出品 | 子彈財經

作者 | 左星月

編輯 | 胡芳潔

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

8月29日，永悅科技股份有限公司（以下簡稱“ST永悅”）披露了2024年半年報，公司實現營業收入1.59億元，同比增長7.63%，歸母淨利潤-2493.71萬元，較去年同期-1752.47萬元，虧損還在進一步擴大。

2024年上半年，對於ST永悅來說是一個“多事之秋”，公司不僅戴上了“ST”的帽子，還因信息披露等問題遭到大額罰單。

不僅如此，大額虧損的問題也懸在ST永悅的頭頂。

此外，在不飽和聚酯樹脂等化工產品業務受疫情、房地產行業持續低迷等不利因素影響下，ST永悅於2022年开始轉型拓展無人機業務，但進展並不順利。

2024年上半年，公司無人機產品僅售出9萬多元，還因2620台無人機訂單糾紛將客戶告上法庭，可見ST永悅過得並不容易。

1、5000台無人機訂單成“烏龍”

8月16日，也就是ST永悅披露2024年半年報前夕，公司信息披露違法違規的事實遭證監會“實錘”，ST永悅接到了兩千多萬元的罰單。

實際上，早在2023年10月11日，ST永悅（原永悅科技）就收到立案告知書。到了今年4月2日，ST永悅發布公告，公司實際控制人、董事長陳翔因涉嫌信息披露違法違規，證監會對陳翔立案。

緊接着，4月29日，陳翔再次收到立案告知書，陳翔因涉嫌證券市場內幕交易被立案。

（圖 / ST永悅公告）

受立案通知的影響，公司股票自4月30日开市起停牌1天，5月6日开市起復牌。公司股票被實施其他風險警示，A股簡稱戴帽，由永悅科技變更爲ST永悅。

8月16日，ST永悅的違規事項水落石出。根據公告，ST永悅主要存在兩個違規事項。

首先是重大合同臨時公告存在誤導性陳述的違法行爲。

公告顯示，ST永悅全資子公司鹽城永悅智能裝備有限公司（以下簡稱“永悅智能”）主營業務爲無人機生產與銷售。

2023年8月27日，永悅智能和平輿縣暢達交通投資發展有限公司（以下簡稱“平輿暢達”，系河南省平輿縣交通運輸局全資子公司）籤訂了《銷售合同》，約定平輿暢達向永悅智能購买5000台無人機，合同總金額3億元。與此同時，雙方還籤訂了《補充協議》。

2023年9月14日，永悅智能與平輿暢達籤署《解除合同協議書》，雙方約定終止一切合作，互不承擔違約責任。

然而，永悅科技在信息披露中僅披露了《銷售合同》的主要內容，卻未提及《補充協議》及其未生效的事實，導致投資者可能產生誤解，因此受到證監會處罰。

其次，ST永悅未及時披露關聯方非經營性資金佔用和定期報告存在重大遺漏。

公告顯示，2022年3月-2023年3月，ST永悅通過子公司向陳翔控制的關聯方轉入了總計6630.70萬元的資金，但這些資金佔用均未在相關定期報告中披露，構成了重大遺漏。

綜上，ST永悅遭到證監會較爲嚴重的處罰。公告顯示，證監會對ST永悅給予警告，並處以1300萬元罰款；對實控人陳翔給予警告，並處以1050萬元罰款。

此外，證監會對ST永悅財務總監、時任董事會祕書朱水寶給予警告，處以100萬元罰款；對總經理徐偉達給予警告，並處以70萬元罰款。

證監會還對陳翔、朱水寶、徐偉達予以公开譴責，並公开認定陳翔5年內不適合擔任上市公司董事、監事、高級管理人員。

（圖 / ST永悅公告）

此次ST永悅及相關人員被處罰金額算得上是大手筆。根據Wind數據，「界面新聞·子彈財經」統計了2024年以來A股上市公司被處罰金額，按單筆被罰金額多少來對相關公司進行排名，ST永悅以1300萬元排在第七位。

（圖 / Wind（單位：萬元））

違規事項的認定，也導致了公司管理層的變動。2024年5月31日，ST永悅披露《關於公司董事長辭職的公告》，董事長陳翔已經辭職，辭職後不再擔任公司任何職務，由徐偉達代爲履行董事長職務。

（圖 / ST永悅公告）

在證監會的大額罰單之下，ST永悅的股價也在持續走低。截至9月6日收盤價，公司股價爲2.63元/股，市值也僅剩9.49億元，較今年4月2日，市值下跌了61.81%。

（圖 / Wind）

2、前實控人套現7億“出走”

