人還沒到，黃仁勳要來中國大陸的消息就已傳得沸沸揚揚。
早在5月29日，黃仁勳就現身台北國際計算機展，並發布了多款英偉達新品，演講兩個多小時。當天，黃仁勳還趕到聯發科發布會現場，與聯發科CEO蔡力行共同宣布兩家公司將一同开發的車用SoC芯片。
於此，很多人猜測，黃仁勳中國台灣行程結束後，定然會到訪中國大陸，甚至還披露了其6月初將會拜訪的中國大陸合作方。
這份行程單中的公司包括騰訊，字節跳動，還有電動汽車制造商理想和比亞迪，以及正在進軍電動汽車領域的智能手機制造商小米公司。更甚者，還有媒體消息指出，黃仁勳此行有望在大陸开設新的中國GPU研發分部。
然而，6月5日早間，英偉達中國市場部相關負責人向媒體表示，黃仁勳目前已返回美國。這一消息，讓衆多期待黃仁勳到訪中國大陸的聲音沒了底氣，並逐漸衰弱。
不過，無論傳言中的黃仁勳大陸之行是否會如期而至，我們都可以認爲：黃仁勳真的應該來一趟中國大陸，因爲這裏有太多對英偉達重要的東西。
圖源：英偉達官網
萬億白馬，市值泡沫？
最近，英偉達出盡風頭。
其中最值得一提的，便是該公司市值曾一度突破萬億美元大關，“搖身一變”成爲“萬億白馬”。
5月25日，英偉達發布了收入展望超出華爾街預期53.2%的2024年財年第一季度財報。且根據預測，Q2英偉達的營收將達到110億美元，這遠遠超出了市場的預期，隨後其股價大漲24%。道瓊斯市場數據（Dow Jones market Data）顯示，這是美國公司歷史上第三大市值單日漲幅。一直到5月30日，英偉達盤中股價曾一度高達419.38美元，市值超萬億美元。
然而，在黃仁勳享受鮮花與掌聲之時，卻有人在背後默默減持英偉達的股票。
有外媒報道，資管機構Edmond de Rothschild的全球首席投資官（CIO）Benjamin Melman透露，該公司自2020年年底以來一直超配英偉達，但是目前已經部分獲利了結，現在所持頭寸“要遠遠小得多”。
據悉，這家機構總部位於瑞士日內瓦，爲擁有200多年歷史的歐洲老牌金融世家羅斯柴爾德（Rothschild）家族所有，目前管理資產規模790億瑞郎（約合871億美元），僅做長期投資。
無獨有偶，“估值教父”投資估值專家阿斯沃斯•達摩達蘭也選擇了高位套現。5月30日，達摩達蘭直言：“直到今天早上英偉達還在我的投資組合裏，最後把它剔除出投資組合，因爲我無法承受這樣的上漲，一周內市值就增加了3000億美元，這是在挑战可持續價值的絕對極限。”
實際上，對於英偉達的高估值，與上述兩者持有相同看法的機構及個人並不在少數。
方舟投資CEO Cathy Wood等人就表示，目前英偉達估值過高，已進入泡沫階段。彭博社還援引獨立分析師William Keating發表的一份研報稱：“我們基本認爲，無論未來的潛在增長如何，英偉達目前的股價都處於泡沫區域。換句話說，我們認爲英偉達已經見頂，在這個階段追漲沒有什么意義。”
且值得注意的是，就算是達到萬億美元最高市值時，英偉達的光輝時刻也並未持續太久。畢竟5月30日收盤時，該公司股價的最終漲幅爲2.99%，以401.11美元收盤，市值已經不到萬億美元。截至美東時間6月5日美股收盤，NVIDIA最新市值爲9675.24億美元。
圖源：百度股吧截圖
無論是各方聲音的不看好，還是萬億市值的“轉瞬即逝”，都從一定程度上映射了資本市場對英偉達後續發展持續走高，以維持其高市值的不信任。
“世界上沒有其他中國，只有一個中國”
“王冠”難戴，高位更是難以自持。對於眼下的英偉達而言，面對衆多質疑的聲音，其需要給資本市場以信心。
然而不得不承認的是，成績越好，尋求向上增長就會變得越艱難。“高高在上”的英偉達要想久居“神壇”，必然要爲自己尋找源源不斷的增長動能。且這對眼下的英偉達而言，並不容易。就連黃仁勳本人，也覺得挑战不小。
讓英偉達和黃仁勳犯難的，首當其衝的便是中美之間局促的貿易關系。
2022年，美國公布一項禁令，禁止英偉達向包括騰訊和字節跳動等中國公司銷售其最先進的人工智能芯片。
對此，黃仁勳已經意識到這項禁令的嚴重性，並且在接受英國《金融時報》採訪時表示，華盛頓和北京之間不斷升級的芯片鬥爭可能會對美國的科技行業造成“巨大損失”，中國是科技行業一個非常重要的市場。
黃仁勳此言不虛。
