這一賽道何時切換?紅利還有“利”可圖嗎?

2024-09-06 19:05:18    編輯: 富國基金管理有限公司
導讀   與往年相比,今年上市公司中期分紅的踊躍度明顯提升。Wind數據顯示,有670余家A股上市公司發布2024年中期現金分紅方案或預案,在所有A股中的佔比約12%。在分紅金額方面,截至中報,整體分紅金...
 

與往年相比,今年上市公司中期分紅的踊躍度明顯提升。Wind數據顯示,有670余家A股上市公司發布2024年中期現金分紅方案或預案,在所有A股中的佔比約12%。在分紅金額方面,截至中報,整體分紅金額達5288億元。從行業來看,銀行、石油石化、通信行業是“主力軍”,三大行業分紅金額分別爲2144.12億元、934.26億元、712.43億元。

可以看到,不論是累計擬分紅家數還是分紅金額,均創歷史新高。

A股上市公司分紅比例的持續提升,使得紅利資產在A股中表現相對突出。同時,自監管持續鼓勵分紅以來,也進一步助力了紅利資產的上行。回顧近些年來A股各板塊的表現,紅利相對A股整體持續佔優。

毫無疑問,今年最有熱度的主題之一,必須是紅利,而對紅利資產的配置,也是當下的一大趨勢。

此前,富二給各位客官分析過,紅利資產上漲的背後,有三大邏輯:一是當前處於宏觀經濟與無風險利率下行的背景中;二是股東回報改善和風險偏好持續降低,穩健經營、盈利穩定、現金流充裕的紅利受到青睞;三是部分行業基本面改善,例如盈利增長等。

不過,從今年的5月22日以來,伴隨市場震蕩回調,紅利板塊同樣出現了較大幅度的調整,中證紅利指數自5月22日以來回撤達到14.5%,相對上證指數超跌近3%,今年以來的漲幅已全部吐盡。

進一步梳理紅利細分行業看,銀行、公用事業、石油石化、煤炭、鋼鐵、交通運輸各行業中,煤炭和鋼鐵表現一般,而銀行和公用事業表現相對較好。

插播個題外話,“股神”巴菲特又拋售了美國銀行。8月30日,SEC(美國證券交易委員會)最新披露數據顯示,伯克希爾哈撒韋拋售了約2100萬股美國銀行,套現8.48億美元。從7月至今,伯克希爾哈撒韋累計減持了約62.05億美元的美國銀行股票。

股神都在賣,今天,咱們就來討論討論,作爲防御類資產而言,紅利這一賽道回調到位了嗎?何時切換?接下來是否還有“利”可圖?

先從大家此前非常關注的擁擠度來看。Wind數據顯示,5月22日,紅利板塊短期交易擁擠度較高,中證紅利成交額位於2010年以來84%分位,佔全部A股成交額比例的歷史分位爲38%,而截至當前,中證紅利成交額已回落至40%左右的分位點。

與此同時,跟蹤A股紅利類指數的ETF資金淨流入持續擴大,呈現越跌越买的態勢。從ETF份額來看,Wind數據顯示,截至目前,紅利主題ETF的總份額爲443.8億份,在這其中,今年來新增204.5億份,即使在近三個月的回調時間中,仍新增57億份;從ETF淨流入額來看,紅利主題ETF總規模爲616億元,今年以來淨流入179.7億元,而近三個月逆勢淨流入55.7億元。

一般而言,在利率下行和利好政策持續的背景下,紅利策略往往佔優。從7月經濟數據來看,地產需求端偏弱,經濟回穩向上的過程中仍存外需面臨不確定性等問題,有待政策進一步發力。因此,在市場風險偏好尚未扭轉前,避險情緒濃厚,疊加美聯儲9月降息預期概率上升,國內貨幣政策寬松的空間有望打开,具備防御屬性的紅利策略仍具配置價值。

 

回到巴菲特拋售美國銀行這件事,實際上,他在2011年就以50億美元的價格买入了美國銀行的優先股和認股權證,在後續逐步买入的過程中,伯克希爾哈撒韋成爲該銀行最大股東。至今,他已持有美國銀行十余年。此外,巴菲特還持有了37年的可口可樂,30年的美國運通,52年的喜詩糖果。

這一行爲的本質其實就是紅利投資,以上公司每年會派發給伯克希爾不少股息。巴菲特就認爲,他买的是可口可樂的股權債券,這種債券能爲他最初每股6.5美元的投資帶來10.7%的稅前回報。

所以,長期來看,雖然股價起起落落,但穩定增長的股息率和企業盈利對於投資者來說或許更有意義。

那么,紅利類的資產該如何選呢?記住一句話:被動擇優紅利指數;主動擇優紅利個股。

畢竟,與紅利相關的指數較多且差異大,而紅利主題相關產品數量也非常多,在選擇時,客官需要擇優篩選。感興趣的客官,不妨關注富二家旗下從被動到主動的紅利主題“全家桶”。

在被動指數方面,代表產品——被FOF基金持有的富國中證紅利指數增強(A 類100032;C 類008682);聚焦於港股高股息且分紅稅率很有優勢的恆生紅利ETF(513950);布局央、國企優質龍頭的央企紅利ETF(159332);高分紅+低波動雙“BUFF”加成的紅利低波ETF(159525)。

在主動權益方面,代表產品——聚焦A股紅利資產的富國紅利混合(A類:012578;C類:012579);聚焦港股紅利資產的富國紅利精選QDII(人民幣份額:009108;美元份額:009193)和富國港股通紅利精選(A類:021513,C類:021514)。

風險提示:市場有風險,投資需謹慎。本產品由富國基金發行與管理,代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。請投資者關注指數基金投資風險、ETF聯接基金投資的特有風險等,包括但不限於標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等特有風險。在全面了解新基金風險收益特徵、運作特點及銷售機構適當性匹配意見的基礎上,審慎做出投資決策。基金投資港股通標的股票,將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

-#日富一日  紅利-

客官們有投資紅利相關的產品嗎?是被動型還是主動型?對於紅利主題產品又是如何篩選的?歡迎留言分享~

留言被精選且點贊數前10名的客官,富二將獎勵10元話費給到客官~


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