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兩大利好引爆反彈，三大主线比翼齊飛，盤面精彩紛呈！盤後再出大利好，明天還有好戲上演？

一、兩大利好加持，波段反彈拉开序幕

利好1：“創投17條”重磅出台，激活市場人氣

點評：出台“創投17條”旨在推進科技創新、產業升級，促進高質量發展，涵蓋面非常廣，其中有兩點很重要：

一是大力發展股權轉讓、並購市場。並購重組有利於企業做大做強，對於成長中的初創公司來講是一條快速成長壯大的道路。回想2013--2015的創業板大牛市，並購重組起到了很大激勵作用。因爲並購重組能打开企業成長想象空間，激發市場炒作熱情。

二是推動國資出資成爲更有擔當的長期資本、耐心資本。A股當前最缺乏的就是長期資本、耐心資本，由國資出資擔當長期資本，不論是投向上市公司還是投向初創公司穩定性有保證。

“創投17條”尤其利好科技行業，於是今天科技賽道大爆發，其中數字經濟、信創表現尤爲亮眼，是下步要重點觀察的對象。

利好2：美聯儲超預期降息50基點

點評：美聯儲降息影響世界各國貨幣政策走向，重置全球資產價格。爲了讓愛粉們更清晰的理解美元通過加息降息重置資產價格及資本流向的市場邏輯及全過程，黑馬特意做了一個圖表，一目了然。

美聯儲降息對中國及資本市場影響主要有以下幾點：

一是有助於打开國內降准降息空間。

美元降息，中美利差縮小，國內降准降息就有了可操作空間，不至於因我們降息而導致匯率大跌、引發資金大量外流。後面穩增長、促消費方面有望加力加碼，有利於提振市場信心。

二是促進人民幣中期升值，有利於吸引外資回流。

人民幣升值、人民幣計價資產就會增值，與此同時美元貶值、美元計價資產縮水，有利於吸引資金回流中國、回流A股港股。今天恆生科技大漲超3%，就是對美聯儲降息的回應。

三是流動性預期改善，有利於經濟復蘇及融資需求強烈的行業

經濟復蘇對周期性板塊是大利好，這是今天有色、鋼鐵、化工放量反彈的主要市場邏輯。

創新藥是個特別“燒錢”的行業，融資需求強烈，利率下行及流動性改善，對行業發展極爲有利。創新藥是個非常值得關注的賽道，多家創新藥公司重磅產品逐漸上市，盈利拐點正在到來，加上融資環境改善，這一賽道很有潛力。

二、盤後大利好，明天有好戲？

國家發改委表示，深入實施擴大內需战略，加快培育完整內需體系，完善促進投資落地機制，完善擴大消費長效機制。深入實施就業優先政策，多渠道增加居民收入，不斷提高居民消費能力；用好超長期特別國債資金加力支持消費品以舊換新，進一步促進文旅、教育、醫療、養老、育幼、家政等服務消費提質擴容，積極打造消費新場景，培育消費新增長點。

點評：內需不足是當前經濟面臨的重要問題，這次特別強調“多渠道增加居民收入”，政策面由以往單純的刺激消費，轉向增加居民收入提高消費能力，抓住了主要矛盾和關鍵點，對促進擴大消費更有效更有利。只有居民收入增加了，腰包鼓起來了，消費意愿和積極性才能真正提高起來，內循環才能真正建立起來。此消息利好大消費，關注後續政策力度。

剛剛看一下離岸人民幣，大漲至7.06，中期升值的趨向更加明顯。在多重利好之下，波段行情值得期待，希望明天能夠再接再厲。

三、三大主线齊飛，市場邏輯清晰呈現

主线1：大科技

投資邏輯很清晰：

一是基本面復蘇。國內國際市場都呈現回暖態勢，AI產業鏈需求旺盛、消費電子回暖，對行業復蘇起來很大帶動作用。尤其是華爲的強勢回歸，對科技產業鏈有着很大帶動作用。

二是國產替代空間巨大。國內科技創新成果頻出，衆多關鍵領域正在逐步實現國產替代，未來幾年國內半導體芯片公司有望迎來業績擴張周期。

三是政策大力支持。中國經濟轉型升級勢在必行，由高速發展轉向高質量發展、由制造業大國轉向制造業強國、由勞動密集型轉向科技密集型，這就必須大力培育及發展以科技創新爲引領的新質生產力。