實際上，ST永悅的創始人並不是收到大額罰單的陳翔，而是傅文昌家族。

據悉，ST永悅在上市之時，公司的實際控制人爲傅文昌、付水法、付文英和付秀珍，其中，付水法與傅文昌、付文英、付秀珍爲父子/女關系。

ST永悅於2017年6月在上交所主板上市，上市之初，傅文昌家族持有公司總股本的36.83%。

新股上市發行後，實控人所持股票需要鎖定36個月，在此期間不得轉讓或者委托他人管理，也不能讓發行人回購該部分股份。

2020年11月，也就是實際控制人所持股票剛剛解除鎖定，傅文昌家族便开始轉讓股份。

公告顯示，傅文昌、付文英、付水法一家，以及陳志山把所持約17.11%的股份轉讓給江蘇華英，轉讓價格約爲12.89元/股，對應股份價款約爲6.16億元。

根據轉讓股份的比例計算，傅文昌家族套現4.95億元，陳志山套現1.21億元。

（圖 / ST永悅公告）

針對減持套現的原因，ST永悅在公告中解釋稱，是由於不飽和樹脂行業競爭激烈，加上政策限制以及疫情影響，公司經營壓力較大，此外，還有創始人付水法年事已高等原因。

通過此次減持，傅文昌家族失去ST永悅的控制權，公司控股股東變更爲江蘇華英，實際控制人變更爲陳翔。

2021年11月，也就是轉讓股份一年後，傅文昌家族再次大手筆套現。

公告顯示，傅文昌將其持有的上市公司4564萬股無限售流通股份，以約9.93元/股的價格轉讓給江蘇華英，總價高達4.53億元。

（圖 / ST永悅公告）

值得一提的是，上述股份目前並沒有交易成功，還未辦理完成協議轉讓股份的手續。

2023年6月20日，ST永悅再次發布公告，傅文昌和付水法將其持有的股份以5.89元/股的價格轉讓給盈通豐澤三號私募證券投資基金，轉讓價款爲1.27億元。

（圖 / ST永悅公告）

2023年7月和8月，公司發布公告，付秀珍因自身資金需要減持所持有股票，通過減持獲得資金8322.13萬元。

（圖 / ST永悅公告）

「界面新聞·子彈財經」統計得知，除尚未完成的股權轉讓外，傅文昌一家共套現約7.05億元。

可見，上市後的ST永悅儼然成爲傅文昌一家的“提款機”。值得一提的是，從ST永悅此後的業績以及股價表現來看，傅文昌一家的操作可謂是“聰明”之舉。

只不過實控人減持可能給市場留下負面印象，認爲公司高管對公司未來發展信心不足或存在其他不利因素，這可能會影響公司的市場形象和品牌價值。

3、轉型無人機業務，半年只賣出9萬多元

除了前實控人頻繁減持以外，ST永悅的業績也不如人意。

ST永悅的主營業務爲不飽和聚酯樹脂、無人機兩大板塊。其中，不飽和聚酯樹脂主要用於人造石材、工藝品、玻璃鋼復合材料和塗料等領域。

事實上，自2017年上市以來，ST永悅的利潤就一直在下滑。尤其是近年來，受下遊房地產行業景氣度下降以及宏觀經濟的影響，ST永悅一直陷在虧損的泥潭裏。

2021年-2023年，ST永悅營業收入分別爲3.96億元、2.96億元、3.38億元，同比增長-2.50%、-25.21%、13.97%；同期歸母淨利潤分別爲642.81萬元、-3910.60萬元和-7008.72萬元，同比增長2.83%、-706.25%、-79.22%。

（圖 / Wind（單位：萬元））

最近兩年ST永悅都處於虧損狀態，且虧損規模還在擴大。2024年上半年，公司仍未扭虧爲盈，實現營業收入1.59億元，歸母淨利潤-2493.71萬元。

受疫情、房地產行業持續低迷等多種因素影響，不飽和聚酯樹脂等化工產品的需求受到明顯抑制，這使得ST永悅的利潤也持續走低。

此外，ST永悅虧損的另一個原因源自無人機業務。

2021年2月，陳翔成爲ST永悅董事長後，就一直想要實現業務轉型，並瞄准了無人機賽道。公司在2022年初成立子公司永悅智能，布局無人機、無人科技等技術領域的研發與生產。

然而，無人機業務發展得並不順利，該業務帶來的收入也相當微薄。

2022年-2024年上半年，永悅科技無人機品類收入分別約爲0.47萬元、262.48萬元和9.73萬元。

可見，ST永悅在無人機上的收入並不多。此外，就像上文提到，公司3億元的無人機訂單也打了水漂。

不僅如此，4月10日，ST永悅公告稱，其子公司永悅智能就與江蘇中傳華夏新媒體科技有限公司（以下簡稱“中傳華夏”）、合肥麥冉網絡科技有限公司、安徽捷融數據科技有限公司买賣合同糾紛一案，向鹽城市大豐區人民法院提起訴訟。

（圖 / ST永悅公告）

據悉，2022年8月，ST永悅科技與中傳華夏籤署了1.14億元的無人機訂單。然而，中傳華夏僅支付貨款1000萬元，已經生產好的2620台航拍多功能無人機還存放在ST永悅手上。

目前，該項訴訟仍未公布結果，但從此可以看出，ST永悅在無人機業務推進上可謂波折重重。

除了業務收入微薄，在研發和市場競爭上，ST永悅也處在劣勢。

2023年財報顯示，ST永悅擁有無人機方面的授權專利49 項。其中，含金量更高的發明專利僅有3項，而實用新型、外觀設計專利分別爲32項、14項。

（圖 / ST永悅2023年財報）

可見，公司的研發成果並不豐富，這也在一定程度上暴露了公司產品競爭力存在的問題。

ST永悅也在財報中表示，目前以大疆無人機等爲代表的生產企業憑借技術研發優勢，佔據了我國無人機行業的主要市場。同時，近年來多家內資企業加強自主研發投入，其產品正逐漸往中高端方向發展。公司的無人機業務面臨着較大的挑战。

隨着董事長陳翔的離开，ST永悅能否在無人機領域有所發展，還是一個未知數。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。

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