9月13日新潮能源發公告稱，美國孫公司Moss Creek ResourcesHoldings, Inc.已在美國市場非公开發行總額爲7.5億美元，期限爲7年期，年固定利率爲8.25%。該公司已使用前述7.5億美元債券募集資金和公司自有資金，償還了美國孫公司於2018年1月發行和2019年5月發行的高收益債所有未償還本金，總計償還金額爲9.99億美元。

公告發出又引發資本市場的一陣質疑。“借舊還新，只有資金緊張的公司會如此操作。利率8.25%，只有原來恆大之類的才會發這種高息美元債。”在業內人士看來，從年報數據顯示，新潮能源現金流相對健康，爲何突然大規模發布美元債。

實際上，在2023年12月1日召开股東大會時，再針對這筆美元債不少股東投出反對票，甚至有股東將反對票以及如何线上投出反對票的教程發到股吧，以此號召更多投資人反對該議案。投票結果顯示，盡管有約49.95%股東投出反對票，但該議案仍有超過半數投票贊成，最終得以“涉險”過關。此前，新潮能源美國孫公司發債的議案已經在董事會上通過，9名董事全部投出了贊成票。而從2023年12月1日的表決結果看，同意票和反對票之間差了約230萬票，即5%以下股東的反對比例高達約58.62%，主要反對票還是中小股東、散戶居多。

這並不是中小股東對ST新潮管理層採取首次“極端”動作。從此前“雙董事會”並行，到2024年第十大股東公开喊話前董事長通過境外公司控制ST新潮等，無不透露新潮能源管理混亂、中小股東對現管理層的失望。

上市後僅分紅9215.89萬元

作爲國內較早的一批上市企業，在1996年完成股份制改造後，新潮能源便登陸交易所。

2004年4月，新潮能源企業战略發生重大轉向，彼時其收購了煙台大地房地產开發有限公司99%的股權，2013年，當時的新潮能源第一大股東東潤投資與金志昌順籤署《股份轉讓協議》，後者成爲公司第一大股東，新實控人劉志臣將公司方向定位於海外油田开發。

隨後幾年時間，新潮能源積極展开海外收購，先後將美國得克薩斯州的Crosby縣常規油田，以及Howard和Borden縣的頁巖油氣資產收入囊中。2021年，新潮能源完成了對美國得克薩斯州Howard縣Grenadier頁巖資產油氣的收購，進一步擴大其在油氣領域的布局。

持續的收購和擁有油氣資產後，營業收入快速提升。近兩年，在地緣政治影響下，油氣行業始終維持着高景氣度，這也讓相關油氣开採企業掙得盆滿鉢滿。

這在新潮能源的財報中也有相應體現。財報顯示，2022年、2023年新潮能源歸母淨利潤分別爲31.27億元、25.96億元。2024年一季度新潮能源再度盈利6.13億元，過去兩年多的時間裏，新潮能源累計盈利超63億元。

同時，新潮能源經營性現金流及貨幣資金也極爲健康。2021年至2023年，公司經營性現金流流入金額分別爲34.30億元、78.74億元、71.58億元。

東方財富數據顯示，自上市以來，新潮能源累計分紅次數爲4次，累計分紅金額僅爲9215.89萬元。據統計，自2009年其公布了10股派0.2元的分紅方案後，新潮能源連續14年未曾進行過任何分紅。

由於長期不分紅，新潮能源淨資產中未分配利潤十分豐厚。財報顯示，截至2024年3月31日，新潮能源未分配利潤高達59.08億元，每股未分配利潤多達0.8687元。

據一位石油行業相關人士透露，作爲資源型企業，高分紅本身就是行業標籤。如國內石油巨頭“三桶油”，每年都將超過淨利潤的半數用來分紅，中國海油更是將每年利潤的80%以上用來分紅。

業績增長“內耗”不斷，股價長期徘徊在低位

押對賽道，業績回暖，新潮能源卻苦於內鬥不斷，始終被資本市場質疑。

2015年、2016年和2017年，新潮能源先後通過定增募資22.1億元、20.44億元、81.65億元，主要用於購买、开發海外油田資產。

據報道，2015年5月28日，新潮能源與北京隆德开元創業投資中心（有限合夥）（以下簡稱“隆德开元”）等11名浙江犇寶實業投資有限公司（以下簡稱“浙江犇寶”）原股東以及浙江犇寶籤署發行股份購买資產協議。在重大資產重組過程中，隆德开元同意，基於維持（不影響或不謀取）劉志臣作爲新潮能源時任實際控制人地位之目的，作出特殊安排，即此次交易完成後，其在持股期間將不向公司提名董事、監事候選人。

