在羅馬神話中，福爾圖娜（Fortuna）是命運女神，她的名字本身就來源於拉丁語中的“幸運”一詞。她的形象通常與一個不斷旋轉的輪子聯系在一起，象徵着命運的無常和不可預測性。而中國的AI芯片獨角獸壁仞科技，正在經歷屬於它的“福爾圖娜”時刻。
近期，在AI芯片獨角獸壁仞科技披露IPO輔導後，隨着國際金融市場翻轉，中國A股市場及港股市場迎來巨大激勵，以寒武紀、中芯國際等爲代表的硬科技新質生產力企業強勢進行價值修復，9月27至今三個交易日累計漲幅均超過50%，中國半導體企業普遍強勢反彈，且在10月9日的大幅調整中，半導體板塊仍然相對穩健。
對此新質IPO研究團隊認爲，在在AI2.0對算力存在長期需求，中國芯對標英偉達的大背景下，燧原科技、壁仞科技啓動IPO遵循了自身發展節奏，也標志着自寒武紀後，中國芯片企業开始接受資本市場檢驗。而逐步復蘇的市場對於即將IPO的中國AI芯片企業，會給出怎樣的反饋，值得期待。
哈佛博士掛帥，投資背景深厚曾任商湯總裁
資料顯示，壁仞科技創立於2019年，其產品主要聚焦在GPU、DSA專用加速器。在發展路徑上，壁仞科技首先聚焦雲端通用智能計算，逐步在人工智能訓練、推理等多個領域，實現國產高端通用智能計算芯片的突破。
值得關注的是，壁仞科技在短短18個月內累計融資額超過47億元人民幣，創下了國內芯片創業公司的融資紀錄。投資方包括啓明創投、IDG資本、華登中國，平安集團、高瓴創投、格力創投、松禾資本、雲暉資本、國盛資本、招商局資本等機構。
而一家創業公司短時間內能夠拿到一衆明星基金的投資，和創始人的能量往往密不可分。
張文是壁仞科技的創始人、董事長兼CEO，其並非技術出身，但求學和工作履歷非常豐富。資料顯示，張文擁有哈佛大學法學博士學位。在創立壁仞科技之前，張文曾在華爾街擔任資深投資人，並在中芯國際創始人張汝京再次創業成立的映瑞光電科技公司擔任CEO。2018年至2019年，張文擔任商湯科技總裁，主導了商湯科技總部落地上海的工作。
可以發現，張文是以人脈和資本見長的高起點創業者，這也就不難解釋壁仞科技能夠招募到頂尖的技術團隊，並獲得資本垂青。
新質IPO整理發現，壁仞科技的技術團隊非常豪華，大多出自英偉達、AMD、阿裏、甲骨文、華爲及高通等頂級公司。如前AMD全球副總裁，在GPU領域擁有30年經驗的李新榮（AllenLee），2021年加入壁仞科技出任聯席CEO；前阿裏雲AI&GPU負責人，英偉達GPU架構師徐凌傑擔任壁仞產品市場負責人。
資本市場如何反饋，還看基本面和最終業績表現
當前，全球AI芯片的需求還在增加，市場容積持續擴大。Gartner預測，2024年AI芯片總收入爲713億美元（高於2023年的537億美元），到2025年將增加到920億美元。2024年AI芯片總收入中，計算機電子產品可能佔334億美元，佔所有AI芯片收入的47%，有210億美元來自數據中心產品，佔比29.6%。AI芯片收入的其他來源將是汽車電子產品（71億美元）和消費電子產品（18億美元）。
在壁仞科技和燧原科技之前，中國最爲投資者熟知的AI芯片企業就是寒武紀。從國內市場看，寒武紀是國內AI芯片第一股，但長期以來，國內市場對於寒武紀業績的關注點仍然在於營收和虧損的落差——成立8年來，寒武紀公布的7份年報全部虧損，累計虧損額超過了50億，這也是市場審視很多長期主義公司的慣性思路。
財報顯示，2024年上半年，寒武紀實現營業收入6476.53萬元，同比下降43.42%；歸母淨利潤爲-5.3億元，同比上升2.7%。2023年10月，寒武紀的5名創始股東國投創業、南京招銀、湖北招銀、寧波瀚高、古生代創業均已實現清倉式減持，累計減持套現超41億元。更早之前、科大訊飛、阿裏創投也曾減持寒武紀。
而隨着外部環境的變化以及市場的逐步回暖，二級市場對於長期主義公司的信心正在增強。可以發現，2023年以來，寒武紀股價暴漲535%，在A股近700只人工智能概念股中排名第一；近期A股超級暴漲行情中，寒武紀一舉創下股價歷史新高，市值超過1400億元。
究其原因，還是技術上的突破开始讓市場看到對標全球頂尖產品的可能。2023年，寒武紀發布思元590，綜合性能應該接近A100百分之八十的水平。
所以，壁仞科技如果希望上市後取得合理估值，產品和基本面是核心。據悉，壁仞科技於2022年3月點亮了首款通用GPU芯片BR100系列，這標志着公司在高端通用智能計算芯片領域取得了重要進展。BR100系列芯片基於自主原創的芯片架構开發，採用7納米工藝制程，並結合了包括Chiplet（芯粒技術）等在內的多項業內前沿芯片設計、制造與封裝技術。
在2024全球AI芯片峰會上，壁仞科技首次公布了其自主原創的異構GPU協同訓練方案。據介紹，該方案突破了大模型異構算力孤島難題，實現了中國在異構多GPU芯片算力訓練技術領域的首次突破。
新質IPO團隊認爲，壁仞科技爲代表的中國芯片公司承擔着對抗英偉達等國際巨頭的歷史責任，但同時也面臨着國內同類公司的賽馬競爭，人才及盈利壓力都是考驗。
壁仞科技衝刺IPO的步點很准，運氣也足夠好，但我們同時呼籲市場和投資人，能夠給予中國芯片等長期主義公司更多時間，畢竟在硬科技公司普遍被美制裁之下，中國能否出現類似英偉達的芯片公司，取決於企業自身，更取決於市場投資環境。
原文標題 : 壁仞科技的“福爾圖娜”時刻
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