四是調整充分。自2015年見頂之後，科技賽道經歷了漫長的調整，估值水分擠壓很充分，近幾個月的調整多個細分賽道再次回到年內低點附近。

基本以上四大邏輯，科技賽道是未來一兩年要重點跟蹤的方向。

主线2：大消費

大消費四大細分賽道：白酒、家電、食品飲料、家居，今天反彈比較有力度的是白酒、食品飲料、家居。從政策利好來講我覺得家電、食品飲料更爲受益，波段行情持續性可能會更好一些。白酒能不能止跌關鍵看茅台，家居主要看地產復蘇進度。

茅台作爲A股的價值標杆，市場調整前期它通常比較抗跌，市場調整末端，進行最後一跌殺估值時，茅台則會出現加速下跌的情況。2022.10市場的重要低點，就是茅台加速下跌砸出來的。這一次茅台也是在調整末端加速下跌，現在跌到了上一波的低點，觀察能否形成大雙底結構。

若茅台能穩住，大盤也就穩住了。另外，銀行、石油、煤炭、電力等高股息資產表現要跟蹤一下，這四大金剛對上證指數影響較大。若茅台聯合四大金剛一起調整，那么上證指數還要承受壓力；如果茅台止跌，四大金剛調整，上證指數有望震蕩徹底；若茅台及四大金剛均止跌，那么市場波段反彈的契機就來了。

愛粉們在看黑馬的文章時，要把重點放在所講的市場邏輯上，這等於是手把手的教大家如何分析行情，如果提前洞察市場動向。

主线3：順周期

順周期大漲的原因主要有兩點：

一是美聯儲降息，流動性改善，有利於經濟復蘇。

二是國內政策空間打开，有利於經濟復蘇。

這兩大邏輯能不能成爲經濟復蘇的現實驅動力，還需要進一步觀察。美聯儲降息意味着美國經濟有下行壓力，會不會拖累全球經濟？這需要我們深思和考證。因此，對順周期板塊上漲的持續性還不能完全確定，投資策略上不宜過於激進。

有色、鋼鐵、化工月线級別調整是比較充分的，重回低位區，以中线投資的角度看，是不錯的布局機會，但不適合重倉押注，定投策略比較穩妥。爲什么呢？經濟復蘇一定會到來，順周期一定會有表現機會，但我們無法確定它何時表現，需要付出時間成本，所以不宜重倉滿倉。

四、應對策略及下步計劃

今天开了個好頭，三大主线輪番表演，問題的關鍵是題材熱點持續性，如果明天及下周能形成賽道的良性輪動，那么波段行情就大有希望了。

何謂良性輪動？舉個例子：今天是大消費、大科技、順周期走強，如果明天這三大賽道繼續表演，這就非常好，說明主力部隊开始做行情，波段行情值得期待；如果明天這三大賽道停歇，醫藥醫療、新能源崛起接力，那么良性輪動就來了，如果市場能形成賽道間的反復輪動，波段行情就會向縱深發展。

做行情分析，咱們不能盲猜，必須要有理有據。市場沒走出來就給結論，那叫純屬胡蒙。根據市場動向來研究未來趨向，這才叫客觀分析。我給大家講的這些實用的看盤技巧，很少有人會講，愛粉們多體會其中的市場內涵，理解透了，知識就是你的了。

市場有止跌反彈的傾向，如能進一步確認，黑馬准備加倉中线定投標的：$銀華中證A50ETF聯接C(OTCFUND|021209)$，$博時恆生科技ETF發起式聯接(QDII)C(OTCFUND|014439)$，$鵬華中證中藥ETF聯接C(OTCFUND|016892)$，具體操作邏輯明天的帖子詳解。今天的內容馬上就3000字了，不能再增加了。

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以上內容僅爲個人觀點，不具任何指導意義。提及個股基金僅爲記錄市場觀點和實盤操作過程，爲日後創作積累素材，不做任何推薦，請勿盲目跟進。基金過往業績不代表未來，投資者應注意市場波動風險。投資有風險，入市需謹慎！

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