控制、AI工業機器人、具身智能等相關技術進行交流驗證。
雖然拓斯達聲稱重視研發，但是其研發費用卻呈現下滑的態勢。2020年—2023年，1.61億元、1.42億元、1.3億元、1.38億元，佔營收比例分別爲5.2%、4.8%、2.61%、2.3%。
與同行公司相比，拓斯達的研發投入也較低。以華中數控爲例，其多年研發投入佔銷售收入比重達到15％以上，而拓斯達2024年上半年研發費用佔營收比例僅爲3.3%。再看埃斯頓，該公司2024年前三季度研發投入3億元左右，而同期拓斯達研發投入僅8500萬左右。
對此，藍鯨新聞記者以投資者身份致電拓斯達董祕辦電話，工作人員表示，可能是某些業務研發費用減少導致整體研發費用減少，機器人這塊研發費用並沒減少。
值得注意的是，2023年年報顯示，拓斯達的市場份額主要集中在國內市場，在國際市場上的影響力相對較小。有業內人士則表示，隨着全球機器人市場的競爭日益激烈，拓斯達需要拓展國際市場需要面對不同的文化、法規和市場環境，這對於拓斯達來說是一個巨大的挑战，其在國際市場的拓展速度和效果還有待觀察。
圖源：2023年年報
轉型陣痛猶存
三季報顯示，2024年前三季度，公司持續調整業務結構，深化聚焦產品、收縮項目的轉型战略。實際上，拓斯達的轉型战略始於2021年底。在這一年，公司提出了“以核心技術驅動的智能硬件平台”战略定位，確立了工業機器人、注塑機和數控機牀爲三大核心產品。
雖然公司轉型战略已經歷時近三年，但是轉型壓力仍在。財務數據顯示，今年前三季度，公司營業總收入22.35億元，同比下降30.96%，歸母淨利潤902.37萬元，同比下降92.99%。整體毛利率爲20.31%，同比減少0.83個百分點。
公司表示，其收入下降的主要原因系公司持續主動收縮項目類業務，其中智能能源及環境管理系統業務收入規模收縮42.53%，自動化應用系統業務收入規模收縮25.74%；利潤下降的主要原因系智能能源及環境管理系統業務規模及盈利水平下降幅度較大。除智能能源及環境管理系統業務外，公司其余業務毛利率爲37.78%，同比增加3.94個百分點，毛利額貢獻佔比達90.23%，同比增加29.17個百分點。
更爲關鍵的是，战略轉型也給拓斯達帶來了一定的財務壓力。在轉型過程中，公司需要投入大量資金進行研發、生產設施建設和市場拓展，這導致其資產負債率上升。2020-2023年，公司資產負債率分別爲46.48%、63.95%、63.79%、64.54%。
如此背景之下，公司資金面也較爲緊張。截至今年9月末，公司貨幣資金8.41億元，短期借款5.67億元，應付票款14億元，流動負債合計30.43億元。
那么何時才能度過陣痛期?拓斯達董祕辦工作人員告訴藍鯨新聞記者，由於項目類業務存在账期，從今年的環境來看2024年還是比較難，至於何時能度過陣痛期確實存在太多不確定。
原文標題 : 近一月五登上龍虎榜，被華爲機器人概念帶飛的拓斯達也有“憂慮”
標題：近一月五登上龍虎榜，被華爲機器人概念帶飛的拓斯達也有“憂慮”
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