劉志臣通過收購浙江犇寶和鼎亮匯通兩家公司，新潮能源將三塊美國油田裝入上市公司。浙江犇寶和鼎亮匯通多位股東和合夥人通過定增成爲新潮能源股東，而金志昌順持有新潮能源的股權下降至5.04％。

至此，新潮能源股權被分散，面對這一優質資產的管理權，各股東之間开始相互角力。

2018年6月，在年度股東大會上，2017年通過定增進入新潮能源的“中金系”劉珂聯合杭州鴻裕、上海關山和綿陽泰合等三家PE股東，推翻當時的董事會，劉珂本人則擔任公司董事長，新潮能源進入無實際控制人狀態，“內鬥”大戲由此拉开帷幕。

自2019年起，與劉珂合作推翻劉志臣的PE倒戈，聯合其他PE試圖“故技重施”改組董事會，一直都未能成功。

2021年7月份，包括杭州鴻裕、上海關山、綿陽泰合、寧夏順億、金志昌盛在內的九名新潮能源股東自行召开臨時股東大會，罷免了劉珂在內的六名董事、兩名監事，並重新選舉了相關人選。但現任管理層拒絕認可這次股東大會決議的法律效力，公司形成兩個董事會博弈的局面。

內鬥不斷，也讓資本市場長期不看好新潮能源。據統計，2017年初以來，股價長期在4元下方徘徊。

今年，新潮能源內部紛爭暫告一段落。2月28日，新潮能源第十二屆董事會第一次（臨時）會議選舉出了新的管理層，原董事長劉珂卸任，其兄劉斌被推選爲新一任董事長並兼任總經理。

劉珂年初在接受媒體曾表示，在基本面保持良好情況下，德隆系引發的控制權紛爭是新潮股價一直在低位徘徊的主要原因。

在劉珂發布上述觀點不足百天，新潮能源因《內部控制審計報告》被事務所否定而正式“帶帽”，“帶帽”後連喫5個跌停，目前新潮能源報價僅爲1.8元/股。

據了解，目前新潮能源也仍處於無實際控制人狀態，最大股東寧波國金陽光股權投資中心持股比例也僅6.39%，二股東北京盛邦科華持股比例則爲5.51%。

中小股東走向台前，多種舉措保護自身權益

持續不分紅、管理權混亂讓更多中小股東走向台前。

3月27日，第十大股東深圳宏語向證監會實名舉報新潮能源董事會。

深圳宏語認爲，新潮能源通過一系列工商變更，將公司境外核心資產控制權轉移至Seewave Energy Holdings Company（以下簡稱“Seewave 公司”），而Seewave公司則由自然人劉珂控制。上述交易並未經由股東大會等上市公司流程批准，涉嫌違規交易，且原本由上市公司完全控制的境外資產變爲劉珂個人控制，涉嫌侵害上市公司利益。

繼深圳宏語後，另一中小股東也走向台前。

8月23日，根據ST新潮發布公告稱，本次要約收購爲收購人匯能海投向除收購人以外的上市公司全體股東發出的部分要約收購，要約收購股份佔上市公司總股本的46.00%，要約價格爲 3.10 元/股。按照該價格計算，本次要約收購所需最高資金總額爲96.97億元。不過，僅幾天之後，ST新潮就公告宣布終止該交易。

匯能接受媒體採訪稱，“在舉牌和終止舉牌的過程中，匯能海投與ST新潮管理層進行了多次溝通，但雙方在战略方向、管理權等方面存在分歧，未能達成共識，故進行要約收購”。據悉，此次並購的資金全是匯能自有，未動用到槓杆，以保證長期定力。

按照持股比例劃分，匯能也屬於中小股東的行列。此次匯能要約收購ST新潮，並非追求短期交易利益，實際上看中的是新潮的長期賦能和價值共創，意在將新潮持有的美國油氣資產與集團在煤炭开採領域的核心競爭力相結合，最大程度地發揮產業協同效應，優化ST新潮公司的治理和產業結構。

公开資料顯示，內蒙古匯能煤電集團有限公司成立於2001年，總資產1347.39億元，是一家以煤炭、電力、化工爲主業，以新能源、新材料、現代煤化工產業爲新引擎，集物流、金融、貿易、地產、路橋、水務等產業於一體的大型股份制民營企業。至2023年，其營業收入682億元，利潤202億元，在中國民營企業500強中位居第14位。

注：本文非天天財經原創，系合作供稿。

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