要知道，目前，中美是全球人工智能芯片需求最爲火熱的兩個國家，也是英偉達的兩大關鍵市場。單中國市場來看，2023財年（2022年2月到2023年1月），中國市場（含大陸、香港和台灣）營收佔英偉達全球營收的比例高達47%。此前黃仁勳接受外媒採訪時也表示，“如果我們被剝奪了中國市場，我們沒有應急措施。因爲世界上沒有其他中國，只有一個中國。”
黃仁勳之所以如此重視中國市場，與英偉達近年來的業務重心逐漸轉移有很大關系。且在這場業務重心“大遷徙”中，中國的生成式人工智能芯片和智能汽車芯片需求扮演極爲重要的角色。這裏我們重點關注智能汽車芯片領域。
圖源：英偉達
不得不承認的是，隨着消費電子芯片需求的萎靡，遊戲業務正在英偉達的營收佔比中慢慢下滑。根據英偉達2022財年第四季度財報，該公司遊戲業務營收爲34.20億美元。但2024財年第一季度，英偉達遊戲業務實現營收下降至22.4 億美元，同比下滑38.1%。
目前來看，遊戲業務和數據中心業務佔公司收入的九成左右，是該公司的營收兩大主力。然而，即使英偉達在遊戲業務營收出現較大下滑的情況下，保持着數據中心業務的企穩回升，但英偉達要想在高位中繼續攀升，無疑需要提振營收佔比更小的業務分支，汽車業務便是其中之一。
根據2024財年第一季度財報，英偉達汽車相關業務收入2.96億美元，佔總收入約4%。雖然這一比重並不大，但是黃仁勳知道該領域潛力無窮。
2022年，英偉達曾特別在給投資者的呈現內容裏提到該公司汽車業務勢頭不錯：“正成爲我們下一個數十億美元的平台”。可見英偉達對汽車業務野心不小，而中國巨大的智能汽車市場，無疑是英偉達要“狩獵”的重點目標。
早在2022年9月的Computex大會上，黃仁勳在接受採訪時就曾透露：“我們有大約20家車企客戶待出貨，包括沃爾沃、蔚來、小鵬、比亞迪；還有8家Robotaxi公司、7家卡車公司。”
彼時，他還表示，在汽車業務領域，英偉達有兩個不同的業務模型：其一是出售芯片，或者服務器等；另一個是與車企合作，發展車隊，並在生命周期內提供支持。
在出售芯片層面，2022年的GTC大會上，英偉達就向汽車市場推出了Thor（雷神）芯片，單顆算力將達到2000TOPS，能夠完全滿足各級自動駕駛的算力需求。根據彼時預計，該款芯片將於2025年搭載於吉利旗下的高端電動汽車品牌極氪。同時，這也讓高通8155驍龍芯片感受到了英偉達帶來的“寒氣”。
圖源：英偉達
在與車企合作方面。今年3月，英偉達宣布比亞迪將在包括王朝、海洋系列等在內的全系列車輛中使用該公司Drive Orin集中式計算平台。據悉，借助DRIVE Orin產品系列，开發者只需在整個車隊中構建、擴展和利用一次开發投資，便可從L2+級系統一路升級至L5級全自動駕駛汽車系統。
尾聲：“分羹”、“搶錢”，黃仁勳擔心的事正在發生
盡管英偉達與車企的合作正在緊鑼密鼓地進行，但黃仁勳仍然難免對橫亙在英偉達與中國市場之間的“隔閡”心存芥蒂。畢竟從長遠來看，這將十分影響英偉達的長期發展，甚至極易爲英偉達培養未來有可能與其匹敵的“種子選手”。
5月30日，黃仁勳在台北國際電腦展期間的一場媒體圓桌會議上表示：“我們自己必須跑得非常快才行，中國目前投入到芯片領域的資源數量非常龐大，我們不能低估它。”
和黃仁勳有同樣看法的，還有比爾·蓋茨，其曾表示，美國限制中國技術發展的努力注定要失敗，因爲美國的做法只會迫使中國花時間和金錢來制造自己的芯片，美國永遠無法成功阻止中國擁有強大的芯片。
換言之，雖然眼下中國AI芯片還難以與英偉達一战，但中國企業在絕境中自謀生路，也是英偉達不愿見到的。
圖源：英偉達
且值得注意的是，如今，黃仁勳擔心的事情正在發生。去年10月，地平线和大衆官宣合作：大衆旗下軟件公司CARIAD將與地平线成立合資企業並控股60%，投資約24億歐元，預計會在2023年上半年完成。
彼時，行業內大多認爲，此次“世紀大合作”，必將成爲大衆和地平线雙方新時代發展轉型的重要裏程碑事件。地平线也將借此機會，對國際汽車品牌實現突破，並進一步完成品牌躍升。甚至有了大衆作爲跳板，地平线才算真正有了與英偉達一較高下的底氣。
此外，在中國芯片產業，如地平线般致力於車規級芯片的廠商並不在少數，如黑芝麻、芯馳科技、寒武紀行歌等等。
未來，在“禁錮”中向上攀升的英偉達，或許將不得不面臨衆敵環伺的局面。單就於此，黃仁勳也需要親自來一趟中國大陸，因爲，這並不是一片他可以忽視的“芯片熱土”。
（本文來自於蓋世汽車網）
標題：黃仁勳真應該來一趟中國大陸
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